隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中小企業(yè)已經(jīng)逐步成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的生力軍。然而我國(guó)的中小企業(yè)在融資方面一直面臨諸多難題，嚴(yán)重制約了其生存和發(fā)展。
資金是一個(gè)企業(yè)生存與發(fā)展最重要的因素，我國(guó)的中小企業(yè)正處在一個(gè)規(guī)模擴(kuò)張的時(shí)期，靠初期籌集的自有資源無(wú)法滿足其在發(fā)展階段對(duì)資金的需求。但與其對(duì)經(jīng)濟(jì)的巨大貢獻(xiàn)所不匹配的是中小企業(yè)貸款的授信額度總體偏小，在2009年9.59萬(wàn)億元的信貸中分到3.4萬(wàn)億元，占比35%。銀行信貸融資約占中小企業(yè)融資總額的90%，而其他融資方式如股票和證券，由于市場(chǎng)規(guī)模小，并且受到多種制度性準(zhǔn)入條件的限制，幾乎與中小企業(yè)無(wú)緣。資金的缺乏嚴(yán)重地制約著中小企業(yè)的發(fā)展，也影響了國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速、全面的發(fā)展。雖然國(guó)家已經(jīng)出臺(tái)了一系列政策扶持鼓勵(lì)中小企業(yè)融資，各商業(yè)銀行也推出了支持中小企業(yè)發(fā)展的實(shí)施辦法，但由于中小企業(yè)自身以及外部的種種原因，這一問(wèn)題并沒(méi)有得到根本上的解決。
1、自身因素
�、僦行∑髽I(yè)資信用等級(jí)較低
中小企業(yè)規(guī)模較小、內(nèi)部管理不規(guī)范、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理、技術(shù)創(chuàng)新能力低等問(wèn)題，導(dǎo)致中小企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性差、抗風(fēng)險(xiǎn)能力低、缺乏可持續(xù)的擔(dān)保能力以及過(guò)高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。一旦市場(chǎng)或外部條件發(fā)生不利變化，很容易一蹶不振。而對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力恰恰是銀行考察一個(gè)企業(yè)是否具有貸款資格的重要因素之一。部分商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的信貸要求高于大型企業(yè)，對(duì)不發(fā)達(dá)地區(qū)的信貸管理要求更高。使得具有合格信貸條件的中小企業(yè)數(shù)目很少。
�、谥行∑髽I(yè)銀行融資成本高
從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，若將銀行對(duì)大企業(yè)的融資比作批發(fā)業(yè)務(wù)的話，則銀行對(duì)中小企業(yè)的融資當(dāng)屬零售業(yè)務(wù)。由于中小企業(yè)要求的每筆貸款數(shù)額不大，但每筆貸款的發(fā)放程序、經(jīng)辦環(huán)節(jié)，如調(diào)查、評(píng)估、監(jiān)督等都大致相同，致使銀行貸款的單位交易成本上升，因此對(duì)于同樣數(shù)額的貸款，銀行對(duì)中小企業(yè)貸款較大企業(yè)而言，融資成本大很多。這使得中小企業(yè)少量的資金需求量將使其融資利率比上規(guī)模的資金融資利率平均高出2到4個(gè)百分點(diǎn)。較高的貸款利率增大了中小企業(yè)獲取貸款的成本，進(jìn)而增加了中小企業(yè)融資的難度。
�、壑行∑髽I(yè)與銀行信息不對(duì)稱
中小企業(yè)大多有信息不透明的問(wèn)題。中小企業(yè)的信息基本是內(nèi)部化的，通過(guò)一般的渠道很難獲得這些信息。此外大多數(shù)中小企業(yè)并不需要由會(huì)計(jì)事務(wù)所對(duì)其財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審計(jì)，他們的信息基本上是不透明的。因此，當(dāng)中小企業(yè)在尋求貸款和外源性資本支持時(shí)，很難向金融機(jī)構(gòu)提供證明其信用水平的信息。銀行因此不愿向中小企業(yè)放貸。
2、外部因素
�、俳鹑隗w系、制度因素
我國(guó)的金融組織體系是以少數(shù)大銀行為主，輔以若干中小金融機(jī)構(gòu)(股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行和農(nóng)村信用合作社等)而形成的，國(guó)有大型專業(yè)銀行按成本效益原則，不大愿意向中小企業(yè)貸款，更偏愛(ài)大型企業(yè)和項(xiàng)目。而銀行對(duì)中小企業(yè)辦理票據(jù)承兌和融資業(yè)務(wù)的限制過(guò)多，結(jié)算渠道不夠暢通，難以滿足其對(duì)資金周轉(zhuǎn)時(shí)效的要求。此外，信貸制度要求借款人提供抵押擔(dān)保，而中小企業(yè)能提供的可抵押物少，金融機(jī)構(gòu)為了減少貸款風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)發(fā)放貸款的監(jiān)督力度很大，致使中小企業(yè)很難得到信貸支持。雖然，各地政府即積極探索通過(guò)設(shè)立信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的方式，幫助中小企業(yè)解決貸款難的問(wèn)題。但擔(dān)保機(jī)構(gòu)的分布高度分散且很不平衡，規(guī)模普遍較小，很難滿足中小企業(yè)的融資需要。
