正在經(jīng)歷國(guó)際金融危機(jī)所帶來(lái)的深刻而長(zhǎng)久沖擊的世界經(jīng)濟(jì)，體系、制度、格局等方面都在發(fā)生深刻變化。站在這樣一個(gè)歷史關(guān)口，邁向新發(fā)展階段的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，面臨著自主和持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展、實(shí)現(xiàn)無(wú)危機(jī)增長(zhǎng)這三大課題。
　　出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略帶來(lái)了中國(guó)持續(xù)三十多年的高增長(zhǎng)，但也引發(fā)了經(jīng)濟(jì)對(duì)外依賴的問(wèn)題。中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前的格局是原料和市場(chǎng)“兩頭在外”，這種在全球經(jīng)濟(jì)中的分工地位，使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)異常脆弱，很容易受到外部沖擊。在上游，由于中國(guó)龐大的生產(chǎn)能力需要從資源國(guó)進(jìn)口大量的資源和能源，而少數(shù)資源國(guó)又把持了資源和能源的供給，導(dǎo)致我們?cè)谫Y源能源的價(jià)格上受制于人。在下游，我們龐大的生產(chǎn)能力迫切需要美國(guó)、歐盟這樣的消費(fèi)者來(lái)消化。由于中國(guó)商品的競(jìng)爭(zhēng)力還主要建立在成本基礎(chǔ)上，沒(méi)有多少差異化，可替代性比較強(qiáng)，因此，在出口中往往受制于國(guó)外的進(jìn)口商。“十一五”期間，我國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外依存度高達(dá)59.05%，這在大國(guó)發(fā)展史上很少見(jiàn)。同時(shí)出口又高度依賴外資，去年外資企業(yè)在中國(guó)出口總額中所占比重高達(dá)54.65%。出口對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率似乎不高，但如果考慮到可貿(mào)易部門(mén)的投資、可貿(mào)易部門(mén)從業(yè)人員的消費(fèi)，這一比例將高很多。高度依賴外部需求的發(fā)展模式，還形成了持續(xù)且規(guī)模日益擴(kuò)大的貿(mào)易順差，導(dǎo)致我國(guó)外匯儲(chǔ)備高速擴(kuò)張，外儲(chǔ)快速增長(zhǎng)又引發(fā)流動(dòng)性過(guò)剩，促發(fā)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和泡沫經(jīng)濟(jì)。
　　毫無(wú)疑問(wèn)，中國(guó)需要積極調(diào)整在現(xiàn)有國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系中建立起來(lái)的依賴外部需求推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的模式。為此，需要積極擴(kuò)大內(nèi)需，尤其是消費(fèi)需求。把中國(guó)制造的商品更多地放在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消化，形成從生產(chǎn)到消費(fèi)的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大循環(huán)。需要大力推動(dòng)對(duì)資源國(guó)的出口。這既可以建立中國(guó)和資源國(guó)之間的雙向制衡，又可減少對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)的依賴。當(dāng)然，更要積極培育進(jìn)口力量，增強(qiáng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響力。
　　中國(guó)今天的經(jīng)濟(jì)規(guī)模已位居世界第二。但是由于基礎(chǔ)薄弱，人口眾多，仍處發(fā)展中國(guó)家之列，而目前處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)至關(guān)重要。再有，幾十年高增長(zhǎng)積累了大量資本，如果沒(méi)有可持續(xù)增長(zhǎng)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，這些資本很可能進(jìn)入虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，造成嚴(yán)重的泡沫經(jīng)濟(jì)。因此，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，仍然是我們?cè)谖磥?lái)較長(zhǎng)時(shí)間必須關(guān)注的主題。當(dāng)然，要保持中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，非得尋找經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新動(dòng)力不可。
