QE3（第三輪定量寬松政策）究竟是個(gè)什么東西？依我看，QE3是各界對(duì)美國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心的試金石，也是股市的穩(wěn)定劑。
　　為什么這么說(shuō)呢？26日的股市表現(xiàn)就是明證。在26日世界央行例會(huì)上，伯南克沒(méi)有暗示市場(chǎng)期待的QE3后，紐約股市三大股指（道瓊斯30種工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)）齊齊下挫超過(guò)1%，但由于伯南克暗示美聯(lián)儲(chǔ)在必要時(shí)會(huì)采取措施刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，投資者在消化伯南克講話后逐漸恢復(fù)信心，三大股指在收盤時(shí)分別上漲1.21%、1.51%和2.49%。
　　市場(chǎng)交易一線人士稱，市場(chǎng)此前對(duì)QE3的預(yù)期就不是很強(qiáng)烈，因此伯南克的講話并沒(méi)有引起市場(chǎng)很大的恐慌，但確實(shí)是加劇了波動(dòng)。
　　8月26日晚間，盡管美國(guó)二季度GDP修正報(bào)告顯示，GDP的增長(zhǎng)率明顯低于早先預(yù)期，但是，二季度企業(yè)稅后利潤(rùn)的增速創(chuàng)下一年來(lái)新高。而且，美國(guó)近來(lái)發(fā)布的工業(yè)產(chǎn)出、零售額和就業(yè)數(shù)據(jù)都表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)尚沒(méi)有直接陷入衰退。在這種情況下，QE3出臺(tái)就會(huì)慎之又慎。
　　此外，伯南克還談到了信心問(wèn)題。他稱：“迄今很難判斷這些因素對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響，但毫無(wú)疑問(wèn)的是，它們已影響了家庭和企業(yè)信心，它們將對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成持續(xù)威脅�！钡�是，他同時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)“經(jīng)濟(jì)緩步復(fù)蘇”的勢(shì)頭將持續(xù)下去，隨著時(shí)間的推移經(jīng)濟(jì)增速將提升。
　　市場(chǎng)人士稱，伯南克并沒(méi)有打出“驚慌牌”（即QE3），這顯示經(jīng)濟(jì)局面尚處于可控階段，并最終將緩慢提高投資者信心。
　　此時(shí)，筆者想到了在國(guó)際金融危機(jī)期間，國(guó)務(wù)院總理溫家寶關(guān)于信心的兩次言論：
　　一次是在2008年9月24日下午，在紐約華爾道夫飯店，溫家寶面對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)金融界知名人士，用斬釘截鐵的聲音說(shuō)：“在經(jīng)濟(jì)困難面前，信心比黃金和貨幣更重要。”
　　另一次則是在2009年2月28日，溫家寶在接受網(wǎng)友提問(wèn)時(shí)表示：“我對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)有信心，對(duì)中國(guó)的企業(yè)發(fā)展有信心，因而對(duì)中國(guó)的資本市場(chǎng)也有信心。”
　　從中國(guó)在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)中推出的措施看，其對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激作用很大，對(duì)增強(qiáng)各界對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心也更為重要。
　　伯南克也認(rèn)識(shí)到了信心對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要性。
　　然而，經(jīng)濟(jì)刺激政策在抵御金融危機(jī)的同時(shí)，也在制造另一種危機(jī)。
　　從各國(guó)應(yīng)對(duì)危機(jī)的刺激政策實(shí)施效果看，其作用不一�？偟膩�(lái)說(shuō)，新興經(jīng)濟(jì)體刺激政策的效果要好于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，但刺激政策造成的后遺癥現(xiàn)在已經(jīng)顯現(xiàn)。比如通脹，現(xiàn)在已經(jīng)成為全球性的問(wèn)題，在國(guó)際金融危機(jī)中獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷的新興經(jīng)濟(jì)體所受傷害更大。
　　其實(shí)，美國(guó)的量化寬松政策完全是基于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)需要而采取的刺激措施。經(jīng)過(guò)了QE1和QE2后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)除了遏制金融危機(jī)的蔓延的作用實(shí)現(xiàn)之外，對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的作用并不大。在這種情況下，貿(mào)然推出QE3只會(huì)讓經(jīng)濟(jì)肌體更加麻木，產(chǎn)生抗藥性和依賴性�？梢灶A(yù)見(jiàn)的是，在這一時(shí)間段內(nèi)，有關(guān)QE3的任何進(jìn)展都將被市場(chǎng)看作是美國(guó)政府對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心的表示，同時(shí)股市也將做出正反應(yīng)。
　　最后，再補(bǔ)充一點(diǎn)，簡(jiǎn)言之，美國(guó)經(jīng)濟(jì)是借錢消費(fèi)模式的代表，中國(guó)則是存錢不消費(fèi)的楷模，兩者經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)都有問(wèn)題�，F(xiàn)在中國(guó)正在努力解決內(nèi)需消費(fèi)的問(wèn)題，美國(guó)是否也應(yīng)該引導(dǎo)民眾做出適當(dāng)改變呢？