國際評級機構(gòu)標準普爾公司１３日“血洗”歐元區(qū)評級，包括法國在內(nèi)的９個歐元國家遭到降級。至此，歐元區(qū)１７個國家中，維持３Ａ最高評級的只剩下德國、芬蘭、盧森堡和荷蘭。
　　歐元區(qū)國家被降級早在意料之中。以法國為例，在標普本次調(diào)整評級前，是１５個３Ａ評級國家（地區(qū)）中債務(wù)負擔第二重的，僅好于在經(jīng)濟上沒有可比性的城市國家新加坡。
　　市場投資者早已在事實上剝奪了法國的３Ａ評級。法國和德國指標性的十年期國債息差目前超過１３０個基點，而一年前還不到５０個基點。這意味著法國和德國發(fā)債利息成本差距在一年間暴增超過１６０％。
　　歐元區(qū)國家評級被降本身并不會造成災難性后果，因為投資者提前消化了該消息，當天午后歐洲股市表現(xiàn)相對平靜，法國股市僅跌０．１１％。此外，歐元國多數(shù)國家評級即便被降，依然屬于較高的投資級，并不意味著借貸成本就會大幅增加。
　　但是，標普當天聲明中殺傷力最強的并不是降級決定本身，而是其對降級理由的說明。標普認為，歐洲對債務(wù)危機成因認識片面，因此在應(yīng)對思路上誤入歧途，通過財政緊縮解決債務(wù)危機是“自我毀滅”的方法。由此看來，標普的降級決定并非僅僅針對個別國家，而是對歐元區(qū)的危機應(yīng)對努力投了政治不信任票。
　　標普認為，歐債危機的根源并非僅是財政問題，而是歐元區(qū)核心國家和邊緣國家競爭力差距不斷拉大的必然結(jié)果。換言之，歐債危機并不僅僅是因為南歐國家花得太多，而是掙得太少；并不僅是財政不可持續(xù)的問題，更是競爭力下滑，經(jīng)濟發(fā)展不可持續(xù)的問題。
　　標普的這一觀點并不孤單。歐債危機爆發(fā)以來，圍繞如何解決危機存在兩種不同思路：一種認為債務(wù)危機是個別國家財政紀律欠佳造成的，解決方法是通過削減赤字，訂立財政契約強化財政紀律；一種則認為財政危機為表，單一貨幣下不同國家競爭力差異拉大才是導致歐元區(qū)“內(nèi)爆”的真正原因，因此在降低長期赤字比例的同時，短期應(yīng)更關(guān)注經(jīng)濟刺激和改革方案。
　　值得擔心的是，如果投資者開始日趨認同標普的降級理由，則意味著歐洲將迎來更大的信心打擊。