8月10日，人力資源和社會(huì)保障部(下稱人保部)發(fā)布數(shù)據(jù)，2010年末，全國(guó)城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、城鎮(zhèn)基本醫(yī)療保險(xiǎn)、工傷、失業(yè)和生育五項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)基金資產(chǎn)總額23886億元，其中85%為財(cái)政專戶存款。
　　顯然，在高通脹經(jīng)濟(jì)背景下，以銀行存款為主的投資方式難以實(shí)現(xiàn)社�；�金的保值任務(wù)。
　　我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)目前實(shí)行“統(tǒng)賬結(jié)合”制度，隨著各地近年來(lái)積極推進(jìn)做實(shí)個(gè)人賬戶工作，社保基金規(guī)模日漸擴(kuò)容。事實(shí)上，我國(guó)對(duì)社保資金的管理思路更傾向于“求穩(wěn)”，《社會(huì)保險(xiǎn)法》在正式公布時(shí)也將擬議的“個(gè)人賬戶資金可采取市場(chǎng)化運(yùn)行機(jī)制”等內(nèi)容刪除。其實(shí)踐結(jié)果是，全國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金的投資收益率不足2%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于同期物價(jià)的上漲水平。顯然，我國(guó)亟待尋求社保賬戶管理的新途徑。
　　從發(fā)達(dá)國(guó)家的操作模式看，歐美國(guó)家紛紛打開了養(yǎng)老等社保基金個(gè)人賬戶進(jìn)入資本市場(chǎng)的大門，且獲得了良好的成績(jī)。
　　例如，在過(guò)去15年間，瑞典養(yǎng)老金的年均名義回報(bào)率高達(dá)11.8%，扣除通脹因素后的實(shí)際回報(bào)率為8.5%；美國(guó)和英國(guó)分別達(dá)到10.6%和9.2%，實(shí)際回報(bào)率均為6.1%。在美國(guó)推出401k計(jì)劃后，如今，私人養(yǎng)老基金直接和間接的持股市值已占其股票總市值的三分之一。
　　不可否認(rèn)，市場(chǎng)化并非社�；�金保值增值的一本萬(wàn)利。在本輪金融危機(jī)以及正在演繹的美債危機(jī)中，各國(guó)社保賬戶都不可避免地牽連受損。而在歷史上，日本曾規(guī)定公共養(yǎng)老保險(xiǎn)金余額儲(chǔ)備必須用于財(cái)政投資計(jì)劃，但事實(shí)證明這也是一項(xiàng)非效率的投資決策。
　　其實(shí)，社�；�金中的個(gè)人賬戶，是典型的私人產(chǎn)品，有進(jìn)行市場(chǎng)化投資的合理訴求，而我國(guó)社保資金的相關(guān)管理創(chuàng)新工作也一直未有止步。證監(jiān)會(huì)近日就明確提出，應(yīng)借鑒美國(guó)“401k計(jì)劃”，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金和資本市場(chǎng)的良性互動(dòng)。上周，社�；�金已果斷攜百億資金抄底入市，在一定程度上提振了萎靡已久的市場(chǎng)信心。由此，國(guó)內(nèi)社�；�金與資本市場(chǎng)交集范圍擴(kuò)大的趨勢(shì)隱現(xiàn)。
　　但需要提及的是，社保基金身兼維穩(wěn)的重任，市場(chǎng)化投資的首要目標(biāo)是確保其基本保障職能的充分兌現(xiàn)，而非普通市場(chǎng)主體的“利潤(rùn)最大化”。故而，在社�；�金大規(guī)模試水資本市場(chǎng)之前，安全防范制度的構(gòu)建工作不容忽視。
　　具體包括，盡快明晰行政部門與賬戶基金管理者的定位，前者應(yīng)承擔(dān)起法律框架突破與市場(chǎng)監(jiān)督職能；而后者則應(yīng)是專業(yè)的基金管理機(jī)構(gòu)，進(jìn)行高效率的專業(yè)操盤。
　　另一方面，社�；�金市場(chǎng)化運(yùn)作后，健康的資本市場(chǎng)是其“跑贏CPI”的重要基礎(chǔ)　。主管部門對(duì)于當(dāng)前廣為詬病的內(nèi)幕交易、老鼠倉(cāng)等違規(guī)行徑當(dāng)給予重拳打擊；而新股審核上市等制度也應(yīng)得到進(jìn)一步完善。
　　作為老百姓的救命錢，社保賬戶資金的安全理應(yīng)得到全方位呵護(hù)。當(dāng)下，只有在基金管理中注入更多市場(chǎng)化因子并構(gòu)筑起堅(jiān)固的“防火墻”，才可能盡快扭轉(zhuǎn)社保資金屢遭通脹吞噬的尷尬。