創(chuàng)業(yè)板市場支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展效果已顯
2011-10-21   作者:田書華(中國銀河證券公司)  來源:證券時(shí)報(bào)
 
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  自2009年10月30日深圳證券交易所設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場到現(xiàn)在近兩年的時(shí)間里,創(chuàng)業(yè)板上市公司已經(jīng)達(dá)到267家(統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)截至到2011年9月30日)。其中2009年發(fā)行上市28家、2010年發(fā)行上市117家、2011年1~9月份共發(fā)行114家。目前創(chuàng)業(yè)板的267家上市公司廣泛分布于全國26個(gè)省區(qū)市,這說明各地對創(chuàng)業(yè)板市場有極大的熱情,凸顯出創(chuàng)業(yè)板的示范帶動(dòng)作用。
  正在發(fā)揮對新興產(chǎn)業(yè)的促進(jìn)作用。證監(jiān)會(huì)《關(guān)于進(jìn)一步做好創(chuàng)業(yè)板推薦工作的指引》明確強(qiáng)調(diào)重點(diǎn)推薦符合國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的企業(yè),特別是新能源、新材料、信息、生物與新醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、航空航天、海洋、先進(jìn)制造、高技術(shù)服務(wù)等領(lǐng)域的企業(yè),以及其他領(lǐng)域中具有自主創(chuàng)新能力、成長性強(qiáng)的企業(yè)。
  在創(chuàng)業(yè)板267家上市企業(yè)中,絕大部分分布在先進(jìn)技術(shù)制造業(yè)、信息技術(shù)、社會(huì)服務(wù)業(yè)、文化傳播業(yè)等高技術(shù)行業(yè),集合了我國一批在高新技術(shù)產(chǎn)品研制、開發(fā)、生產(chǎn)和服務(wù)具有一定水平的中小公司,其中先進(jìn)技術(shù)制造業(yè)占66.29%,信息技術(shù)業(yè)占18.73%,社會(huì)服務(wù)業(yè)占5.24%,傳播文化業(yè)占3.37%,以上四個(gè)技術(shù)含量高的行業(yè)占比為93.63%,這些數(shù)據(jù)顯示創(chuàng)業(yè)板市場正在對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的促進(jìn)作用發(fā)揮?梢哉f,創(chuàng)業(yè)板與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相結(jié)合,是新時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)培育的新探索,意義重大,影響深遠(yuǎn)。
  為高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展募集了大量資金。據(jù)統(tǒng)計(jì),目前上市的267家上市公司僅從創(chuàng)業(yè)板資本市場就募集資金超過1895億元。這一數(shù)字充分反映了創(chuàng)業(yè)板市場推出近兩年來對創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的支持作用。這還只是直接效益,至于創(chuàng)業(yè)板市場帶來的“間接效益”是難以用具體數(shù)據(jù)說明的。間接效益的突出表現(xiàn)是創(chuàng)業(yè)板的推出對社會(huì)投資的帶動(dòng)效應(yīng)持續(xù)增強(qiáng),創(chuàng)業(yè)板推出以來,不僅極大地激發(fā)了廣大中小企業(yè)參與資本市場的熱情,同時(shí)也有力地帶動(dòng)了風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資等民間資本的活躍與發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計(jì),創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)投資的項(xiàng)目數(shù)量就超過1000家。創(chuàng)業(yè)板對民間投資的帶動(dòng)效應(yīng)十分突出,高新技術(shù)企業(yè)、風(fēng)險(xiǎn)投資和資本市場良性互動(dòng)的格局初步形成。
  創(chuàng)業(yè)板市場的推出促進(jìn)了高新技術(shù)企業(yè)公司治理水平的提高。高新技術(shù)企業(yè)一般有如下特點(diǎn):規(guī)模較小、大多是民營企業(yè)、企業(yè)歷史較短甚至是新成立企業(yè)、較高的成長性及自主創(chuàng)新能力、穩(wěn)定性較差,因此這類公司同時(shí)兼具較高的風(fēng)險(xiǎn)性,這些特點(diǎn)客觀上對公司治理具有內(nèi)在更高需求,要求建立更富彈性的公司治理機(jī)制。
  通過比較我們發(fā)現(xiàn),上市的高新技術(shù)企業(yè)公司治理水平整體上高于未上市的高新技術(shù)企業(yè)公司治理水平,上市后的高新技術(shù)企業(yè)公司治理水平明顯高于上市前的公司治理水平。這說明創(chuàng)業(yè)板市場的推出促進(jìn)了高新技術(shù)企業(yè)公司治理水平的提高,公司治理水平的提高就保證了高新技術(shù)企業(yè)今后的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。
  創(chuàng)業(yè)板上市公司總體上呈現(xiàn)出高成長性。創(chuàng)業(yè)板上市公司總體保持了較好的成長性和較強(qiáng)的盈利能力,2008年至2010年創(chuàng)業(yè)板已上市企業(yè)營業(yè)收入復(fù)合增長率為29.58%,凈利潤復(fù)合增長率為38.4%,其中營業(yè)收入復(fù)合增長率超過50%的公司達(dá)30家,占16%;凈利潤復(fù)合增長率超過50%的公司有43家,占23%;4家公司凈利潤復(fù)合增長率超過100%。2011年半年報(bào)顯示,上半年?duì)I業(yè)收入同比平均增長32.98%,上半年?duì)I業(yè)利潤同比平均增長31.93%,其中上半年?duì)I業(yè)收入同比增長最快的前10家公司增長率有8家超過100%,2家接近100%;上半年?duì)I業(yè)利潤同比增長最快的前10家公司增長率有8家超過200%,2家接近200%。
  在創(chuàng)業(yè)板上市公司的示范作用帶動(dòng)下,更多的優(yōu)秀人才和資源加入創(chuàng)業(yè)企業(yè),促進(jìn)了全社會(huì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的氛圍。一大批具有較強(qiáng)自主創(chuàng)新能力和較高成長性的創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市,對于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、落實(shí)國家自主創(chuàng)新戰(zhàn)略正在發(fā)揮重要的推動(dòng)和引導(dǎo)作用。
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