因?yàn)闅W洲債務(wù)危機(jī)一波三折，法國要把二十國集團(tuán)（G20）戛納峰會(huì)辦成最有成就峰會(huì)的愿望很難實(shí)現(xiàn)。而從先前召開的G20財(cái)長和央行行長會(huì)議來看，在主辦方事先擬定的6個(gè)重要議題中，國際貨幣體系改革可能有一些實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，將成為峰會(huì)的一大亮點(diǎn)，多少會(huì)給主辦方帶來一些慰藉。
國際貨幣體系是大國博弈的必爭之地。誰控制了世界貨幣這一制高點(diǎn)，誰就可能掌握世界。法國選擇戛納而不是巴黎作為此次G20峰會(huì)地點(diǎn)，也許有為未來新的國際貨幣體系謀個(gè)好名字的想法。
現(xiàn)行國際貨幣體系的缺陷在當(dāng)前危機(jī)中暴露得一覽無余。第一，布雷頓森林體系的崩潰沒有動(dòng)搖美元的國際貨幣霸主地位，正是借著美元的霸主地位和華爾街對(duì)全球金融的控制力，美國的次貸危機(jī)演變成全球金融海嘯，全世界為華爾街和美國的錯(cuò)誤買單。第二，對(duì)問題國家、問題資產(chǎn)的投機(jī)性拋售使得危機(jī)不斷被放大，在這背后是跨境資本的無序流動(dòng)以及資本在不同貨幣之間的頻繁轉(zhuǎn)移。事實(shí)上，跨境資本流動(dòng)也是20世紀(jì)80年代以來發(fā)展中國家金融危機(jī)的重要因素，有時(shí)是導(dǎo)火索，有時(shí)直接是根源。現(xiàn)在發(fā)達(dá)國家自己也感受到了切膚之痛。第三，匯率的易變性在危機(jī)中更為明顯，匯率大起大落跌宕起伏，時(shí)常脫離經(jīng)濟(jì)基本面，成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)沖擊的來源之一。不僅僅發(fā)展中國家在管理匯率，日本、瑞士等發(fā)達(dá)國家也紛紛拿起匯率干預(yù)的武器。
戛納峰會(huì)可能成為國際貨幣體系改革的一個(gè)新起點(diǎn)。首先，要承認(rèn)對(duì)跨境資本流動(dòng)進(jìn)行管理的必要性，明確資本流動(dòng)是雙刃劍，逆轉(zhuǎn)資本自由流動(dòng)就是好的這種先入為主的觀念。其次，應(yīng)支持調(diào)整特別提款權(quán)的籃子貨幣構(gòu)成和擴(kuò)展特別提款權(quán)的使用范圍。作為非主權(quán)國家發(fā)行的一種虛擬貨幣，特別提款權(quán)的推廣有助于約束國際貨幣發(fā)行國的行為。再次，應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化國際貨幣基金組織在全球宏觀治理中的作用，尤其是對(duì)所有成員國的監(jiān)督及監(jiān)督的有效性。
國際貨幣體系改革不可能一蹴而就。共識(shí)并不意味著就有改革的意愿。國際貨幣體系的重要性決定了改革的難度。有人要維護(hù)霸權(quán)，有人要分享霸權(quán)，有人要爭取合法權(quán)益。國際貨幣體系是歷次G20峰會(huì)的不可或缺的議題。雖然在過去三年里也取得了一些進(jìn)展，例如增加新興市場國家在國際金融機(jī)構(gòu)的份額以反映新的經(jīng)濟(jì)格局，改進(jìn)國際金融機(jī)構(gòu)的治理和管理結(jié)構(gòu)以提高新興市場國家的話語權(quán)，但美國在國際貨幣基金組織的一票否決權(quán)依然難以撼動(dòng)。實(shí)質(zhì)的變革更落后于改革的計(jì)劃。由于一些國家拖而不決，2010年關(guān)于國際貨幣基金組織的份額和治理改革措施至今未能落實(shí)。1999年歐元啟動(dòng)被視為制衡美元霸權(quán)的重要工具，但這種挑戰(zhàn)的潛力也還未成為現(xiàn)實(shí)。
匯率問題是戛納峰會(huì)的一大遺憾。當(dāng)前匯率領(lǐng)域的混亂已經(jīng)把匯率管理問題提出來了，但是各方分歧太大，有關(guān)呼吁難以落實(shí)。在財(cái)長和央行行長會(huì)議公報(bào)里只是老調(diào)重彈：支持市場導(dǎo)向的匯率安排，重申匯率過度波動(dòng)和無序變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定的危害。但就如何界定合理的匯率管理以抑制這種危害，只字未提�？磥韲H匯率領(lǐng)域的摩擦和爭論還會(huì)持續(xù)下去。