�、谌狈εc中小企業(yè)相匹配的中小金融機(jī)構(gòu)
在我國(guó)目前的銀行組織體系中，缺乏專門為中小企業(yè)融資服務(wù)的政策性銀行。在已有的中小金融機(jī)構(gòu)如農(nóng)村信用社、城市商業(yè)銀行等，但由于其沒(méi)有得到政策性融資權(quán)，自身問(wèn)題還沒(méi)有解決，尚無(wú)法滿足中小企業(yè)貸款需要。一些中小金融機(jī)構(gòu)從成立開(kāi)始，并未從國(guó)有企業(yè)的體制中解脫出來(lái)，經(jīng)營(yíng)管理水平不高，發(fā)展能力不足，從而減弱了對(duì)中小企業(yè)的金融支持。這種金融結(jié)構(gòu)不合理的問(wèn)題仍然沒(méi)有徹底有效地解決，抑制了中小銀行、民營(yíng)銀行發(fā)展。從而也減少了中小企業(yè)的貸款途徑。
�、壑行∑髽I(yè)融資渠道過(guò)于單一
目前，中小企業(yè)的主要融資來(lái)源為銀行信貸融資，而通過(guò)發(fā)行股票和債券融資渠道很不暢通。在股票融資方面，我國(guó)《公司法》規(guī)定的上市條件是：公司股本總額不少于5000萬(wàn)元人民幣，業(yè)績(jī)?yōu)闋I(yíng)業(yè)時(shí)間3年以上且最近3年連續(xù)盈利，持有股票面值達(dá)1000元以上的股東人數(shù)不少于1000人，向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的股份占公司股份總數(shù)的25%以上。而規(guī)模不大、資本有限的眾多中小企業(yè)，顯然很難達(dá)到上述要求。這樣，中小企業(yè)在主板市場(chǎng)上市難的問(wèn)題就突現(xiàn)出來(lái)。在證券融資方面，《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》排除了合伙企業(yè)、個(gè)人獨(dú)資企業(yè)等眾多的不具有法人資格的中小企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券的可能性，而《公司法》則以所有制為標(biāo)準(zhǔn)，將基本上屬于中小企業(yè)的全部民營(yíng)企業(yè)統(tǒng)統(tǒng)排除在債券發(fā)行主體之外。上市難、發(fā)債難使得中小企業(yè)的融資問(wèn)題難以從銀行信貸融資外其他渠道解決。
1、從中小企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行改善
�、偌訌�(qiáng)內(nèi)部管理、提高資信等級(jí)
中小企業(yè)要提高自身素質(zhì)，為爭(zhēng)取到更多有利的發(fā)展空間而努力。對(duì)此，中小企業(yè)要把主要精力放在練好內(nèi)功上，如進(jìn)行產(chǎn)權(quán)改革、建立規(guī)范的管理制度、實(shí)施戰(zhàn)略管理、大力發(fā)展技術(shù)創(chuàng)新、整頓財(cái)務(wù)紀(jì)律和信用記錄、清償銀行債務(wù)、提升領(lǐng)導(dǎo)層的決策水平和員工的整體素質(zhì)等等。與此同時(shí)，中小企業(yè)還應(yīng)該提高企業(yè)資產(chǎn)利用率，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部資金積累，實(shí)施技術(shù)創(chuàng)新和制度創(chuàng)新，規(guī)范經(jīng)營(yíng)，減少企業(yè)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)國(guó)家的有關(guān)規(guī)定，建立健全企業(yè)的財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)制度，建立完善的財(cái)務(wù)報(bào)表體系，提高企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的透明度和財(cái)務(wù)報(bào)表的可信度。
�、谂c大企業(yè)合作、共謀發(fā)展
把中小企業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)放在與大企業(yè)的協(xié)作配套上，建立為大企業(yè)配套服務(wù)的中小企業(yè)體系，使中小企業(yè)與大企業(yè)之間形成協(xié)作配套關(guān)系，并使中小企業(yè)在專業(yè)化合作與社會(huì)化競(jìng)爭(zhēng)中不斷提高素質(zhì)和效益。有了大企業(yè)的協(xié)作，中小企業(yè)將更容易從銀行和其他投資方吸引到資金。
�、蹌�(chuàng)新融資手段、拓寬融資渠道
在當(dāng)前的市場(chǎng)機(jī)制下，中小企業(yè)應(yīng)考慮到自身發(fā)展現(xiàn)狀，并結(jié)合國(guó)家財(cái)政、金融、信用等實(shí)際，充分利用一切可能的途徑，創(chuàng)新出切合自身發(fā)展實(shí)際的融資手段。
