“歐債危機(jī)”、“美日降級(jí)”、“QE3臨近”，近期來(lái)多個(gè)關(guān)鍵詞都表明國(guó)際金融形勢(shì)已進(jìn)入了動(dòng)蕩時(shí)期。同時(shí)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)了“CPI高漲”、“二、三線(xiàn)城市限購(gòu)”。那么在諸多因素共同影響下，下半年中國(guó)樓市會(huì)否出現(xiàn)拐點(diǎn)？中國(guó)股市將如何發(fā)展？上周五，本報(bào)記者在由沈陽(yáng)市鐵西區(qū)和中國(guó)建設(shè)銀行遼寧省分行聯(lián)合主辦的鐵西“金谷”大講堂上對(duì)著名財(cái)經(jīng)評(píng)論家水皮進(jìn)行了獨(dú)家專(zhuān)訪。

	樓市金九銀十很難再現(xiàn)
如果要是樓市出現(xiàn)價(jià)格回落，市場(chǎng)就會(huì)放量。這就需要多家開(kāi)發(fā)商集中促銷(xiāo)才有可能。

　　遼沈晚報(bào)：針對(duì)二、三線(xiàn)城市限購(gòu)，很多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為樓市拐點(diǎn)將現(xiàn)。您對(duì)樓市發(fā)展怎樣預(yù)測(cè)？
　　水皮：“樓市拐點(diǎn)”一直有人在討論，但是一直沒(méi)有出現(xiàn)。在我看來(lái)，市場(chǎng)長(zhǎng)期能否拐點(diǎn)并不取決于短期政策，顯然二、三線(xiàn)城市的限購(gòu)政策只是政府調(diào)控樓市的短期行為。所以我覺(jué)得中國(guó)樓市并不會(huì)因?yàn)檫@輪限購(gòu)出現(xiàn)所謂的拐點(diǎn)。在短期政策的調(diào)整影響下，現(xiàn)階段房?jī)r(jià)出現(xiàn)波動(dòng)屬于正�，F(xiàn)象，不能由此判定什么。

　　遼沈晚報(bào)：在不斷加強(qiáng)的樓市調(diào)控下，今年還會(huì)否出現(xiàn)“金九銀十”的銷(xiāo)售旺季？
　　水皮：“金九銀十”是一條市場(chǎng)規(guī)律，因?yàn)楹芏嗳巳詴?huì)選擇在九、十月份買(mǎi)房。但今年能不能實(shí)現(xiàn)要看有多少開(kāi)發(fā)商是否愿意加大促銷(xiāo)力度。現(xiàn)在這種市場(chǎng)開(kāi)發(fā)商壓力都很大，能活下來(lái)的都是實(shí)力雄厚的。這部分開(kāi)發(fā)商既然已經(jīng)頂住了壓力，就不知道他們是否愿意再進(jìn)行促銷(xiāo)了。就我看來(lái)，今年“金九銀十”很有可能不會(huì)再有了，因?yàn)槿绻�要是樓市出現(xiàn)價(jià)格回落，市場(chǎng)就會(huì)放量。這就需要多家開(kāi)發(fā)商集中促銷(xiāo)才有可能。

	A股下半年或?qū)⒍�次探�?/TD>
這時(shí)候只要貨幣政策松一松，推動(dòng)GDP上升到10附近，A股就會(huì)有好機(jī)會(huì)。樂(lè)觀來(lái)看，定向?qū)捤蛇�會(huì)帶動(dòng)整體的寬松，只要有一個(gè)口子被拉開(kāi)，貨幣寬松就差不多了。

