從春節(jié)前開始以各種大道和小道消息形式傳播的“養(yǎng)老金入市”一說(shuō)使市場(chǎng)頗為興奮了一陣，節(jié)前的拉升和節(jié)后的起伏，均與此有很大關(guān)系。
對(duì)于養(yǎng)老金入市一說(shuō)，輿論涇渭分明地出現(xiàn)了兩個(gè)陣營(yíng)，雙方觀點(diǎn)都十分鮮明：一方認(rèn)為養(yǎng)老金入市既能尋求到保值增值的渠道，又能增添市場(chǎng)活力；另一方則痛心疾首于養(yǎng)老金眼看又要打水漂了，A股的莊家又要把百姓的養(yǎng)老錢圈走了。
雙方爭(zhēng)執(zhí)不下，卻忽略了最根本的一點(diǎn)，即應(yīng)該基于什么樣的基礎(chǔ)去討論這個(gè)問(wèn)題。
首先，目前的股市是不是養(yǎng)老金可以入市的市場(chǎng)？從點(diǎn)位看，確實(shí)是幾年來(lái)的低點(diǎn)，如果養(yǎng)老金趁低入市，操作得當(dāng)?shù)脑拺?yīng)該能有所斬獲。但從市場(chǎng)基礎(chǔ)看，在監(jiān)管尚未完善的時(shí)候貿(mào)然入市，必然會(huì)帶來(lái)打水漂的風(fēng)險(xiǎn)。
其次，養(yǎng)老金入市的比例應(yīng)該是多少？參照企業(yè)年金入市的比例，可能會(huì)最終定在30%左右。這樣的話，也不存在養(yǎng)老金在A股市場(chǎng)完全打水漂的說(shuō)法。按投資結(jié)構(gòu)分析，30%的比例用于略為激進(jìn)的理財(cái)也說(shuō)得過(guò)去。畢竟，完全憑借債券和銀行儲(chǔ)蓄等穩(wěn)健投資獲取的收益難以跑贏通脹，最終受損的還是依靠養(yǎng)老金的工薪階層。
再者，提前渲染“養(yǎng)老金入市”的做法不足取。即使養(yǎng)老金可以入市，也得選擇好入市時(shí)機(jī)，而不是事前炒作將市場(chǎng)價(jià)格拉高，等養(yǎng)老金真的入市時(shí)就可能“被套”了。從維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的角度看，養(yǎng)老金入市與否的各種消息，已經(jīng)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生不小的影響，甚至成為莊家們“講故事”的橋段，令投資者無(wú)所適從。
隨著市場(chǎng)的逐步完善和擴(kuò)容，各種資金進(jìn)入A股進(jìn)行保值增值的情形將越來(lái)越多，這也是一個(gè)成熟市場(chǎng)的常見景象。養(yǎng)老金到底入不入市，怎么入市，以及將來(lái)可能出現(xiàn)的如住房公積金等其他公共資金入市，都將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。這些資金代表著新的投資力量，確實(shí)能給A股市場(chǎng)“輸血”，流動(dòng)性增加之后市場(chǎng)也會(huì)隨之活躍。
但無(wú)論出于哪種考慮，都應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，包括養(yǎng)老金在內(nèi)的所有資金都不是拉高股市、方便莊家出貨的“強(qiáng)心針”，這些資金的進(jìn)入應(yīng)是在注入市場(chǎng)活力的同時(shí)，也通過(guò)得當(dāng)投資獲利，最終服務(wù)于民的。資金量的增大自然會(huì)讓市場(chǎng)樂(lè)觀情緒高漲，從而拉高點(diǎn)位，皆大歡喜。但一個(gè)成熟的市場(chǎng)絕對(duì)不能靠這種消息來(lái)制造虛假的短暫繁榮，更不能每當(dāng)市場(chǎng)低落就開始奢望再有一筆資金“從天而降”。