2011年已經(jīng)在全球熱切期盼的目光中走過，渴望全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的愿望再一次落空。歐美債務(wù)危機(jī)不但沒有從根本上得到解決，反而將巨大的包袱帶入新的一年。2012年國際事務(wù)中仍有許多不確定性，缺乏足夠的利好消息刺激，預(yù)計全球經(jīng)濟(jì)總體形勢難有重大改變。新興經(jīng)濟(jì)體面臨著產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和升級的巨大壓力，不同程度放慢了腳步，但依然是全球經(jīng)濟(jì)快車道上亮麗的風(fēng)景線。
　　2011年國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的效果開始顯現(xiàn)，當(dāng)前對經(jīng)濟(jì)風(fēng)險大幅下滑，經(jīng)濟(jì)硬著陸的警報可以解除。進(jìn)入第四季度，瘋狂的“房地產(chǎn)”終于放慢了飛馳的腳步。說房地產(chǎn)行業(yè)回歸理性，還為時過早。目前，僅僅是沒有繼續(xù)上漲，距離價格的理性回調(diào)還需要一段時間的博弈。預(yù)計2012年第三季度效果將更加明顯。
　　一個商品能夠連續(xù)長達(dá)幾年保持幾何倍數(shù)的瘋漲，這個行業(yè)一定是發(fā)了高燒。不用質(zhì)疑，愈到后來，風(fēng)險愈高。盡管時至今日，還有不少學(xué)者和開發(fā)商大力鼓吹所謂的城市化、工業(yè)化導(dǎo)致大量的“剛性需求”，阻止政府采取強(qiáng)硬措施調(diào)控房地產(chǎn)業(yè)。我們從不否認(rèn)剛性需求的客觀存在，但是過度炒作，導(dǎo)致高房價已經(jīng)偏離了房子作為特殊商品本身的屬性。
　　從房價失控的教訓(xùn)中，有幾個問題值得我們思考：首先是我們對經(jīng)濟(jì)的監(jiān)管存在漏洞，一些少量的民間資金就可以把大蒜炒起來，就可以把普通生產(chǎn)資料炒起來，就可以把地方煤礦壟斷起來，就可以把城市房價哄抬起來，等到補(bǔ)救的時候，我們卻要付出沉重的代價；第二是投資領(lǐng)域還需要進(jìn)一步開放，大量的民間資金找不到出處，要給予積極引導(dǎo)和疏導(dǎo)；第三是要高度重視實體經(jīng)濟(jì)，對于制造業(yè)的宏觀調(diào)控政策要區(qū)別于房地產(chǎn)等過熱行業(yè)，要在稅收政策、信貸政策、產(chǎn)業(yè)政策等方面對制造業(yè)予以培育；第四是要加大對微小型企業(yè)的扶持，每一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，受影響最大的就是小型和微型企業(yè)。我們應(yīng)該對這類企業(yè)在稅收上減免，在信貸利率上優(yōu)惠，并對符合國家鼓勵政策的微小企業(yè)給予資金扶持；第五，對待民間借貸行為要區(qū)別對待，一方面要著力改善融資環(huán)境，適度發(fā)展民間信貸，另外一方面就是對嚴(yán)重的民間高利貸行為要采取強(qiáng)硬手段及時制止。
　　2011年非常艱難，那么2012年又將如何呢？筆者認(rèn)為，至少在2012上半年宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的政策不會出現(xiàn)大的松動，可能繼續(xù)保持現(xiàn)狀，也可能在存款準(zhǔn)備金等方面采取適度下調(diào)的做法，以確保宏觀調(diào)控的延續(xù)性和有效性。預(yù)計在三季度，北京、上海等一線城市的房地產(chǎn)價格將下降二三成，逐漸回歸理性。一旦宏觀調(diào)控的成果得到穩(wěn)固，貨幣政策和財政政策將保持適度寬松。
　　房價回歸理性，地價也將大幅回落，房地產(chǎn)行業(yè)將在未來三五年進(jìn)入調(diào)整期，而國家著力推動的保障性住房也將形成規(guī)模效應(yīng)，因此，下一波房地產(chǎn)行業(yè)回暖將難以再度暴漲。
　　2012年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)亮點很多，尤其是“十二五”規(guī)劃全面實施“七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”重大利好政策變現(xiàn)，將再次吸引大量的民間資金進(jìn)入實體經(jīng)濟(jì)。預(yù)計三季度起，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將會走出陰影，呈現(xiàn)向上趨勢。雖然人民幣升值、勞動力成本上漲、轉(zhuǎn)型和升級壓力等眾多不利因素對中國制造業(yè)出口構(gòu)成嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，但是，2012年三季度將是全年經(jīng)濟(jì)的分水嶺，PMI將超過50%，企業(yè)升級的步伐將明顯加快。