時(shí)光很快滑向2012年春節(jié)。盡管1月17日國家統(tǒng)計(jì)局公布的9.2%的GDP增速很亮麗，但相信包括筆者在內(nèi)的不少人，仍會(huì)被灰色的影子所籠罩。畢竟，這又是一個(gè)負(fù)面消息充斥的年份。
　　不久前我在對過去一年中國經(jīng)濟(jì)做總結(jié)時(shí)，首先想到的是三個(gè)詞：慘淡、復(fù)雜、兩難。當(dāng)時(shí)我的考慮是，即使從歷史角度看，2011年也會(huì)是個(gè)不尋常的年份。這一年的不少變化，都會(huì)對全球經(jīng)濟(jì)格局以及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式帶來影響，比如眾所周知的歐債危機(jī)。在這一年里，少了2007年末2008年初危機(jī)剛來時(shí)的恐慌，但多了更多復(fù)雜和無助。
　　慘淡，相信不少人都感同身受。不說別的，就看看股市。2011年全球股市基本處于下跌態(tài)勢。全球股市市值下跌12.1%，至45.7萬億美元，全球股市市值在2011年縮水近6.3萬億美元。全球十大股指跌幅榜：希臘綜合指數(shù)下跌53%，成功奪冠；深證綜指和深證成指，分別以32.86%和28.41%屈居亞季軍；上證綜指下跌21.68%，位居第七。怎一個(gè)慘淡了得。
　　再說復(fù)雜。溫家寶總理2010年就說該年是中國經(jīng)濟(jì)最復(fù)雜的一年，2011年初預(yù)言“國內(nèi)外形勢也非常復(fù)雜”。突發(fā)性和結(jié)構(gòu)性問題交織，像債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)，反映的就是長期經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)畸形所帶來的結(jié)構(gòu)性問題。突發(fā)性問題更是貫穿整年，比如日本大地震并帶來核泄漏；阿拉伯世界的所謂“阿拉伯之春”及其后續(xù)反應(yīng)，深刻地影響著全球石油市場；歐債危機(jī)既有結(jié)構(gòu)性因素，也帶有偶發(fā)性。
　　在這樣的背景下，全球和中國都面臨著“兩難”處境。2011年的經(jīng)濟(jì)局勢如何應(yīng)對，全球都顯得有些驚慌失措，也出了不少昏招。比如為應(yīng)對歐債危機(jī)，歐債各國有病亂投醫(yī)，到現(xiàn)在都沒能商討出大家認(rèn)同的解決方案；美國更是頻頻發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)或繼續(xù)壓迫人民幣升值，并操弄政治和軍事外交等議題，借此轉(zhuǎn)移矛盾，提振國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，減緩失業(yè)。
　　同樣，中國也陷入保增長與控通脹的兩難困局。大家都看到，我們選擇的是控通脹，從2010年底開始，我們就頻頻在貨幣政策上做出調(diào)整。僅2011年，就連續(xù)六次上調(diào)存準(zhǔn)率，3次加息。直到2010年12月5日才調(diào)降存準(zhǔn)率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這時(shí)貨幣政策才開始正式轉(zhuǎn)向。
　　好在，這一年已經(jīng)過去。但時(shí)間并未抹平傷痕。復(fù)雜局面依舊，兩難困擾仍在。不少人判斷2012年是關(guān)鍵的一年，我的理解，市場作出這個(gè)判斷的潛臺(tái)詞是，用哪些辦法和有哪些辦法來抓住這個(gè)關(guān)鍵，很關(guān)鍵。這個(gè)判斷有希望，也有擔(dān)憂。有希望，不管是對投資理財(cái)還是創(chuàng)業(yè)置業(yè)，都多了些預(yù)期；有擔(dān)憂，則意味著沒看準(zhǔn)之前，更重要的還是要看緊自己的錢袋子。
