在成熟市場，許多企業(yè)不肯輕易上市，是否上市是一項十分謹(jǐn)慎的決策；然而，在當(dāng)今中國，幾乎沒有不想上市的企業(yè)。這兩類“上市觀”差異巨大，動機(jī)不同，后果自然不同。
在成熟的國外股市，許多家族企業(yè)或私營企業(yè)都是不肯輕易上市的。因為“上市”，就意味著一個人或幾個人擁有的企業(yè)將變成由許多人(包括中小投資者)共同擁有的企業(yè)。很顯然，上市可能帶給企業(yè)更加強(qiáng)大的資本實力，并可提升其他財務(wù)遠(yuǎn)景，也有利于企業(yè)對外進(jìn)行并購；此外，股權(quán)多元化或許能帶來民主治理、科學(xué)決策機(jī)制，尤其是能夠極大地提升高管的報酬或年薪；當(dāng)然，上市對公司而言，也有一種低成本廣告效應(yīng)。
然而，企業(yè)上市也是有極高風(fēng)險和代價的，比方，上市前的資產(chǎn)重組、財務(wù)顧問費用、保薦費用，這筆費用是不菲的，如果上市失敗，前期努力和折騰也就全廢，其間的“硬”支出就會打水漂；如果上市成功，IPO承銷費用以及在證交所初次掛牌費用及持續(xù)掛牌年費，應(yīng)該也不是一筆小額數(shù)字，當(dāng)然，對上市公司而言，更主要的上市壓力、責(zé)任和義務(wù)則是來自上市后監(jiān)管機(jī)構(gòu)和社會公眾投資者對公司的監(jiān)管和監(jiān)督，這才是最要命的。
公司上市就會變成公眾公司，它首當(dāng)其沖面對的是短期增長壓力。因為人們對上市公司尤其是高成長型企業(yè)上市都有較高的成長預(yù)期。當(dāng)上市公司的資本金猛然增加數(shù)倍后，如何在短期內(nèi)產(chǎn)生巨大效益，并回饋投資者，這是有相當(dāng)難度和壓力的。
其次，上市公司嚴(yán)格的信息披露制度直接挑戰(zhàn)著商業(yè)秘密的極限，這是對上市公司的競爭力的巨大挑戰(zhàn)。上市絕不只是簡單的“圈錢”融資，更是一種社會責(zé)任和義務(wù)。
再次，上市公司作為優(yōu)秀企業(yè)的代表，作為公眾公司，它對社會的直接影響以及自身社會形象的定位具有“放大”效應(yīng)，公眾公司可能隨時要接受來自社會各方面“挑刺”般眼光的審視與指責(zé)。
最后，公司上市意味著股權(quán)被稀釋，經(jīng)營戰(zhàn)略可能被更多人控制或改變，甚至控股權(quán)直接遭到易主威脅，尤其是過去獨享的利潤將被極大地“攤薄”。經(jīng)營十分優(yōu)秀的家族企業(yè)或私營企業(yè)，往往對上市十分保守、謹(jǐn)慎。因此，從逆向選擇角度看，財務(wù)越是糟糕的企業(yè)，上市動機(jī)越強(qiáng)烈。當(dāng)然，這類企業(yè)造假上市的沖動也可能會越強(qiáng)烈。這就要求監(jiān)管機(jī)構(gòu)有著火眼金睛一樣的發(fā)審制度來識別、篩選。