2、從外部環(huán)境改善
�、巽y行應(yīng)加大對(duì)中小企業(yè)的信貸支持力度
國(guó)有商業(yè)銀行要在有效防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下，加大對(duì)信譽(yù)、資質(zhì)、素質(zhì)都較好的中小企業(yè)的信貸支持力度，增加優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)客戶數(shù)量。同時(shí)加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)信貸政策的研究，明確信貸投向。抓住中小企業(yè)發(fā)展的良好機(jī)遇，進(jìn)一步增強(qiáng)建立中小企業(yè)優(yōu)質(zhì)客戶的能力和信心。在運(yùn)行中，對(duì)以前年度的存量中小企業(yè)不良貸款進(jìn)行盤點(diǎn)，對(duì)發(fā)展前景有望、自身在產(chǎn)業(yè)重組中能夠存活、內(nèi)部經(jīng)營(yíng)機(jī)制有較大改善的企業(yè)，可以增加新的投入，增進(jìn)其競(jìng)爭(zhēng)和贏利能力，實(shí)現(xiàn)雙贏。另外，商業(yè)銀行應(yīng)開(kāi)發(fā)更多更新的金融服務(wù)項(xiàng)目，提高為中小企業(yè)的信貸服務(wù)效率，為中小企業(yè)提供相關(guān)的信息咨詢服務(wù)，幫助中小企業(yè)健康財(cái)務(wù)管理制度。
�、谡畱�(yīng)進(jìn)一步支持中小企業(yè)融資
對(duì)中小企業(yè)推出多種優(yōu)惠策略，完善中小企業(yè)融資的法律、法規(guī)建設(shè)，設(shè)立地方性的中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)，建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系等，改善中小企業(yè)貸款難的問(wèn)題。
�、弁晟瀑Y金支持體系、從外部為中小企業(yè)開(kāi)拓融資渠道
金融部門應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求，合理配置金融資本，在金融法規(guī)允許的范圍內(nèi)，充分利用利率的杠桿作用，對(duì)市場(chǎng)的金融貸款進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)。在股票融資方面，繼續(xù)擴(kuò)大我國(guó)股票市場(chǎng)的規(guī)模，盡快設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，規(guī)范直接的企業(yè)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)，在促進(jìn)國(guó)有大企業(yè)上市的同時(shí)，允許符合上市條件的中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)。同時(shí)還要解決上市公司股份中尚不能上市流通的國(guó)有股、法人股的流通問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)股權(quán)的全流通，盡快推進(jìn)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的建設(shè)。在證券融資方面，積極培育和發(fā)展債券融資市場(chǎng)，大力發(fā)展我國(guó)投資基金市場(chǎng)，促進(jìn)中小企業(yè)科研開(kāi)發(fā)的創(chuàng)新能力。為了支持中小企業(yè)發(fā)展應(yīng)理順債券發(fā)行審核體制，逐步放松規(guī)模的限制，擴(kuò)大發(fā)行額度完善債券擔(dān)保的信用評(píng)級(jí)制度，支持經(jīng)營(yíng)效益好、償還能力強(qiáng)的中小企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券融資。此外還應(yīng)大力發(fā)行包括可轉(zhuǎn)換債券在內(nèi)的各類企業(yè)債券，積極探索資產(chǎn)證券化、房地產(chǎn)抵押貸款證券化等方式。大力推進(jìn)以開(kāi)放式基金為主的證券投資基金的發(fā)展，豐富基金品種，引導(dǎo)儲(chǔ)蓄流向投資。同時(shí)還要大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資基金。
中小企業(yè)融資難的原因是多方面的，既有其內(nèi)部信息不對(duì)稱，資信等級(jí)低、融資成本高等問(wèn)題，又存在著外部環(huán)境的諸多原因。要真正有效地解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，不僅要從企業(yè)內(nèi)部入手，優(yōu)化結(jié)構(gòu)，提高信用，還需要經(jīng)過(guò)政府、企業(yè)、銀行三方的共同努力，創(chuàng)建一個(gè)融資渠道多樣化、社會(huì)信用完善的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，為中小企業(yè)的發(fā)展提供一個(gè)寬松的融資環(huán)境，從根本上解決中小企業(yè)融資難題。
