新聞背景：8月17日，上海證券報(bào)一組題為《自導(dǎo)自演上下游客戶，紫鑫藥業(yè)炮制驚天騙局》的報(bào)道震驚資本市場(chǎng)。報(bào)道指出，曾經(jīng)因人參概念而引起市場(chǎng)騷動(dòng)的紫鑫藥業(yè)，從頭至尾竟是其實(shí)際控制人自導(dǎo)自演的一場(chǎng)驚天鬧劇。該報(bào)道在A股市場(chǎng)掀起波瀾，紫鑫藥業(yè)也隨即被投資者冠以“銀廣夏第二”的惡名。
　　一家既有光鮮業(yè)績(jī)，又頭頂“高成長(zhǎng)”光環(huán)的“好公司”居然被權(quán)威媒體曝光造假，這不僅讓投資者唏噓，更叫人反思。
　　在筆者看來(lái)，紫鑫藥業(yè)風(fēng)波暴露出了當(dāng)前股市存在的制度漏洞，倘若制度漏洞不被堵上，銀廣夏造假之后來(lái)了紫鑫藥業(yè)，紫鑫藥業(yè)之后還會(huì)再有其他公司，這是最值得監(jiān)管層重視和反思的。
　　紫鑫藥業(yè)風(fēng)波首先暴露了證券市場(chǎng)存在“會(huì)計(jì)師和審計(jì)機(jī)構(gòu)責(zé)任缺失”制度漏洞。近年來(lái)，A股上市公司會(huì)計(jì)信息失真現(xiàn)象日趨嚴(yán)重，銀廣夏、綠大地、紫鑫藥業(yè)等多家問(wèn)題公司都與此有關(guān)。上市公司自己聘請(qǐng)審計(jì)機(jī)構(gòu)的做法明顯不合理，難以保證上市公司會(huì)計(jì)報(bào)表的真實(shí)性，因?yàn)闀?huì)計(jì)、審計(jì)機(jī)構(gòu)如果不配合上市公司造假，就很有可能被解聘。
　　紫鑫藥業(yè)風(fēng)波還暴露了當(dāng)前證券市場(chǎng)的一大漏洞，那就是獨(dú)立董事和監(jiān)事會(huì)等形同虛設(shè)，企業(yè)內(nèi)部約束和監(jiān)督環(huán)節(jié)失效。媒體報(bào)道的紫鑫藥業(yè)造假數(shù)據(jù)如果屬實(shí)，那么其虛構(gòu)利潤(rùn)額之巨大不亞于銀廣夏。誰(shuí)會(huì)相信，作為企業(yè)“內(nèi)部人”，行使監(jiān)督職能的監(jiān)事會(huì)人員以及獨(dú)立董事卻察覺(jué)不到一絲蛛絲馬跡？而查看紫鑫藥業(yè)的各種公開(kāi)報(bào)告，其中監(jiān)事會(huì)和獨(dú)立董事發(fā)表的意見(jiàn)均未見(jiàn)任何異議。獨(dú)立董事和監(jiān)事會(huì)被上市公司高層控制，做不到獨(dú)立監(jiān)管，是上市公司造假屢見(jiàn)不鮮的重要原因之一。
　　透過(guò)紫鑫藥業(yè)風(fēng)波，投資者還能發(fā)現(xiàn)當(dāng)前所謂的股票發(fā)行市場(chǎng)是“偽市場(chǎng)化”。去年年底，紫鑫藥業(yè)成功增發(fā)融資10億元，加上公司股票被高度炒作，收益不可謂不可觀。連問(wèn)題公司都能以20.05元的高價(jià)增發(fā)，而且被基金追捧（基金公司獲得900萬(wàn)股配售股），這充分說(shuō)明市場(chǎng)化發(fā)行已經(jīng)被利益主體嚴(yán)重篡改和扭曲，是披著市場(chǎng)化外衣大肆圈錢(qián)的“偽市場(chǎng)化”。當(dāng)然，基金公司從二級(jí)市場(chǎng)大量買(mǎi)入紫鑫藥業(yè)也是一個(gè)悲劇，而這恰恰又暴露了基金公司的治理漏洞。當(dāng)年，銀廣夏也同樣被基金追捧，是基金公司樂(lè)于當(dāng)托兒？還是根本不把基民的錢(qián)當(dāng)成自己的去管理？
　　一家紫鑫藥業(yè)就暴露出如此多的股市制度漏洞，看來(lái)證券市場(chǎng)的制度建設(shè)還任重而道遠(yuǎn)。