8月初籠罩金融市場(chǎng)的美債違約陰云，在美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬對(duì)兩黨提案閃電簽字后看似平安解決，但國(guó)際資本市場(chǎng)對(duì)此舉并未投出信任票，美歐股市大幅下跌，黃金期貨繼續(xù)上漲。
縱觀美國(guó)國(guó)會(huì)兩院通過(guò)的提債方案，主要內(nèi)容是美國(guó)提高借債上限，著手削減政府開(kāi)支，并且沒(méi)有任何加稅條款。
這次的危機(jī)讓投資者意識(shí)到即便是美國(guó)政府擔(dān)保，美債也存在風(fēng)險(xiǎn)。而類似這種借新還舊的游戲，并沒(méi)有解決美國(guó)經(jīng)濟(jì)的根本問(wèn)題，在奧巴馬的敦促下，教育、醫(yī)療、國(guó)防開(kāi)支難以消減，房地產(chǎn)下滑、失業(yè)等問(wèn)題仍困擾美國(guó)經(jīng)濟(jì)。2008年美聯(lián)儲(chǔ)刺激經(jīng)濟(jì)的QE2僅僅止住了金融風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散，但仍看不到美國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康增長(zhǎng)跡象，未來(lái)誰(shuí)也不敢保證美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)不會(huì)出臺(tái)QE3，而類似政策將迫使美元繼續(xù)貶值，這對(duì)債權(quán)國(guó)尤為不利。
除了美國(guó)，其實(shí)歐洲國(guó)家也被債務(wù)危機(jī)籠罩。意大利和西班牙的國(guó)債市場(chǎng)近日繼續(xù)上演“殘酷的下跌競(jìng)賽”。8月2日，意大利國(guó)債收益率上漲，政府進(jìn)入“應(yīng)急狀態(tài)”。同一天，10年期西班牙國(guó)債與德國(guó)基準(zhǔn)國(guó)債的息差達(dá)到4%，達(dá)到一個(gè)月之前的兩倍多。
希臘、美國(guó)之后，債務(wù)危機(jī)并沒(méi)有停止蔓延的跡象，而借新還舊是這些國(guó)家“解決”債務(wù)危機(jī)的通例。以前，發(fā)展中國(guó)家借新還舊需要在國(guó)際組織的監(jiān)督下，痛苦地拿出徹底改革的條文，老百姓要為此過(guò)上幾年緊巴日子，而發(fā)達(dá)國(guó)家，甚至造幣國(guó)借新還舊，就從容多了。
不過(guò)，世界上的債主，在危機(jī)面前也都多了個(gè)心眼。
中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川接受英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》訪問(wèn)時(shí)表示，對(duì)美國(guó)正式通過(guò)削減公共開(kāi)支及提高債務(wù)上限方案表示歡迎，未來(lái)將詳細(xì)研究及密切關(guān)注方案的具體內(nèi)容，及分期執(zhí)行的過(guò)程。他表示，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備管理將維持多元化原則，并加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。
暫時(shí)的違約風(fēng)險(xiǎn)解除了，人們并沒(méi)有為此松口氣，長(zhǎng)遠(yuǎn)的違約陰云仍籠罩世界，違約的根本原因未除，削減政府開(kāi)支，只能看做是提高債務(wù)上限的借口和保證。債務(wù)危機(jī)如何演變，債權(quán)國(guó)在看，國(guó)際金融市場(chǎng)的投資人也在看，但他們能在多大程度上相信承諾就不得而知了。或許不久的將來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)的QE2.5、QE3等變相印鈔方案將再次打擊債權(quán)國(guó)的神經(jīng)。
先享受，后還錢(qián)，曾經(jīng)造就了世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)幾十年高速增長(zhǎng)的奇跡，但也因其無(wú)限擴(kuò)大，不受控制，埋下如今債務(wù)危機(jī)的苦果。經(jīng)濟(jì)法則下，上一代人的風(fēng)光，換來(lái)的是未來(lái)的混亂。
先花錢(qián)，后還錢(qián)沒(méi)錯(cuò)。可怕的是個(gè)人沒(méi)有制約的享受，政府沒(méi)有效益的投資；沒(méi)有量入為出，最后只能入不敷出。
面對(duì)債務(wù)危機(jī)，各國(guó)政府仍將借新債，還舊債。美元貶值趨勢(shì)并沒(méi)有因?yàn)檫@次美債危機(jī)而停止，世界范圍內(nèi)的通脹壓力仍將持續(xù)。在這個(gè)大背景下，大宗商品，尤其黃金仍可長(zhǎng)期看好，而股票市場(chǎng)或許將為通脹壓力付出代價(jià)。