對于一般投資者而言，新股發(fā)行審核向來充滿神秘感。不僅如此，由于IPO帷幕深深引發(fā)的腐敗問題也一直為市場所詬病。隨著證監(jiān)會首次公布IPO發(fā)審流程，以往投資者對IPO發(fā)審那種神秘感也將成為歷史。
　　發(fā)審流程的公開旨在提高新股發(fā)行的透明度和社會公正性，這是預(yù)防IPO腐敗標(biāo)本兼治的最好辦法。
　　依照流程，首次公開發(fā)行股票的審核工作流程分為受理、見面會、問核、反饋會、預(yù)先披露、初審會、發(fā)審會、封卷、會后事項(xiàng)、核準(zhǔn)發(fā)行等主要環(huán)節(jié)，分別由不同處室負(fù)責(zé)，相互配合、相互制約。對每一個發(fā)行人的審核決定均通過會議以集體討論的方式提出意見，避免個人決斷。
　　例如，見面會環(huán)節(jié)，旨在建立發(fā)行人與發(fā)行監(jiān)管部的初步溝通機(jī)制。問核環(huán)節(jié)，旨在督促、提醒保薦機(jī)構(gòu)及其保薦代表人做好盡職調(diào)查工作。
　　根據(jù)證監(jiān)會的安排，自2月1日起發(fā)行人將預(yù)先披露時間從此前的發(fā)審會召開前5天，提前至發(fā)審會之前1個月左右。預(yù)披露時間提前約1個月，這意味著那些擬IPO公司將在市場“暴曬”1個月時間，這段時期，媒體和投資者的監(jiān)督力量肯定會會加強(qiáng)，同時，保薦機(jī)構(gòu)壓力也會越來越大，這將大大提高IPO質(zhì)量。
　　原來神秘的發(fā)審委工作如今也完全暴露在公眾視線之下。與此同時，證監(jiān)會加強(qiáng)了發(fā)審委委員的監(jiān)督約束機(jī)制。進(jìn)入發(fā)審會階段，證監(jiān)會要全程跟蹤，事后也有問責(zé)。
　　原來發(fā)審委委員拿到材料的時間是在發(fā)審會公告日，即發(fā)審會前5天�，F(xiàn)在，預(yù)披露提前后，委員與公眾一樣可提前看到申報稿。但他們拿到全套的申請文件應(yīng)該是在發(fā)審會公告日。
　　現(xiàn)代法治社會，特別強(qiáng)調(diào)程序公開的重要性。程序公開原則的意義在于，它可以將國家權(quán)力的運(yùn)行置于社會監(jiān)督之下，防止權(quán)力的濫用，為法律實(shí)體的公正提供保證。監(jiān)管程序公開是證券行政監(jiān)管公正的基本前提。證券市場的公正需要嚴(yán)格的程序制度予以保障，程序?qū)嵸|(zhì)上是管理和決定的非隨意化、非人情化，其一切設(shè)置都是為了限制任意專斷和自由裁量。
　　IPO發(fā)審流程的公開只是證券監(jiān)管陽光工程的一個環(huán)節(jié)，正如證監(jiān)會主席郭樹清指出，證監(jiān)會將提高監(jiān)管開放度和透明度，推進(jìn)政務(wù)信息公開和陽光作業(yè)。