世界經(jīng)濟(jì)遇到的麻煩還將延續(xù)多久？越來越多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家用“漫長”來描述未來的復(fù)蘇之路。
　　2008年國際金融危機(jī)以來，隧道前方不時透出一線光亮。走近時，它似乎又很遙遠(yuǎn)。眼下，非但無法看到確保復(fù)蘇的支撐點(diǎn)，警鐘更響了。
　　大規(guī)模貨幣和財(cái)政刺激之后，世界經(jīng)濟(jì)似乎回到原點(diǎn)。國際貨幣基金組織數(shù)據(jù)表明，從2007年次貸危機(jī)開始至2010年，全球經(jīng)濟(jì)體財(cái)政赤字占全球產(chǎn)出的比重平均上升了15個百分點(diǎn)，全球公共債務(wù)增加約15.3萬億美元。巨額債務(wù)導(dǎo)致發(fā)達(dá)國家主權(quán)債務(wù)危機(jī)集中爆發(fā)。
　　更加糟糕的是，主權(quán)債務(wù)已經(jīng)讓發(fā)達(dá)國家的實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重受損，經(jīng)濟(jì)萎縮導(dǎo)致政府和私人部門資產(chǎn)負(fù)債表的進(jìn)一步惡化，各國被迫啟動“去杠桿化”進(jìn)程�！叭ジ軛U化”效應(yīng)將使各部門的資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)一步收縮，市場流動性下降導(dǎo)致投資信心不足，資本溢價風(fēng)險放大導(dǎo)致借貸能力大幅下降，并通過投資乘數(shù)使經(jīng)濟(jì)加劇下滑。為遏制經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，各國加強(qiáng)對危機(jī)的干預(yù)又導(dǎo)致財(cái)政赤字和國債規(guī)模的不斷擴(kuò)大。這樣的惡性循環(huán)意味著發(fā)達(dá)國家的債務(wù)依賴型經(jīng)濟(jì)走到了盡頭。
　　此輪經(jīng)濟(jì)低迷的另一個突出特征是，政治因素開始更多地?cái)囘M(jìn)經(jīng)濟(jì)決策之中。在歐洲，歐盟與歐元區(qū)制度設(shè)計(jì)的缺陷與債務(wù)危機(jī)緊緊地糾纏在一起。美國有關(guān)減赤方案的爭論演變成國會山的政治較量。隨著美國大選全面展開，政治因素的作用會更加突出。美歐政經(jīng)體制變革受阻為世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景增加了不確定的因素。
　　舊有增長模式失靈的深層次頑疾難以在短期內(nèi)有效解決，世界經(jīng)濟(jì)的不平衡性與風(fēng)險將進(jìn)一步上升。主權(quán)債務(wù)的“金融堰塞湖”效應(yīng)還將嚴(yán)重困擾世界經(jīng)濟(jì)，而作為供給端的新興經(jīng)濟(jì)體面臨著通貨膨脹，要素價格、勞動成本以及貨幣快速升值等多種壓力，多年來依靠低成本優(yōu)勢的出口高速增長受到挑戰(zhàn)。新興經(jīng)濟(jì)體需要從外部需求推動轉(zhuǎn)向內(nèi)部供給推動，不僅需要調(diào)整“出口、投資、消費(fèi)”三大需求發(fā)展的不平衡，更需要通過整體經(jīng)濟(jì)不斷地向高價值鏈的產(chǎn)業(yè)端移升，推動供給結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)需求和供給的“雙輪驅(qū)動”型增長。
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家的警告是多重的：“我們期待的好日子恐怕很難再來”，“世界經(jīng)濟(jì)正處于二次探底的邊緣”，“亞洲不可能是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的永動機(jī)”……這些警告聽上去有些危言聳聽，但最好還是不要當(dāng)作杞人憂天。當(dāng)世界經(jīng)濟(jì)的“脾氣”越來越難以捉摸時，最有經(jīng)驗(yàn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家恐怕也很難估計(jì)到下一次襲擊何時來臨。也許，撲朔迷離的不確定性就是21世紀(jì)第二個10年世界經(jīng)濟(jì)的一大特點(diǎn)。不確定之中可以確定的是，國際金融危機(jī)引發(fā)的世界經(jīng)濟(jì)低迷將難以輕易跨越。
　　矛盾重重、險象環(huán)生的世界經(jīng)濟(jì)讓增長調(diào)整沒有退路。如果只是延緩或轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險，而不是著眼于經(jīng)濟(jì)模式的轉(zhuǎn)型和調(diào)整，世界經(jīng)濟(jì)不但難以走出衰退，反而會使危機(jī)周而復(fù)始。在一種不確定的經(jīng)濟(jì)氛圍中，只有靠不懈的改革創(chuàng)新，才能贏得更加清晰的發(fā)展前景。