上周五，標(biāo)準(zhǔn)普爾選在全球金融市場(chǎng)全部收盤之后，拋出一枚“重磅炸彈”，下調(diào)了世界第一大經(jīng)濟(jì)體美國的長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)。
經(jīng)過周末兩天的發(fā)酵，這一消息成為本周一全球股市暴跌的導(dǎo)火索。8月8日，美國紐約股市三大股指狂瀉，其中標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)重挫6.66%，創(chuàng)2008年12月以來最大單日跌幅。與此同時(shí)，有著“恐慌指數(shù)”之稱的芝加哥期貨交易所市場(chǎng)動(dòng)蕩指數(shù)飆升50%，達(dá)到48，這是2010年5月以來，這一指數(shù)首次超過40。
恐慌成為全球股市“黑色星期一”的關(guān)鍵詞。不少人驚呼，市場(chǎng)好像回到了2008年9月中旬雷曼兄弟公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)后的風(fēng)雨飄搖情形。
這次全球股市暴跌，表面看是因?yàn)闃?biāo)普下調(diào)美國信用評(píng)級(jí)，但根本原因卻是，在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭受阻的大背景下，歐債危機(jī)升級(jí)勢(shì)頭明顯，美國債務(wù)問題凸顯，導(dǎo)致投資者信心嚴(yán)重受挫。
但實(shí)事求是地講，這一次金融市場(chǎng)再一次表現(xiàn)出了其“癲狂”的慣性，即樂觀時(shí)容易漲過頭，悲觀時(shí)容易跌過頭。所謂的“羊群效應(yīng)”，在這一輪全球股市暴跌中，再一次展現(xiàn)無遺。從世界經(jīng)濟(jì)基本面看，與一周前相比，并沒有任何實(shí)質(zhì)性惡化。不管是美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭放緩，還是歐債危機(jī)久拖不決，都不是什么新鮮事物。即便是所謂的世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一波三折，也是幾年前各方都公認(rèn)的事實(shí)。
甚至從短期看，還有幾項(xiàng)利好消息。歐洲央行終于放手印鈔購買歐元區(qū)成員國國債。這一歷史性舉措，本質(zhì)是在財(cái)政救助計(jì)劃資源有限、民意反對(duì)的背景下，開始通過通貨膨脹的方式，化解迫在眉睫的債務(wù)問題。如果這一舉措能夠?yàn)闅W元區(qū)國家推行結(jié)構(gòu)性改革贏得時(shí)間，這將是一項(xiàng)居功至偉的舉措。但與此同時(shí)，如果歐元區(qū)國家不能抓住機(jī)會(huì)，削減赤字，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力，這一舉措也有可能成為茍延殘喘的舉措。但從短期看，歐洲央行出手買債，對(duì)歐元區(qū)債券市場(chǎng)是一個(gè)極強(qiáng)的提振。從美國方面看，剛剛過去的一個(gè)財(cái)季，主要上市公司財(cái)報(bào)普遍看好，美國失業(yè)率也略有下降。
從后市來看，金融市場(chǎng)如果主要是在恐慌性因素作用下大跌，往往會(huì)伴隨一定程度的反彈。否則，將會(huì)出現(xiàn)真正意義上的“崩盤”，而非深度調(diào)整。從世界經(jīng)濟(jì)整體形勢(shì)看，雖然復(fù)蘇勢(shì)頭放慢，但短期內(nèi)尚不具備出現(xiàn)另一場(chǎng)嚴(yán)重危機(jī)的條件。因此，全球股市出現(xiàn)“崩盤”的可能性不大。
但與此同時(shí)，也要看到，在“百年一遇”的國際金融危機(jī)過后，雖然全球攜手，推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)一度快速反彈，但世界經(jīng)濟(jì)中的一些深層問題并未解決。據(jù)國際貨幣基金組織最新預(yù)測(cè)，2011年世界經(jīng)濟(jì)增速將比2010年有明顯下滑，2012年雖然有所反彈，但仍在低位徘徊。就此而言，今后一兩年之內(nèi)，全球股市很可能將維持一種震蕩格局。