2012年，“穩(wěn)中求進(jìn)”成為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的總基調(diào)。明年的股市將走向何方？對(duì)于今年備受股市下跌摧殘的投資者來(lái)說(shuō)，他們同樣也希望明年的股市能夠“穩(wěn)中求進(jìn)”，給投資者提供一些投資盈利的機(jī)會(huì)。
應(yīng)該說(shuō)，這不算是太高的目標(biāo)。正所謂機(jī)會(huì)是跌出來(lái)的，對(duì)于明年的股市來(lái)說(shuō)，就面臨著這種跌出來(lái)的機(jī)會(huì)。2010年、2011年，連續(xù)兩年股市一直處于調(diào)整狀態(tài)。尤其是2011年，股市基本上處于單邊下跌狀態(tài)。上證指數(shù)從2009年的高點(diǎn)3478點(diǎn)一直回落到了時(shí)下的2200點(diǎn)區(qū)域，下跌了1300余點(diǎn)，跌幅達(dá)到了37%。而從2007年大牛市的高點(diǎn)算起，上證指數(shù)更是經(jīng)過(guò)了長(zhǎng)達(dá)四年的調(diào)整，目前的跌幅仍然超過(guò)60%。更重要的是，目前股市的估值水平相對(duì)合理，截至12月19日，滬市股票的平均市盈率只有13.53倍。銀行股的市盈率更是降到了5倍、6倍的水平。這為下一步行情的開(kāi)展打下了基礎(chǔ)。
而且，從此次經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議傳出的消息來(lái)看，2012年將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。尤其是貨幣政策要根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸總量合理增長(zhǎng)，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。這意味著2012年的貨幣政策至少較之于2011年要相對(duì)寬松一些。這也使得股市有可能得到喘息之機(jī)。
并且，此次經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)要繼續(xù)加大對(duì)“三農(nóng)”、保障性住房、社會(huì)事業(yè)等領(lǐng)域的投入，繼續(xù)支持欠發(fā)達(dá)地區(qū)、科技創(chuàng)新、節(jié)能環(huán)保、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、國(guó)家重大基礎(chǔ)設(shè)施在建和續(xù)建項(xiàng)目、企業(yè)技術(shù)改造等。這也為個(gè)股行情的演變指明了路徑。
因此，從目前股市所處的區(qū)域來(lái)看，也從這次經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議所傳遞出來(lái)的精神來(lái)看，明年的股市行情“穩(wěn)中求進(jìn)”是值得期待的。
但能否真正做到“穩(wěn)中求進(jìn)”，還要受到如下因素的影響，這實(shí)際上也是困擾今年股市行情發(fā)展的重要因素組成部分。一是IPO、再融資、大小非套現(xiàn)三駕馬車對(duì)股市的大功率抽血因素。雖然市場(chǎng)對(duì)新股發(fā)行制度的改革充滿了期待，但管理層是否會(huì)進(jìn)行這項(xiàng)改革，或者是否會(huì)進(jìn)行有效的改革，這還是一個(gè)未知數(shù)。如果繼續(xù)現(xiàn)行的新股發(fā)行政策，股市只能是體弱多病。而且上市公司再融資的壓力較之于IPO來(lái)說(shuō)有過(guò)之而無(wú)不及。加上大小非套現(xiàn)源源不斷，這對(duì)股市將構(gòu)成長(zhǎng)期壓力。二是2012年股市還存在兩大不確定因素的困擾：一個(gè)是新三板的擴(kuò)容，這將大量分流A股市場(chǎng)資金，對(duì)A股市場(chǎng)將會(huì)構(gòu)成較大的沖擊。再一個(gè)是國(guó)際板的推出。雖然2011年在投資者的反對(duì)聲中，國(guó)際板沒(méi)有如愿推出，但上交所、上海市政府方面推出國(guó)際板的決心是堅(jiān)定的，時(shí)間越往后推移，國(guó)際板推出的可能性越大。
