推國際板需要一個支點
2011-11-28   作者:李允峰(山東高校教師)  來源:京華時報
 
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  國際板在市場上遭遇了一片反對聲,反對的理由一大堆。比如,國內(nèi)市場資金面不支持開設(shè)國際板,國內(nèi)的監(jiān)管水平和投資者人氣同樣不支持國際板;再比如,開設(shè)國際板會為海外公司圈錢提供機會等。
  的確,國內(nèi)資本市場存在著很多需要治理的地方,過度融資、退市制度名存實亡、分紅水平低等,這是實際情況。而且,與開設(shè)國際板讓外資企業(yè)融資相比,給國內(nèi)中小企業(yè)更多的資金支持從短期看更有利于國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展,在感情上也更能讓多數(shù)投資者接受。但這些,卻不能成為我們反對國際板的理由,畢竟這些理由都是短期因素。
  做投資時間長了的人往往會有個習慣,掙錢只爭朝夕,過度追逐短期利益。無論是買房子還是買藝術(shù)品,做杠桿投資的大賺特賺,搞穩(wěn)健投資的則把腸子悔青。很明顯,反對開設(shè)國際板,看到的多是短期利益之爭,大家都揪著短期因素不撒手——比如國際板會分流證券市場資金,造成股市大跌;國際板會讓外國企業(yè)圈走資金,不如支持國內(nèi)中小企業(yè)。但問題是,這么多年沒有國際板,國內(nèi)股市在沒有資金分流的情況下,牛起來了嗎?多數(shù)投資者的收益情況又如何呢?創(chuàng)業(yè)板和中小板企業(yè)不斷用超募資金買樓炒股,這些公司融到的資金有多少回報給了投資者?
  不是說開設(shè)國際板不需要考慮短期因素,而是說也要考慮長期因素。其實,推出國際板需要一個支點,如果這個支點可以讓投資者看到規(guī)范和健康,看到希望和獲得超額的投資回報,能夠讓國內(nèi)眾多資金買到海外質(zhì)優(yōu)價廉的資產(chǎn),那么,那些反對的理由就會顯得蒼白無力。
  從長期來看,在國內(nèi)經(jīng)濟去房地產(chǎn)化的轉(zhuǎn)型過程中,在銀行理財產(chǎn)品規(guī)模達到數(shù)萬億元的大環(huán)境中,投資拉動經(jīng)濟的作用不可小覷。在這個過程中,市場缺的不是錢,而是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。不管是大城市里位置優(yōu)越的豪宅,還是高估值的中小板公司,甚至是叫價動輒幾千萬元的藝術(shù)品,這些體現(xiàn)的都是資金向優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)流動的趨勢。如果國際板吸引進來的公司是質(zhì)優(yōu)價廉的好公司,如果我們不把股票看成一種短期的籌碼,而是一種需要配置的資產(chǎn),那么,推出國際板對于國內(nèi)經(jīng)濟的資源配置來說無疑是件好事。
  國際板不會一蹴而就,也自然不是洪水猛獸,而是一件循序漸進的樣板工程,更是一件利在長遠的系統(tǒng)工程。何況,這塊“試驗田”開在國內(nèi),在開設(shè)初期多數(shù)上市的公司是中國移動、中國海油等紅籌股。只要推出國際板的支點真如張育軍所說,能夠做到“三個有利”,能夠讓國內(nèi)眾多資金買到海外質(zhì)優(yōu)價廉的資產(chǎn),國際板就不會成為無人喝彩的默片。
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