中國(guó)地方債到底有多少？中國(guó)基本不披露有關(guān)地方不良貸款規(guī)模的詳細(xì)情況，這可能永遠(yuǎn)是一筆糊涂賬，如果不透明，誰都沒辦法預(yù)測(cè)其中到底有多大的風(fēng)險(xiǎn)。有學(xué)者稱，中國(guó)地方政府債務(wù)問題的規(guī)模已趕上美國(guó)的次貸危機(jī)，這些債務(wù)中不良貸款的比重可能多達(dá)30%。
地方債不公布，人們只好去猜來猜去，猜出來的數(shù)據(jù)又沒法作為投資和防范風(fēng)險(xiǎn)的依據(jù)，浪費(fèi)時(shí)間和金錢。中國(guó)地方政府為什么會(huì)在這么短期的時(shí)間內(nèi)大舉舉債，很重要的一個(gè)原因就是土地抵押獲得商業(yè)銀行巨量的貸款。積極的財(cái)政政策必然伴隨著積極的貨幣政策，否則是不可想象的。如果不去增加“印鈔”，何以支撐如此龐大的財(cái)政支出？所以，這么多的貨幣量投下去之后，出現(xiàn)了擠出效應(yīng)是非常正常的事情，這還真不是凱恩斯主義們宣稱的政府?dāng)D出民間資本的效應(yīng)，而是超額紙幣擠出效應(yīng)。印鈔和借債發(fā)展模式，最終隨著房?jī)r(jià)超高和土地價(jià)格天價(jià)以及物價(jià)長(zhǎng)期居于高位而不得不有所收斂。
問題是，習(xí)慣于這么增長(zhǎng)模式路徑依賴，在沒有了超發(fā)貨幣提供超額“利潤(rùn)”供其追求的情況下，在沒有增發(fā)貨幣以體現(xiàn)其高速“增長(zhǎng)”的情況下，我們能夠承認(rèn)現(xiàn)實(shí)嗎？貨幣幻覺只能短期刺激人們的生產(chǎn)積極性，也只能推動(dòng)經(jīng)濟(jì)短期的高速增長(zhǎng)，但最終會(huì)陷入絕境。前些年很多國(guó)家所謂的奇跡，都是毫無例外的陷入了這個(gè)紙幣制造出來的陷阱里去了。我們還要朝著這個(gè)陷阱勇敢前進(jìn)嗎？
中國(guó)很多所謂的經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出的政策和見解，往往錯(cuò)的離譜，其最重要的原因是按圖索驥，或者說不是從實(shí)際出發(fā)解決問題，整日思考的是那些玄之又玄的臆造出來的所謂問題，如果讓這些教練們教人開車，只能是到處碰壁和亂撞，沒有任何章法，一個(gè)不從實(shí)際出發(fā)從本本出發(fā)的民族是沒有前途的。鄧小平總設(shè)計(jì)師曾經(jīng)多次指出，“如果一切從本本出發(fā)，思想僵化，迷信盛行，那他就不能前進(jìn)，他的生機(jī)就停止了”。
明年要穩(wěn)增長(zhǎng)這一點(diǎn)沒有錯(cuò)誤，穩(wěn)增長(zhǎng)并不意味著就可以不去升級(jí)轉(zhuǎn)型，也不意味著不給民間資本讓出部分空間。我們當(dāng)前最大的問題其實(shí)并不是增長(zhǎng)速度的問題，更多的原因是壟斷和權(quán)力玻璃門太多了，以至于民間資本沒有出路了，只能在“金融業(yè)”里炒來炒去，所謂創(chuàng)新也會(huì)受到傳統(tǒng)勢(shì)力的阻撓。舉例來說，如果你大舉發(fā)展新能源，其中的關(guān)鍵問題不僅僅在于技術(shù)上的原因，更多的是新能源要替代的舊能源利益集團(tuán)阻撓。如果能夠解決這些問題，中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)可能還會(huì)更高一些，人民生活水準(zhǔn)提高的更快一些。
地方政府的公共投資需要大量的銀行信貸，結(jié)果把很多實(shí)業(yè)的信貸都給占了，這就會(huì)產(chǎn)生巨額的債務(wù)，至于該不該大規(guī)模的修路以及大興公共設(shè)施，當(dāng)然應(yīng)當(dāng)了，這是政府最起碼的職責(zé)，但問題是，這些信貸投入并非進(jìn)入公共投資的成本里面去了，很多都進(jìn)入了權(quán)力者的私囊中去了。不少人指出，我們花最貴的錢養(yǎng)著最貴的地方政府，如果從賣地生財(cái)和大量的稅費(fèi)來看，的確是如此的。
土地財(cái)政導(dǎo)致很多地方不規(guī)范的事情發(fā)展，比如說對(duì)抗拆遷的事情時(shí)常發(fā)生，隨著人們的維權(quán)意識(shí)的崛起，圈地和拆遷往往形成沖突，這值得我們警惕。之前我們說過，印鈔印不出先進(jìn)的生產(chǎn)力，拆遷圈地同樣圈不出先進(jìn)的生產(chǎn)力。舉債發(fā)展要有邊界，更要看效益。
很多人抨擊四萬億救市反應(yīng)過度，其實(shí)問題不在四萬億上，當(dāng)時(shí)救市是及時(shí)而且得當(dāng)?shù)�，只是后來兩年的超�?jí)貨幣增發(fā)才導(dǎo)致如此進(jìn)退兩難的情況。
如今地方債務(wù)抵全國(guó)一年財(cái)政收入，給我們敲了一個(gè)警鐘，就是靠賣地和印鈔模式是行不通了，真正推進(jìn)生產(chǎn)能力的進(jìn)步，才是我們應(yīng)當(dāng)做的事情：趁著低谷轉(zhuǎn)型發(fā)展，才是我們應(yīng)當(dāng)做的事情，否則，等著別人在低谷中轉(zhuǎn)型完了，我們還沒轉(zhuǎn)型好，迎接我們的將是更大的困難。
