在9月23日至25日的國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行2011年年度會議上，世行行長佐利克和IMF女總裁拉加德都在會上嚴重指出：世界經濟正在進入一個新的危險階段，他們呼吁所有國家要成為“負責任的利益攸關者”，尤其是主要國家應該發(fā)揮政治領導力，形成合力，應對危機，否則世界將“輸?shù)暨@場尋找增長的戰(zhàn)役”。所以，今天全球都在為希臘是否可能破產而揪心，為意大利是否可能再度掀起全球金融大海嘯而惶恐。
因為歐洲人都很清楚希臘一旦陷入破局進而產生嚴重的多米諾骨牌效應完全是“人為”因素，只要歐元區(qū)政府達成共識，有效遏制市場放大危機的影響來趁勢做空歐元的投機力量，歐洲完全有能力挺過難關，并不像一些北美金融機構人士，尤其是懷有在危機中能夠將競爭對手擠出市場，或者期待一場洗牌讓歐元“永世不得翻身”心態(tài)的市場人士所預期的那么“悲觀”！
歐元區(qū)發(fā)達國家陣營之所以遲遲沒有形成共識的原因是：一是害怕希臘等債務國更危險的道德風險行為出現(xiàn)，比如，濫用惟一能夠使用的財權，來實現(xiàn)自己國內政治地位提升的短期目標，而一旦財務出現(xiàn)虧空就會料定發(fā)達國家不得不伸出援手會來幫自己渡過難關。而發(fā)達國家在金融危機的沖擊下，需要花錢解決就業(yè)提高福利的地方也變得越來越多，對于這個問題如果拿不出根治方法，就根本無法向納稅人作出讓社會信服的交待！二是害怕被市場投機力量“搭便車”。市場很可能下了歐元區(qū)一定救市的賭注，一旦被這種算計得逞，那么，歐元區(qū)發(fā)達國家政府的救助資金完全可能進入投機者的囊袋。
但事實上，歐元區(qū)政府已經沒有退路了，必須作出以下三種選擇：一是讓希臘等債務國離開歐元區(qū)或德法自己離開，但這不可能，因為問題不止是一個希臘，放棄希臘就不得不放棄一大片，甚至市場的做空力量也會加速這種可能性的實現(xiàn)，那樣的話，他們10多年來處心積慮締造歐元崛起的戰(zhàn)略就會付諸東流。二是救助希臘，越快越好。如果市場恐慌，做空的投機力量又順勢而為，災情蔓延會讓救市的成本變得越來越大，國內社會產生的救市阻力也會隨之增長�，F(xiàn)在全球股市大起大落已經顯示了這樣的信號。三是改變貨幣政策的操作方法，把盯住通脹扶持歐元的常態(tài)做法，調整為救助歐債的非常態(tài)做法，即成立歐洲版貨幣基金，像美國政府那樣，去購買已經失去流動性的希臘等國的債券，恢復這些“病豬”國家融資償債的能力。配合這一行動，歐洲央行進一步降息來減少救市的成本。就目前來看，后兩種方法（一起投入）更有可能性，因為這樣成本是最低的。
如果歐元區(qū)沒有形成共識，害怕救市會讓市場投機力量乘虛而入，讓自己得不償失，或者擔心會引來國內納稅人的強烈不滿，從而不得不讓希臘等“病豬”國家陷入死局，那么，這種最壞的情況對全球金融市場的影響會經歷三個階段：
首先，短期內再次出現(xiàn)美元大漲，日元護航升值的流動性恐慌局面。在這種情況下，大宗商品和金銀避險產品的價格都會因為“向流動性逃避”的市場羊群效應而應聲下落。此時，歐美國家政府為了挽救自己的經濟（已顧不上希臘了），會進一步采取非常規(guī)的量化寬松貨幣政策——這種實質上的“以鄰為壑”的做法，不僅為后來全球更加嚴重的滯脹風險埋下了深重的隱患，而且，立刻會使新興市場國家不得不蒙受國際資本大進大出的沖擊，從而導致宏觀調控政策根本無法彰顯其本來就脆弱的干預能力。
其次，當這輪事件風波過去后，因救市而加劇的全球泛濫的流動性，在歐元區(qū)經濟受到了重創(chuàng)之后，再加上這些破產國家的債務清算可能更加讓市場失去投資方向，從而導致龐大的金融資本再次去綁架美元計價的大宗商品和用于通脹避險的貴金屬市場，使得其中更多是用于工業(yè)投資的原材料也因此出現(xiàn)價格暴漲。于是，進一步推高的生產成本，和主要貨幣的大起大落再加上新興市場國家在洶涌而來的熱錢面前，本幣升值、通脹加劇、資產泡沫不斷膨脹的進程，都會讓世界經濟的復蘇更加陷入泥潭。
第三，未來世界經濟是否會長期陷入低迷，完全取決于主要國家是否找到了新的可持續(xù)的增長方向，取決于金融市場對未來的信心和由此形成的越來越多的價值投資格局。從這個意義上講，今后要形成良性循環(huán)的復蘇格局，必須要在G20等國際協(xié)調的框架下達成共識，任何國家單方面的努力都是微不足道的。如果世界經濟一旦開始有了新增長的支撐，股市會持續(xù)反彈，大宗商品和貴金屬的價格也會回歸到實體經濟供需所決定的正常水平上（今天資源的稀缺也要引起我們足夠的重視），主要貨幣美元和日元相對現(xiàn)在都會出現(xiàn)弱勢格局，歐元的穩(wěn)定性和世界貨幣所應充當?shù)闹Ц�、儲備和定價的作用因為這場“動亂”會被大大削弱。相反，新興市場國家的基本面好壞會更加影響全球金融市場的走勢。否則，全球經濟會因為歐美政府現(xiàn)在的“不明智”的行為而重演一出比上個世紀大蕭條更為慘烈的悲劇。