　　從經(jīng)典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最關(guān)鍵的要素是勞動(dòng)力、資本和技術(shù)，判斷這些要素對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)的經(jīng)典指標(biāo)，是全要素生產(chǎn)率。這里筆者換種方式來(lái)分析，以各要素占全球的比例來(lái)看中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展在全球的優(yōu)勢(shì)資源。1978年，中國(guó)GDP占全球1.8%，當(dāng)時(shí)勞動(dòng)力占全球23%，投資（近似代表資本）占全球1%，研發(fā)投入（近似代表技術(shù)）占全球0.5%。在那樣的要素結(jié)構(gòu)下，中國(guó)當(dāng)時(shí)唯一有優(yōu)勢(shì)的便是勞動(dòng)力，因此我們將廉價(jià)的勞動(dòng)力和外國(guó)資本、外國(guó)技術(shù)結(jié)合起來(lái)，發(fā)展出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)，取得了巨大成功。到2008年，中國(guó)GDP占全球6.42%，勞動(dòng)力比例有所下降，為22%，投資占14%，研發(fā)投入占5.5%。這組數(shù)據(jù)清晰地顯示出，32年來(lái)，資本投入為中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)。而未來(lái)，在這幾種要素結(jié)構(gòu)中，投資占全球的比例早已超過(guò)GDP占全球的比例，雖然還有空間，但已不可能像以前那樣以超高增長(zhǎng)來(lái)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。未來(lái)可以依賴的，還在勞動(dòng)力和技術(shù)。但勞動(dòng)力占全球的比例已經(jīng)下降，而且最近的數(shù)據(jù)顯示勞動(dòng)力供求關(guān)系正在發(fā)生微妙變化，廉價(jià)勞動(dòng)力的時(shí)代即將過(guò)去。中國(guó)的勞動(dòng)力已不能像過(guò)去那樣無(wú)節(jié)制地凝結(jié)成廉價(jià)商品來(lái)使用了�？梢赞D(zhuǎn)變的一個(gè)新的方向，是將勞動(dòng)力轉(zhuǎn)化成服務(wù)，為此可大力發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。增長(zhǎng)對(duì)技術(shù)的依賴，則需要大力發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，尤其是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。
　　從歷史上各個(gè)大國(guó)崛起的歷程看，幾乎都經(jīng)歷過(guò)經(jīng)濟(jì)或金融危機(jī)，有的甚至因?yàn)槲�機(jī)中斷了經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的步伐，倒在了崛起的道路上。中國(guó)的快速崛起撞擊著現(xiàn)有的發(fā)達(dá)國(guó)家占主導(dǎo)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系，發(fā)達(dá)國(guó)家不會(huì)輕易退讓，會(huì)采取各種措施來(lái)壓制。金融危機(jī)是一種很重要的形式，為此，中國(guó)不能不高度警惕，危機(jī)很可能是中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展最大的挑戰(zhàn)。最大可能性就是泡沫經(jīng)濟(jì)，最可能的爆發(fā)點(diǎn)是房地產(chǎn)市場(chǎng)與股市。這是因?yàn)椋瑥膰?guó)際上看，在全球經(jīng)濟(jì)循環(huán)和國(guó)際貨幣體系沒(méi)有得到根本變革之前，美元的過(guò)度發(fā)行將會(huì)是常態(tài)。在外向型經(jīng)濟(jì)沒(méi)有改變的前提下，中國(guó)將不可避免地承受大量美元注入帶來(lái)的流動(dòng)性過(guò)剩的沖擊。從國(guó)內(nèi)看，較高的貨幣化率（我國(guó)廣義貨幣與GDP的比例2010年達(dá)181%）也為泡沫提供了滋生的土壤。因此，我們必須果斷采取措施。
　　筆者在此提出四點(diǎn)：盯住價(jià)格、管住貨幣、守住國(guó)門(mén)、疏通資本。
　　所有泡沫經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)都是過(guò)剩的貨幣。我國(guó)當(dāng)前的基礎(chǔ)貨幣創(chuàng)造主要通過(guò)央行購(gòu)買外匯釋放的外匯占款增加的渠道，為此，一方面要積極對(duì)沖外匯占款增加帶來(lái)的多余基礎(chǔ)貨幣，另一方面要通過(guò)匯率和外匯管理體制改革、貿(mào)易發(fā)展方式轉(zhuǎn)變等措施，減少順差和儲(chǔ)備積累。在對(duì)外金融政策上，盡快建立起完善的資本流動(dòng)監(jiān)測(cè)和預(yù)警體系，積極穩(wěn)妥推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換，在法律上為收緊資本項(xiàng)目可兌換留下空間。謹(jǐn)慎推進(jìn)金融市場(chǎng)開(kāi)放，該開(kāi)放大膽開(kāi)放，該保護(hù)的通過(guò)法律規(guī)范理直氣壯保護(hù)。歷史一再證明，堵不如疏，為資本尋找新的投資渠道，需要設(shè)法引導(dǎo)資本進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，尤其要實(shí)質(zhì)性放開(kāi)金融、電信、航空、水務(wù)等領(lǐng)域?qū)γ耖g資本的限制。另外，大力發(fā)展金融市場(chǎng)，通過(guò)市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)張而不是價(jià)格上升來(lái)吸納多余資本。放寬資本對(duì)外投資限制，尤其鼓勵(lì)對(duì)外直接投資。