10月10日，中央?yún)R金公司宣布，已經(jīng)在二級(jí)市場(chǎng)自主購(gòu)入工、農(nóng)、中、建四行股票，并繼續(xù)進(jìn)行相關(guān)市場(chǎng)操作。我認(rèn)為，在市場(chǎng)人氣低迷，投資者預(yù)期發(fā)生嚴(yán)重波動(dòng)的時(shí)刻，實(shí)施干預(yù)政策是十分必要的。對(duì)于救市歷來(lái)有爭(zhēng)論，但維護(hù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，維系公眾對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景的信心，是負(fù)責(zé)任政府的必然選擇。只要是有利于市場(chǎng)穩(wěn)定、人心穩(wěn)定的操作，就應(yīng)當(dāng)及時(shí)推出，沒(méi)有必要遮遮掩掩。
　　我國(guó)股市自今年4月以來(lái)，受全球經(jīng)濟(jì)減速、美歐債務(wù)危機(jī)蔓延的影響，加之國(guó)內(nèi)持續(xù)實(shí)施房地產(chǎn)調(diào)控政策、銀行收緊貨幣投放、地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)釋放，對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的看法甚為悲觀。外部力量對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)特別是銀行業(yè)狀況也一再發(fā)布夸大其詞的言論，有的是通過(guò)非政府組織發(fā)布，有的是借國(guó)際金融組織（如國(guó)際貨幣基金組織）發(fā)布。在我看來(lái)，國(guó)際貨幣基金組織所謂的“中國(guó)的毛債務(wù)總額已達(dá)到異常高的水平”、“中國(guó)的公共債務(wù)指標(biāo)很可能將顯著惡化”的判斷和預(yù)期要么來(lái)源于簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)加減，要么是刻意渲染。中國(guó)有年均9%左右的經(jīng)濟(jì)增速，有迅速壯大和升級(jí)的消費(fèi)市場(chǎng)，有巨額的外匯儲(chǔ)備；我國(guó)包括中央政府債務(wù)和地方政府債務(wù)在內(nèi)的政府債務(wù)余額占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例不到50%，遠(yuǎn)低于發(fā)生債務(wù)危機(jī)的歐美國(guó)家，違約風(fēng)險(xiǎn)極其微小。我們要警惕本國(guó)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)和潛在風(fēng)險(xiǎn)，但也要防止一些來(lái)自外部的干擾性言論，有自己的主心骨。
　　當(dāng)前，美歐債務(wù)危機(jī)還在繼續(xù)演繹，化解歐債問(wèn)題還需要相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間。一方面，我們要正視歐洲危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的拖累，正視對(duì)中國(guó)出口的影響；另一方面，也不可夸大這種沖擊，畢竟中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)部回旋余地是很大的。同時(shí)，美國(guó)和歐洲危機(jī)來(lái)源于其寅吃卯糧、過(guò)度超前消費(fèi)、過(guò)濫的高福利政策，誰(shuí)的欠賬誰(shuí)來(lái)還，中國(guó)不該也不可能卷入過(guò)深。
　　既然中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面并未發(fā)生重大改變，作為發(fā)展中國(guó)家，我們?nèi)杂芯薮鬂摿�可以發(fā)揮，當(dāng)前的危機(jī)恰恰可以使我們一些過(guò)去難以推進(jìn)的改革能夠推進(jìn)。在兼顧外部因素變化的前提下，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式正是最重要的主題。無(wú)論上市公司還是整個(gè)資本市場(chǎng)，都應(yīng)當(dāng)在“十二五”經(jīng)濟(jì)加快轉(zhuǎn)型期間發(fā)揮重要支持作用。上市公司依托穩(wěn)定增長(zhǎng)的宏觀經(jīng)濟(jì)，業(yè)績(jī)預(yù)期理應(yīng)不錯(cuò)。
　　有人認(rèn)為，即使匯金出手穩(wěn)定市場(chǎng)，但如果宏觀政策基調(diào)不改變，股市向下趨勢(shì)也很難改變。這種說(shuō)法過(guò)于簡(jiǎn)單：首先，宏觀政策基調(diào)其實(shí)不差，一方面要防止物價(jià)過(guò)快上漲，但同時(shí)，政府并沒(méi)有把保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的目標(biāo)放置一旁；其次，收緊貨幣投放以及遏制房地產(chǎn)價(jià)格過(guò)度瘋狂，并不是不要“合理充裕的流動(dòng)性”，并不是不要房地產(chǎn)業(yè)繼續(xù)發(fā)展。宏觀調(diào)控的短期目標(biāo)與結(jié)構(gòu)調(diào)整的中長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)是一致的。
　　在宏觀經(jīng)濟(jì)基本面并未惡化，而是基本穩(wěn)定、符合宏觀調(diào)控預(yù)期的情況下，股市對(duì)利空因素過(guò)度反應(yīng)，甚至有為其他經(jīng)濟(jì)體的過(guò)失主動(dòng)買(mǎi)單之嫌，值得監(jiān)管層認(rèn)真思量。應(yīng)當(dāng)多從政策方面查找原因，采取必要的措施。我認(rèn)為，規(guī)范發(fā)行上市行為，加強(qiáng)對(duì)違規(guī)違法行為的處罰力度，打擊內(nèi)幕交易，完善退市制度，是近期可以加快解決的問(wèn)題。與此同時(shí)，上市公司國(guó)有股東、國(guó)有背景投資機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)表態(tài)，是十分必要的。匯金增持四大行股票，就是這種表態(tài)。
　　匯金公司近年來(lái)采取過(guò)類(lèi)似的增持措施，一次是在2008年9月18日。當(dāng)時(shí)上證指數(shù)從2007年9月的高點(diǎn)一路下滑已一年，市場(chǎng)極為低迷，當(dāng)日的上證綜指收于1895.84點(diǎn)。另一次是2009年10月9日，當(dāng)時(shí)上證指數(shù)在2900點(diǎn)附近。此次增持與2008年9月的情形類(lèi)似，也是在市場(chǎng)持續(xù)低迷的情況下實(shí)施的，不同之處在于，這一次更有備而來(lái)，因?yàn)閹准掖蠊�司陸續(xù)發(fā)行新股，而市場(chǎng)質(zhì)疑聲不時(shí)出現(xiàn)。這說(shuō)明，有關(guān)方面對(duì)于市場(chǎng)的承載力和價(jià)值中樞并不擔(dān)憂(yōu)，而是信心和政策儲(chǔ)備俱在。