中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展已從資本輸入走向資本輸出的新階段。但是中國(guó)資本輸出存在一些重大的結(jié)構(gòu)性障礙，需要通過(guò)體制變革予以突破。中國(guó)資本輸出戰(zhàn)略是一個(gè)系統(tǒng)工程，需要頂層設(shè)計(jì)。筆者在此給出十分粗略的政策建議。
　　首先，需要實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支相對(duì)平衡，避免外匯儲(chǔ)備的繼續(xù)增加。建議采取以下行動(dòng)：一是放棄通過(guò)中央銀行購(gòu)匯的方式維持匯率低估和穩(wěn)定以保證出口企業(yè)有利可圖，并將匯率風(fēng)險(xiǎn)從企業(yè)轉(zhuǎn)移到國(guó)家的傳統(tǒng)政策。通過(guò)不規(guī)則的方式調(diào)高人民幣中心匯率至相對(duì)合理水平，消除單邊升值預(yù)期和外匯儲(chǔ)備單邊增長(zhǎng)的勢(shì)頭。這將有利于結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和資本輸出，并通過(guò)資本輸出路徑推動(dòng)人民幣的國(guó)際化。二是對(duì)資源出口行業(yè)和資源密集型出口產(chǎn)業(yè)取消出口補(bǔ)貼，征收環(huán)境污染稅收，消除資源開采價(jià)格的扭曲因素，以避免稀缺資源的透支性開采和扭曲性出口。
　　其次，積極采取多種政策鼓勵(lì)民間資本輸出。除對(duì)外直接投資、對(duì)外銀團(tuán)貸款和政府援助外，還需要重點(diǎn)促進(jìn)民間創(chuàng)設(shè)私募股權(quán)國(guó)際投資基金，實(shí)施國(guó)家外匯儲(chǔ)備化整為零、化官方為民間的資本輸出戰(zhàn)略。未來(lái)全球金融市場(chǎng)將越來(lái)越不穩(wěn)定，僅通過(guò)Q DII以金融市場(chǎng)作為投資領(lǐng)域不足以規(guī)避日益增長(zhǎng)的美元風(fēng)險(xiǎn)和西方主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。筆者建議政府出臺(tái)相關(guān)鼓勵(lì)政策，吸引資歷和品行兼優(yōu)的海內(nèi)外華人金融投資精英成立國(guó)際投資管理公司，創(chuàng)設(shè)私募股權(quán)國(guó)際投資基金；借助民間投資智慧實(shí)施國(guó)家的資本輸出戰(zhàn)略，并引導(dǎo)民間企業(yè)對(duì)外投資。具體鼓勵(lì)政策可包括以下領(lǐng)域：一是借鑒國(guó)際慣例，實(shí)施免稅或稅收減免政策；二是提供換匯便利和便捷渠道；三是鼓勵(lì)國(guó)有企業(yè)或資金盈余單位認(rèn)購(gòu)此類基金以促進(jìn)其發(fā)展；四是允許商業(yè)銀行根據(jù)投資項(xiàng)目的收益和安全狀況提供30%至60%不等的杠桿收購(gòu)融資。
　　再次，中央政府可以通過(guò)第二輪外匯儲(chǔ)備注資形式對(duì)中資金融機(jī)構(gòu)增資擴(kuò)股，也可以讓大型金融機(jī)構(gòu)定向發(fā)行美元次級(jí)債券由中投公司和中央國(guó)資企業(yè)持有，加快海外分支機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，為中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資提供必需的金融服務(wù)，為人民幣國(guó)際化打下海外業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)。
　　最后，需要確立中國(guó)的全球金融戰(zhàn)略，通過(guò)頂層設(shè)計(jì)加快推進(jìn)人民幣國(guó)際化，促進(jìn)具有內(nèi)在穩(wěn)定機(jī)制的多元儲(chǔ)備貨幣體系的形成；促進(jìn)人民幣定價(jià)的離岸資產(chǎn)市場(chǎng)和商品市場(chǎng)的發(fā)展。