中國證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人9日表示，上市公司紅利是資本市場正常運(yùn)轉(zhuǎn)的基石，證監(jiān)會擬進(jìn)一步采取措施提升上市公司對股東的回報。
中國股市經(jīng)常大起大落，不但傷害了投資者特別是中小個人投資者，而且對股票市場信心挫傷很大。這主要是中國股票市場投機(jī)成分過重。從市場參與主體看，無論機(jī)構(gòu)投資者，還是個人投資者，其實(shí)都是投機(jī)者。從進(jìn)入股市那天開始，就是為了賺取股票漲跌之間的差價，從一開始就是投機(jī)心理和投機(jī)行為。價值投資被專家學(xué)者以及各類機(jī)構(gòu)吹得天花亂墜，但是，真正奉行價值投資理念的寥寥無幾。投機(jī)對市場的影響是，股市一漲都一窩蜂追漲，股市一跌都一窩蜂殺跌。
造成投機(jī)市縱然有許多原因，但其中一個主要原因是上市公司分紅寥寥、水平過低。一邊是上市公司分紅水平低，個別上市公司20年來從未分過紅，從未真正考慮通過分紅給股東以高回報來吸引投資者的投資行為。另一邊是投機(jī)回報成為主要追求目標(biāo)后，人們就普遍不在乎公司少得可憐的分紅，進(jìn)入股票市場伊始想依靠公司分紅獲取回報的投資者屈指可數(shù)。
防止中國股市大起大落、大幅波動，促進(jìn)中國股市穩(wěn)定健康發(fā)展，必須適度遏制投機(jī)利潤回報，必須強(qiáng)化和提高投資分紅水平。將上市公司分紅作為投資者進(jìn)入股市的主要回報，也理應(yīng)成為投資者的主要回報，這才能使投資者成為名副其實(shí)的投資者，而不是投機(jī)者。投資者就是要賺取投資對象的錢，而不是投資者賺取投資者的錢。英大證券李大霄說得好：“郭樹清主席第一招抓住了中國證券市場20年以來重融資輕回報的問題本質(zhì)，樹立讓投資者賺錢而不是賺投資者的錢之政策思路，市場才能長遠(yuǎn)健康發(fā)展，投資者所購買的才是股票而非籌碼，老百姓才敢將錢放心地投入股市。”
從本質(zhì)上說，“上市公司的紅利分配，屬于董事會和股東大會的重要決策事項(xiàng)。”行政監(jiān)管部門無權(quán)干涉。這里的前提是，股市是一個完善、規(guī)范、健康的市場，是一個市場機(jī)制真正發(fā)揮作用的市場，是一個陽光透明、信息披露完整真實(shí)的市場。在這個市場里，投資者的投資行為完全取決于上市公司的管理水平、經(jīng)營好壞、業(yè)績高低、回報多少。對于優(yōu)質(zhì)公司，投資者趨之若鶩；對于劣質(zhì)公司，投資者用腳踢開，市值大幅下降直到退市。投資者通過買賣股票這種“用腳投票”方式對上市公司形成巨大外在壓力，使其一刻也不敢放松經(jīng)營、慢待投資者。
在這種機(jī)制尚未形成階段，在上市公司分紅意愿不強(qiáng)的情況下，中國證監(jiān)會擬進(jìn)一步采取措施提升上市公司對股東回報、引導(dǎo)投資者成為真正的投資者的做法是完全正確和必要的。建立合理的上市公司分紅制度，增加分紅政策的透明度，提高分紅特別是現(xiàn)金分紅的比例，使投資者能夠充分享受投資回報，郭樹清上任這第一把火燒得好。抓住上市公司紅利這個資本市場正常運(yùn)轉(zhuǎn)的基石，必將從根本上促進(jìn)中國股市擺脫大起大落、大幅波動局面而逐步走向穩(wěn)定健康發(fā)展軌道。