　　遼沈晚報(bào)：您能針對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前的狀況，對(duì)下半年國(guó)內(nèi)股市、期市走勢(shì)做一個(gè)預(yù)測(cè)嗎？
　　水皮：我認(rèn)為下半年股市大概會(huì)是一個(gè)鋸齒狀的心電圖走勢(shì)，我們需要做“最壞的打算”和“最好的努力”。投資者可以發(fā)現(xiàn)，上半年“黑天鵝事件”頻發(fā)，股市一直找不到興奮點(diǎn)，后勁不足，不排除下半年出現(xiàn)二次探底，這就是所謂“最壞的打算”。“最好的努力”則是“事在人為”，如果真的出現(xiàn)二次探底，我國(guó)管理層調(diào)整貨幣政策的可能性就比較大。
　　A股現(xiàn)在處在“該跌不跌、理當(dāng)看漲”的階段，大宗商品和期貨價(jià)格則是處在“該漲不漲、理當(dāng)看跌”的階段。A股調(diào)整了4個(gè)多月，能量積蓄到一定程度，就會(huì)爆發(fā)，但這種上漲沒(méi)有持續(xù)性。股市最終走向還是要看國(guó)內(nèi)基本形勢(shì)，目前中國(guó)的GDP是增長(zhǎng)9.5%，仍處在可控范圍。這時(shí)候只要貨幣政策松一松，推動(dòng)GDP上升到10附近，A股就會(huì)有好機(jī)會(huì)。
　　現(xiàn)在中小企業(yè)融資難已經(jīng)超過(guò)了2008年的難度，國(guó)務(wù)院出臺(tái)了定向?qū)捤傻恼�策，但時(shí)隔約一個(gè)月，細(xì)則還沒(méi)出來(lái)，如果二次探底，將會(huì)促使相關(guān)政策盡快落實(shí)，至少不會(huì)在美債危機(jī)、歐債危機(jī)嚴(yán)峻的時(shí)候，國(guó)內(nèi)還在加息、提高存款準(zhǔn)備金率……這是難以想象的。 9月份要開(kāi)全國(guó)中小企業(yè)工作會(huì)議，不知道能不能明確細(xì)則、放出信號(hào)�？赡艿募�(xì)則是針對(duì)中小企業(yè)的信貸額度加大、銀行對(duì)于中小企業(yè)壞賬的指標(biāo)放寬等。樂(lè)觀來(lái)看，定向?qū)捤蛇�會(huì)帶動(dòng)整體的寬松，只要有一個(gè)口子被拉開(kāi)，貨幣寬松就差不多了。

　　遼沈晚報(bào)：鑒于現(xiàn)在復(fù)雜的形勢(shì)，國(guó)內(nèi)股民投資哪種類(lèi)型的股票才好？
　　水皮：上周四大盤(pán)漲的過(guò)程中，創(chuàng)業(yè)板微漲，上周五大盤(pán)調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板收紅。 1200多點(diǎn)跌到800點(diǎn)左右，現(xiàn)在又漲到900多點(diǎn)，已經(jīng)反彈了約17%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)一般指數(shù)。之后或?qū)⒊霈F(xiàn)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和上證指數(shù)交錯(cuò)上升的格局，但我認(rèn)為，目前來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板和中小板的風(fēng)險(xiǎn)太大，尤其是那些現(xiàn)在市盈率依然很高的創(chuàng)業(yè)板和中小板股票。如果這一波指數(shù)出現(xiàn)大行情的話(huà)，一定不會(huì)是這兩個(gè)板塊的行情，因?yàn)樗鼈儽旧淼呐菽�并沒(méi)有“擠干凈”。其他超跌之后的股票，現(xiàn)在買(mǎi)是沒(méi)有問(wèn)題的。而且在以后新一輪上市過(guò)程中，中小板、創(chuàng)業(yè)板有一批公司可能會(huì)破產(chǎn)，因?yàn)樗�在發(fā)行的過(guò)程中嚴(yán)重超發(fā)，但又不能讓它退市或要約收購(gòu)，否則就是“正中下懷”。這種高科技公司的特點(diǎn)是“這一頁(yè)翻過(guò)去，整個(gè)就被翻過(guò)去了”。

