據(jù)央行發(fā)布的今年1月全國(guó)金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，全國(guó)人民幣各項(xiàng)存款減少了8000億元，同比多減7800億元。自去年始，伴隨著廣義貨幣供應(yīng)量M2增速的持續(xù)放緩，人民幣各項(xiàng)存款增長(zhǎng)也明顯放慢。今年1月末，全國(guó)人民幣各項(xiàng)存款同比增長(zhǎng)12.4%，分別比上年末和上年同期低1.1和5.0個(gè)百分點(diǎn)。
　　人民幣各項(xiàng)存款增長(zhǎng)放緩，主要是因?yàn)榇婵钌�成機(jī)制發(fā)生了變化。
　　目前，我國(guó)人民幣各項(xiàng)存款生成機(jī)制，主要有以下六大渠道：一是新增貸款。按照銀行計(jì)賬規(guī)則，新增一筆貸款，意味著借款人在銀行的存款賬戶上多了一筆相同金額的存款。二是外匯占款，也就是央行購(gòu)買(mǎi)外匯后對(duì)外投放的基礎(chǔ)貨幣，在形式上表現(xiàn)為企業(yè)或個(gè)人在銀行賬戶上的人民幣存款增加。三是非信貸融資派生的存款。商業(yè)銀行運(yùn)用自有資金購(gòu)買(mǎi)非金融企業(yè)發(fā)行的短期融資券、中期票據(jù)、企業(yè)債等，與發(fā)放貸款類似，在形式上將派生出存款。四是會(huì)計(jì)科目轉(zhuǎn)化。按照現(xiàn)行金融統(tǒng)計(jì)制度，金融機(jī)構(gòu)存款不在各項(xiàng)人民幣存款之內(nèi)統(tǒng)計(jì)。特別是證券公司的證券交易結(jié)算資金專用存款，在統(tǒng)計(jì)上歸屬于證券公司存款，不屬于人民幣各項(xiàng)存款。這部分存款資金受股市影響很大，可隨時(shí)轉(zhuǎn)化為人民幣各項(xiàng)存款。五是現(xiàn)金轉(zhuǎn)化為存款。比如，春節(jié)前，存款往往轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金；春節(jié)后，現(xiàn)金轉(zhuǎn)化為存款。六是跨境人民幣結(jié)算。因?yàn)槟壳翱缇橙嗣駧沤Y(jié)算以人民幣流出為主，相應(yīng)減少了各項(xiàng)存款。
　　隨著經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的演變，上述存款生成機(jī)制已發(fā)生了較大變化。因?yàn)橘J款增長(zhǎng)放緩，相應(yīng)的存款增長(zhǎng)也放緩。去年，全國(guó)各項(xiàng)貸款新增7.47萬(wàn)億元，同比少增3901億元。以“實(shí)貸實(shí)付”和“受托支付”為核心的“三個(gè)辦法一個(gè)指引”監(jiān)管政策，減少了儲(chǔ)備性貸款需求。外匯占款規(guī)模下降的勢(shì)頭也很顯著。去年第四季度，外匯占款連續(xù)三個(gè)月下降。截至2011年12月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模降至3.181萬(wàn)億美元，較同年第三季度末下降了205.5億美元。歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)前景仍不明朗，嚴(yán)重影響到我國(guó)的外部需求。熱錢(qián)流向發(fā)生變化，有流出跡象。在有關(guān)部門(mén)的努力下，我國(guó)國(guó)際收支向平衡演進(jìn)，勢(shì)必也會(huì)減少外匯占款規(guī)模。
　　在上述趨勢(shì)下，商業(yè)銀行投資公司信用債券的規(guī)模也可能出現(xiàn)下降。雖然債券市場(chǎng)共發(fā)行公司信用債券2.2 萬(wàn)億元，同比增加38.8%，但商業(yè)銀行投資公司信用債券的能力受到流動(dòng)性和收益率方面的約束。一方面，去年全國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性普遍收緊。12月末，全國(guó)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸比為67.7%，較上年末提高1個(gè)百分點(diǎn)。流動(dòng)性收緊，相應(yīng)減少了公司信用債券的投資規(guī)模。另一方面，公司信用債券投資收益率要低于貸款利率，在貸款實(shí)際利率較高的背景下，商業(yè)銀行投資公司信用債券的積極性自然也下降了。此外，前些年發(fā)行的中期票據(jù)、短期融資券等公司信用債券也陸續(xù)到期，也減少了存量。而會(huì)計(jì)科目及現(xiàn)金轉(zhuǎn)化存在季節(jié)性。股市運(yùn)行對(duì)人民幣各項(xiàng)存款余額的變化影響很大。同時(shí)，現(xiàn)金與人民幣各項(xiàng)存款的轉(zhuǎn)化關(guān)系也受到特殊節(jié)假日的影響。還有，跨境人民幣結(jié)算帶動(dòng)了人民幣的流出�？紤]到在跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算中，采用人民幣結(jié)算多發(fā)生在進(jìn)口環(huán)節(jié)，國(guó)內(nèi)進(jìn)口商相對(duì)擁有較強(qiáng)的議價(jià)權(quán)，在支付環(huán)節(jié)選擇人民幣結(jié)算的可能性增大。去年，全國(guó)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)累計(jì)發(fā)生2.08萬(wàn)億元，直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)累計(jì)發(fā)生1109億元。據(jù)香港金管局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至去年11月末，香港人民幣存款余額6273億元。
　　存款生成機(jī)制的變化，意味著流動(dòng)性由前些年迅猛增長(zhǎng)逐步向緩慢增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變，這不能不對(duì)商業(yè)銀行的流動(dòng)性管理產(chǎn)生較大影響。攬存成為當(dāng)前商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)中心環(huán)節(jié)便是其一。新年伊始，存款競(jìng)爭(zhēng)就進(jìn)入白熱化。理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售增加商業(yè)銀行資金成本便是其二。雖然存款利率上限受到管制，但是理財(cái)產(chǎn)品可提高收益率，成為居民投資的重要途徑之一，理財(cái)產(chǎn)品的熱銷(xiāo)必然增大商業(yè)銀行資金來(lái)源成本。不過(guò)需要高度關(guān)注銀行理財(cái)產(chǎn)品的損失風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)范運(yùn)作。由此，金融機(jī)構(gòu)貸款經(jīng)營(yíng)也將更審慎。微觀審慎是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的根本要求。在流動(dòng)性充裕的背景下，貸款經(jīng)營(yíng)的難點(diǎn)在于發(fā)現(xiàn)合適的客戶和機(jī)會(huì)，微觀審慎的要求也會(huì)降低。一旦流動(dòng)性充裕情況逐步發(fā)生改變，勢(shì)必對(duì)金融機(jī)構(gòu)貸款經(jīng)營(yíng)模式產(chǎn)生影響，貸款經(jīng)營(yíng)中微觀審慎的要求將更突出。
　　毋庸置疑，在存款生成機(jī)制發(fā)生變化的情況下，商業(yè)銀行需要重新發(fā)現(xiàn)資金的使用價(jià)值。此外，存款生成機(jī)制發(fā)生變化，也在逼迫金融機(jī)構(gòu)加快轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)模式，更加穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。