歷史一次次重復(fù)上演。美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遙遙無期，人民幣匯率再次成為美國(guó)轉(zhuǎn)嫁國(guó)內(nèi)危機(jī)和矛盾的工具。經(jīng)濟(jì)繁榮的時(shí)候，美國(guó)“用別國(guó)的錢致自己的富”；經(jīng)濟(jì)蕭條的時(shí)候，美國(guó)“用別國(guó)的錢分散自己的風(fēng)險(xiǎn)”。
美元的全球經(jīng)濟(jì)循環(huán)依賴于兩個(gè)途徑：一是貿(mào)易赤字方向貿(mào)易盈余方進(jìn)行貿(mào)易貨款的支付帶來經(jīng)常賬戶的資金流動(dòng)；二是貿(mào)易盈余方將積累的外匯資產(chǎn)重新投資于貿(mào)易赤字國(guó)的金融資產(chǎn)帶來金融賬戶的資本流動(dòng)。這兩者形成了完整的經(jīng)濟(jì)循環(huán)。而依托這兩個(gè)循環(huán)，美國(guó)不斷地向全球征收“美元霸權(quán)稅”，對(duì)人民幣征稅只是“美元霸權(quán)稅”的一部分。
首先，美元作為儲(chǔ)備貨幣征收鑄幣稅。在美元貨幣霸權(quán)語(yǔ)境中，鑄幣稅是個(gè)核心概念。美國(guó)通過發(fā)行紙幣來購(gòu)買外國(guó)商品和服務(wù)，可以低息運(yùn)用外國(guó)中央銀行的儲(chǔ)備資產(chǎn)，即使境外貨幣資本回流國(guó)內(nèi)形成通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)泡沫，美國(guó)也可以通過輸出貨幣資本轉(zhuǎn)嫁經(jīng)濟(jì)泡沫，這正是當(dāng)前全球金融危機(jī)的景況。
另外，美元作為儲(chǔ)備貨幣可以為債務(wù)進(jìn)行外部融資，使債務(wù)經(jīng)濟(jì)能夠得到國(guó)際循環(huán)。進(jìn)入21世紀(jì)以來，海外持有的美國(guó)債券規(guī)模和所占比重逐年增加，債券發(fā)行量占世界的32%。2003-2009年期間，美國(guó)外債率分別為62.3%、70.4%、75.0%、83.6%、95.4%、95.2%和95.9%，2009年與2003年相比提高了33.6個(gè)百分點(diǎn)，目前，美國(guó)海外總債務(wù)飆升至14.5萬億美元。
不僅如此，美國(guó)還利用美元貨幣的“估值效應(yīng)”，通過債務(wù)貨幣化或變相貶值增加國(guó)民財(cái)富。一方面，作為貨幣發(fā)行國(guó)，美國(guó)可以通過增發(fā)貨幣以履行對(duì)外償付義務(wù)或稀釋對(duì)外債務(wù)負(fù)擔(dān)，即通過儲(chǔ)備貨幣貶值變相違約其外債償付義務(wù)。僅2002-2006年，美國(guó)對(duì)外債務(wù)消失額累計(jì)達(dá)3.58萬億美元。
金融危機(jī)以來，美國(guó)兩輪量化寬松的本質(zhì)就是債務(wù)貨幣化，美聯(lián)儲(chǔ)用天量國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃來支撐全球流動(dòng)性戰(zhàn)略，其背后是加速全球財(cái)富的轉(zhuǎn)移和再分配。全球2009年外匯儲(chǔ)備是全球GDP的13%，其中60%以上是美元資產(chǎn)，也就是5萬多億美元。2009年，國(guó)外持有美國(guó)的資產(chǎn)總額，不包括金融衍生產(chǎn)品，已經(jīng)達(dá)到當(dāng)年美國(guó)名義GDP的1.25倍。美元貶值將使儲(chǔ)備財(cái)富大幅減值，購(gòu)買力嚴(yán)重縮水。
其次，美元作為計(jì)價(jià)貨幣向全球征收通脹稅。當(dāng)前全球三分之一發(fā)展中國(guó)家通脹和經(jīng)濟(jì)過熱，三分之二發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)趨冷或還處于經(jīng)濟(jì)蕭條陰影中。新興經(jīng)濟(jì)體以量化緊縮對(duì)抗發(fā)達(dá)國(guó)家的量化寬松，造成貨幣政策的失衡。不平衡的貨幣政策，不僅使大多數(shù)新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)際購(gòu)買力與國(guó)內(nèi)購(gòu)買力背離，面臨“對(duì)外升值，對(duì)內(nèi)貶值”的窘境，也加劇了全球貿(mào)易的不平衡，進(jìn)而又進(jìn)一步加大全球經(jīng)濟(jì)的不平衡，特別是日益嚴(yán)重的輸入型通脹壓力對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體的實(shí)體經(jīng)濟(jì)和制造業(yè)成本影響更為巨大，無異于征收通脹稅。