國(guó)內(nèi)應(yīng)著力減少外匯儲(chǔ)備

　　遼沈晚報(bào)：目前國(guó)際上美元、歐元區(qū)都出現(xiàn)了前所未有的危機(jī)，這對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有什么影響？
　　水皮：美債危機(jī)和歐債危機(jī)最大的“好處”就是可以促使這兩個(gè)地區(qū)的人民對(duì)之前的消費(fèi)結(jié)構(gòu)、形態(tài)、發(fā)展、模式產(chǎn)生反思和質(zhì)疑，教會(huì)美國(guó)人如何“省錢(qián)”。債務(wù)危機(jī)實(shí)際上就是“借債還錢(qián)”的問(wèn)題，不能說(shuō)借了之后就不準(zhǔn)備還，那樣下回就沒(méi)有人會(huì)借錢(qián)給他了�，F(xiàn)在讓美國(guó)人拿什么錢(qián)來(lái)還？一是提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，投入產(chǎn)出的性?xún)r(jià)比更高，能產(chǎn)出比中國(guó)更多的東西；二是“節(jié)衣縮食”，省出錢(qián)還債。
　　而國(guó)內(nèi)，歐債、美債危機(jī)的嚴(yán)重程度是我們事先沒(méi)有預(yù)料到的。現(xiàn)在要做最壞的打算和最好的努力。事實(shí)上，全球經(jīng)濟(jì)探底對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)可能也是一件好事。這樣一來(lái)，中國(guó)的貨幣政策不會(huì)繼續(xù)從緊，將獲得一個(gè)喘息的機(jī)會(huì)。這樣有利于貨幣政策的調(diào)整，定向?qū)捤蓪�帶�?dòng)整體寬松。而對(duì)于投資來(lái)講，那就是一句話(huà)——“回歸常識(shí)”，用常識(shí)來(lái)判斷眼前的情況，用常識(shí)來(lái)判斷別人給出的原因。

QE3相當(dāng)于“再打了一次嗎啡”

　　遼沈晚報(bào)：目前美國(guó)極可能因?yàn)榻鹑谖�機(jī)而推行第三輪量化寬松政策(QE3)，對(duì)此您怎么看，國(guó)內(nèi)管理層又該如何動(dòng)作？
　　水皮：本次全球央行會(huì)議不會(huì)提出QE3，是在大家預(yù)料之中的。因?yàn)镼E3沒(méi)什么意義，相當(dāng)于“再打了一次嗎啡”。除了QE3，美聯(lián)儲(chǔ)還可以提高存款保證金率，實(shí)在不行的話(huà)，可以提出購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的計(jì)劃。實(shí)際上我們可以看到，之前美股周一跌500多點(diǎn)，周二漲400多點(diǎn)，周三、周四還是大漲大跌，背后是美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在支撐。因此美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇并不像大家想象得那么糟糕。目前美國(guó)走出金融危機(jī)的關(guān)鍵應(yīng)該是巴菲特所說(shuō)的“加稅”，不加稅，如何償還美債？
　　面對(duì)QE3的威脅，國(guó)內(nèi)管理層非常被動(dòng)。導(dǎo)致中國(guó)貨幣政策也出現(xiàn)被動(dòng)。現(xiàn)在的政策是一再提高存款準(zhǔn)備金率導(dǎo)致從緊，甚至已經(jīng)緊過(guò)了2008年，這不是一個(gè)穩(wěn)健的貨幣政策。明顯現(xiàn)在提準(zhǔn)的主要原因就是為了對(duì)沖外匯占款人民幣的投放。
　　現(xiàn)在的形勢(shì)是外匯進(jìn)來(lái)?yè)Q成人民幣進(jìn)行貿(mào)易，貿(mào)易完畢后又再換成美元離開(kāi)中國(guó)。中間無(wú)形地就多投放了等兌換額的人民幣。人民幣一旦投放之后想再收就很被動(dòng)。所以我覺(jué)得無(wú)論如何，推動(dòng)人民幣自由兌換和國(guó)際化硬通貨的過(guò)程必須是正面的，而不能繞開(kāi)以別的方式迂回曲折來(lái)解決這個(gè)問(wèn)題。

----------------     人物介紹：水皮，原名呂平波，現(xiàn)任《華夏時(shí)報(bào)》總編輯，中央電視臺(tái)和北京電視臺(tái)特約評(píng)論員。擅長(zhǎng)“以新聞手法解讀經(jīng)濟(jì)方略，以專(zhuān)家視角點(diǎn)評(píng)財(cái)經(jīng)事件”而開(kāi)辦財(cái)經(jīng)評(píng)論專(zhuān)欄“水皮雜談”。