　　畢竟，內(nèi)外部形勢并不樂觀。首先，歐債危機(jī)有進(jìn)一步惡化的風(fēng)險(xiǎn)，短期無法根治，需長期調(diào)理，但歐元不會(huì)崩潰。這個(gè)判斷的理由是，歐債危機(jī)是個(gè)結(jié)構(gòu)性問題，實(shí)質(zhì)是歐洲的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式出了問題。要暫時(shí)緩解歐債危機(jī)，大歐洲統(tǒng)一財(cái)權(quán)很重要，但顯然很難。盡管難，這也不意味著歐洲就會(huì)就此沉淪，并任由歐元崩潰。歐元雖不會(huì)崩潰，但保持弱勢震蕩，應(yīng)是2012年的主流判斷。
　　其次，美國會(huì)繼續(xù)低利率政策，QE3推出的可能性不大。盡管美國失業(yè)數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，但整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)仍很大。再加上美國大選拉開帷幕，上半年推出實(shí)質(zhì)性措施的可能性變小。美國會(huì)繼續(xù)推行外向政策，靠對外的擴(kuò)張來延緩國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)和政治緊張。美國的戰(zhàn)略重心繼續(xù)向亞太轉(zhuǎn)移，會(huì)向中國傳導(dǎo)更多的壓力。
　　戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移結(jié)果，就是給世界帶來更多摩擦。我的第三個(gè)判斷是，全球的摩擦?xí)�相�?yīng)增多，對中國經(jīng)濟(jì)而言，利空大于利多。這些摩擦主要有幾個(gè)表現(xiàn)：伊朗局勢會(huì)持續(xù)緊張，并推動(dòng)全球原油價(jià)格進(jìn)一步上漲，進(jìn)而帶來成本上升，增大通脹風(fēng)險(xiǎn)；貿(mào)易戰(zhàn)會(huì)加劇，中國出口的潛在動(dòng)力與歐美市場變窄之間的沖突會(huì)加劇；人民幣升值話題，仍會(huì)作為一個(gè)政治和選舉操弄話題；中國企業(yè)走出去的風(fēng)險(xiǎn)更大，沖破壁壘的難度也更大，“中概股危機(jī)”還沒有完。
　　并且，2012年是全球換屆和大選年，上半年的實(shí)質(zhì)性利好政策會(huì)相應(yīng)變少，下半年情況預(yù)期會(huì)有好轉(zhuǎn)。比如2月份有希臘大選，4月和5月份有法國大選，美國、俄羅斯等國家都進(jìn)入選舉年。中國議題極易成為操弄議題，提高警惕很重要。
　　在這樣的大背景下，中國的路會(huì)更艱難。出口會(huì)繼續(xù)惡化；擴(kuò)大內(nèi)需短期內(nèi)難以奏效；盡管貨幣政策有所調(diào)整，通脹的風(fēng)險(xiǎn)仍不容忽視。并且，地方債問題，資本外流問題，這兩個(gè)新舊問題都有進(jìn)一步惡化可能。2012年的貨幣政策會(huì)繼續(xù)寬松，調(diào)降存準(zhǔn)率的可能性較大，但操作的兩難仍會(huì)存在。再加上前幾年4萬億元投資所帶來的負(fù)面效應(yīng)，今年加大投資的可能性也在降低。GDP保八應(yīng)該不是大問題，但期望更高的增長也會(huì)難度更大。
　　咳，又是一片灰色�？磥砦艺娴氖谴髁嘶疑�眼鏡，過年后是該換副眼鏡了。說到換副眼鏡，又想到9.2%的GDP數(shù)據(jù)。有學(xué)者樂觀分析說中國經(jīng)濟(jì)正在軟著陸。真希望現(xiàn)實(shí)比學(xué)者分析的更樂觀。不過，換句話說，灰色也未必是壞事，我們是不是更應(yīng)該利用這灰色多過亮色的年份，多做些結(jié)構(gòu)性謀劃工作，多做些具有戰(zhàn)略前瞻性的基礎(chǔ)工作？