再次，美元作為投資貨幣征收資本利得稅。隨著美國(guó)去工業(yè)化的日益深入和經(jīng)常項(xiàng)目賬戶逆差的日益擴(kuò)大，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力日益從生產(chǎn)和貿(mào)易轉(zhuǎn)移到金融經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)上，美國(guó)通過對(duì)外大量進(jìn)行長(zhǎng)期投資獲取巨大經(jīng)濟(jì)利益。美國(guó)對(duì)外資產(chǎn)與負(fù)債的收益較大，而且各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)值相差也很大，這表明美國(guó)對(duì)外投資主要集中在高收益的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，而對(duì)外債務(wù)仍然主要集中于安全性較好的低收益資產(chǎn)。美國(guó)依托于美元這一國(guó)際中心貨幣和全球金融分工的戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)獲得了全球化財(cái)富分配中的最大收益，資本利得成為美國(guó)獲取全球剩余價(jià)值的最大渠道。
第四，美元作為結(jié)算貨幣征收貿(mào)易稅。美元主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體制由三個(gè)支柱構(gòu)成，即匯率的決定機(jī)制、國(guó)際流動(dòng)性的供給機(jī)制和經(jīng)常收支失衡的調(diào)整機(jī)制。美國(guó)在控制了匯率的決定權(quán)和國(guó)際流動(dòng)性的供給權(quán)的同時(shí)，將矛頭指向國(guó)際貿(mào)易收支失衡。因此，美國(guó)要重訂“經(jīng)常收支的調(diào)整方式”，借用美元霸權(quán)將“美元本位制”演變?yōu)椤懊绹?guó)本位制”，美元周期將進(jìn)一步?jīng)Q定全球經(jīng)濟(jì)周期。全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)嚴(yán)重脫軌，美國(guó)打著全球經(jīng)濟(jì)再平衡的幌子，將中美匯率問題不斷升級(jí)。早在去年首爾G20峰會(huì)上美國(guó)就拋出“量化全球經(jīng)濟(jì)平衡的操作方案”，對(duì)中國(guó)、德國(guó)等貿(mào)易盈余國(guó)進(jìn)行設(shè)限，并希望通過各國(guó)貨幣兌美元升值實(shí)現(xiàn)征收貿(mào)易稅的目的。
最后，美元“霸權(quán)稅”還包括危機(jī)轉(zhuǎn)嫁稅。當(dāng)前全球虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的脫節(jié)日趨嚴(yán)重，現(xiàn)在制造業(yè)中心已逐步從發(fā)達(dá)國(guó)家轉(zhuǎn)向新興市場(chǎng)國(guó)家，但貨幣金融中心仍在發(fā)達(dá)國(guó)家。發(fā)展中國(guó)家金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，金融體系比較脆弱，在對(duì)外交易中長(zhǎng)期依賴儲(chǔ)備貨幣進(jìn)行計(jì)價(jià)、結(jié)算、借貸和投資，貨幣錯(cuò)配帶來的匯率和資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)不可避免。眼下，為吸引美元資本回流，美聯(lián)儲(chǔ)通過賣短買長(zhǎng)的“扭轉(zhuǎn)操作”，制造人為的“美元短缺”假象，短期美元需求驟增導(dǎo)致美元快速大幅升值。在強(qiáng)勢(shì)美元確立的情況下，高收益貨幣以及非美貨幣大幅走低，巴西、韓國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體貨幣跌幅巨大，資金從新興市場(chǎng)撤出導(dǎo)致資本財(cái)富損失嚴(yán)重。因此，無數(shù)的事實(shí)證明，恰恰是美國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)失衡中利用“美元霸權(quán)稅”獲取了最大的利益分配。
