莫讓金融迷失了本質(zhì)
2011-10-11   作者:陳凈  來源:國際金融報
 
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  本來如同玩笑一般的示威,如今正從華爾街?jǐn)U散到全美,甚至全球。與任何抗議不同的是,這些在“自由廣場”營地里堅持了近一個月的抗議者們,到現(xiàn)在都無法統(tǒng)一自己的利益訴求。他們的口號千奇百怪,要么相互矛盾,要么特別不靠譜,有人甚至要求關(guān)閉美聯(lián)儲,并廢除貨幣。
  看上去,占領(lǐng)華爾街的只是一群為了抗議而抗議的游民。其實,風(fēng)行全美的游行惟一能歸納的并不是利益訴求,而是一種普遍的情緒,一種對金融家以及現(xiàn)有金融體系的幻滅感。如同一間黑暗的屋子,誰也不知道哪個地方錯了,但總之黑暗就讓人憤怒。
  正因為有這種理想主義的色彩,“占領(lǐng)華爾街”運動的思辨色彩要大于實際意義。他們的質(zhì)疑從為什么沒工作開始,到華爾街為什么能用1%控制99%,到質(zhì)問為什么世界會如此,沒有訴求的抗議或許更可怕,因為理想主義中存在某種強有力的東西,成為變革最初的搖籃。
  當(dāng)然,要回答示威者的為什么是不容易的。與2008年金融危機時不同,這個問題的指向是系統(tǒng)性的,或說是整個金融“鐵幕”。單單指責(zé)某一方,肯定有失偏頗。比如,我們指責(zé)華爾街的貪婪,但在自由市場體系里,貪婪是經(jīng)濟人的權(quán)利,為什么每個人都可以自利,偏偏華爾街不能?還比如,指責(zé)整個金融市場投機泛濫,但在華爾街看來,所謂投機與投資沒有任何區(qū)別,只是“成王敗寇”的結(jié)果,成則為投資,敗則為投機。屏蔽了投機,何來投資呢?
  除了參與者,還有監(jiān)管方。比如政府的一系列的紓困計劃,這是目前全球都流行的一種手法。其最大詬病是政府用的是勞苦大眾的錢,救的卻是身價億萬的銀行家,到最后銀行家瀟灑依然,而失業(yè)者遍布街頭。但不救又如何?現(xiàn)代經(jīng)濟與金融信貸不可分地纏繞在一起,當(dāng)華爾街的貪婪傷及自身的時候,它將額外的傷害帶給全體國民。這也就是我們常說華爾街的外部性,其私人成本與社會成本被不成比例的放大了,他們用一美元的私人成本,通過杠桿放大,綁架了100美元甚至更高的社會成本,在多數(shù)民主決策體系下,不救也得救,沒有選擇。
  其實,現(xiàn)有金融體系下的任何一方,都不接受上述的指責(zé),他們都有足夠申辯的理由和推脫的借口。這也是“占領(lǐng)華爾街”運動沒有統(tǒng)一利益訴求的原因,他們似乎找不到指向明確的“敵人”。苦主都沒有,何來賠償呢?示威者只能遵循一個簡單的邏輯:既然怎么選擇都是錯,說明錯的就不是選項,而是整個設(shè)計出了問題。因此回答占領(lǐng)華爾街示威者的為什么,必須回到金融的本質(zhì)。
  美國獨立戰(zhàn)爭之后,當(dāng)時的財政部長、美國的金融之父漢密爾頓用三只新債券取代了原來戰(zhàn)爭時期五花八門的戰(zhàn)爭債,漢密爾頓的目的是利用價格發(fā)現(xiàn)機制,提升流動性,讓這3只債券成為美國未來前景的晴雨表。從這個意義來說,金融是服務(wù)于可流動債務(wù)的手段和技巧,這也是華爾街最初的使命。
  但現(xiàn)代金融在發(fā)展過程中,又往前跨了一步。他們追求的不再是可流動的債務(wù),而是可放大的債務(wù)。放大本身無錯,它本來是流動的“獎勵”,前提是先保障流動。但當(dāng)放大成為了華爾街的目的時,災(zāi)難性的后果就出現(xiàn)了。金融的目的被手段取代,不斷翻新的衍生手段,將利益相關(guān)的金融機構(gòu)勾結(jié)在一起,形成一種金融“鐵幕”,或者借此獲得的一種“金融特權(quán)”。因此也有人認為,“占領(lǐng)華爾街”運動是民權(quán)向“金權(quán)”的挑戰(zhàn)。
  要提出的是,負債并非金融的罪過。相反負債累累的政府,因其自身權(quán)力難以擴張,必須一方面依賴債券市場,一方面依賴納稅人,負債的政府、發(fā)行債券的市場、償還債務(wù)的納稅人構(gòu)建了一個相互監(jiān)督、相互依賴的穩(wěn)定的憲政結(jié)構(gòu)。
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