先掃一地雞毛再讓兩金入市
2011-12-19   作者:李允峰(山東高校教師)  來源:京華時報
 
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  12月15日,證監(jiān)會主席郭樹清在《財經(jīng)》年會上表示,全國有2萬億元養(yǎng)老保險金余額、2.1萬億元住房公積金余額,可學習全國社;穑瑢⑦@些資金組織起來,專設(shè)或委托機構(gòu)投資資本市場,這對全體居民都大有好處。
  郭主席的建議遭到網(wǎng)民和媒體一邊倒的批評,認為“兩金”進入股市相當于肉包子打狗。的確,當前的股市無論是發(fā)行體制還是監(jiān)管體制都可謂一地雞毛,讓“兩金”進入風險的確很大。但如果股市政策面保持最近幾個月以來的改革速度,能夠把股市的一地雞毛清掃干凈,從利于股市長遠發(fā)展的頂層設(shè)計角度而言,“兩金”入市是值得投資者期待的改革措施。
  A股市場的癥結(jié)就在于這是一個徹頭徹尾的掠奪式市場,無休止的IPO沖動和不規(guī)范的發(fā)行體制,加上監(jiān)管措施不力,讓A股投資者遍體鱗傷。但情況如今正在發(fā)生變化,不管投資者是否承認,新任證監(jiān)會主席上任后燒出了幾把“真火”,從鼓勵分紅到退市制度,再到打擊內(nèi)幕交易、發(fā)展機構(gòu)投資者,加上此次建議“兩金”入市,都能看出新主席對股市癥結(jié)的清晰認識,讓投資者看到了希望。
  機構(gòu)投資者都具有中小投資者無法比擬的天然優(yōu)勢,也是證券市場中“最積極的股東”。針對大股東的掠奪行為,機構(gòu)投資者作為眾多分散中小投資者的集合和代表,隨著其持股份額的增加,可以改變上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu),利用其股權(quán)影響力對控股股東進行制衡。如果證券市場在未來發(fā)展的頂層設(shè)計上,能夠把吸引“兩金”入市當成重要策略并成行的話,證券市場的未來應該說值得期待。
  數(shù)據(jù)表明,社;疬\作超過十年,平均每年的收益率達到9.75%,這一成績的取得與2007年的牛市分不開,但也說明證券市場如果持續(xù)走好,“兩金”并非一定是肉包子打狗。構(gòu)建一個穩(wěn)健發(fā)展的市場,一個分紅力度足夠強大的市場,才是“兩金”入市的前提條件。
  “悟以往之不見,知來者之可追!边^去的20多年,A股一邊奔跑,一邊穿衣服,結(jié)果是衣衫不整,制度缺陷明顯,違規(guī)成本過低,投資者話語權(quán)少之又少。在這種情況下呼吁“兩金”入市是不合時宜的。待到IPO速度減慢或者停下來、新股發(fā)行改革和監(jiān)管改革步伐跟上去、股市變成一個具有財富效應的市場時,“兩金”入市也為時不晚。
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