目前，中國經(jīng)濟仍存在穩(wěn)增長和抑通脹的兩難選擇。
從貨幣政策工具來說，今年央行屢次上調(diào)存款準備金率和幾次加息使得市場流動性、企業(yè)經(jīng)營資金需求和商業(yè)銀行內(nèi)部資金頭寸都顯得緊缺。貨幣政策對抑通脹作用明顯，但同時對穩(wěn)增長或多或少造成了一些影響。
當前，受歐洲債務(wù)危機持續(xù)發(fā)酵以及美國經(jīng)濟低迷影響，我國外需在下降，直接表現(xiàn)在國內(nèi)出口大幅下滑，出口企業(yè)經(jīng)營步履維艱。出口這駕馬車幾乎停下來了。內(nèi)需特別是消費啟動受制因素較多，充當拉動經(jīng)濟主力軍作用尚需時日。投資的不可持續(xù)性凸顯出來，2008年金融危機階段的大投資“后遺癥”尚在消化。我國經(jīng)濟已經(jīng)連續(xù)幾個季度下滑而且這種下滑速度有加快之勢。
根據(jù)上述經(jīng)濟狀況，按理說貨幣政策應(yīng)該轉(zhuǎn)向適度寬松，目的是通過提供和增加流動性來刺激經(jīng)濟發(fā)展。但是，當前市場流動性并不是奇缺，關(guān)鍵在于不進入實體經(jīng)濟。如果貨幣政策貿(mào)然轉(zhuǎn)向?qū)捤�，那么，實體經(jīng)濟必將難以消化，從而使得流動性沖擊物價和資產(chǎn)價格。同時，通脹因素尚未根本消除。因此，貨幣政策轉(zhuǎn)向的條件并不具備。怎么辦？
財稅政策大有可為。筆者認為，財稅政策是破解既要穩(wěn)增長又要抑通脹兩難選擇的最佳對策。積極的財政政策可以刺激投資、拉動經(jīng)濟；大幅度減稅降費，可以減輕實體經(jīng)濟負擔、增加實體經(jīng)濟效益，激活實體經(jīng)濟活力，從而促進整個經(jīng)濟發(fā)展；大幅度減稅降費，可以相對增加居民收入，刺激百姓消費，進而刺激經(jīng)濟發(fā)展。通過減稅降費激活各個實體經(jīng)濟細胞后，資本資金就將主動流向?qū)嶓w經(jīng)濟，這時候貨幣政策轉(zhuǎn)向后釋放給市場的流動性也才能被實體經(jīng)濟吸收，實體經(jīng)濟也才有對資本資金的吸引力和誘惑力。
同時，積極財稅政策不但不會像貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤煽赡芡聘咄�，而且還有利于降低物價、減輕通脹壓力。稅收構(gòu)成物價的剛性成本。在我國現(xiàn)行稅制體系中，70%以上為流轉(zhuǎn)稅即間接稅。這70%的間接稅全部進入商品成本里，而且財政巨額收費也全部嵌入到最終商品消費價格之中。如果采取大幅度減稅降費措施，最終商品成本必然降低，物價必然下降，通脹壓力必然減輕。
我國是否有實施大幅度減稅降費的實力呢？根據(jù)財政部最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年前11個月，全國財政收入97309億元，同比增長26.8%，其中稅收收入85216.4億元，同比增長24.7%。據(jù)此推算，財政收入全年超10萬億已成為定局。如果加上財政收費和土地出讓金收入，全年財政收入將可能達到13萬億元，占GDP總量的三分之一，與美國相當。作為一個發(fā)展中國家這個比例確實不低，這給大幅度減稅降費提供了基礎(chǔ)和空間。
