學(xué)生求學(xué)猶如爬山，爬到半山腰若給養(yǎng)耗盡，尋求他人支援時(shí)，倘無人理會(huì)，往往只好半途而廢。
承載上海轉(zhuǎn)型發(fā)展重任的中小高科技企業(yè)，這些年里每年總有一部分企業(yè)遭遇類似的前功盡棄。
一個(gè)創(chuàng)意變成設(shè)計(jì)，再變成產(chǎn)品，最終走向市場而贏利，通常都是一步一個(gè)臺(tái)階的漫長攀登。這類創(chuàng)新型企業(yè)的固定資產(chǎn)，通常只有幾張桌椅和幾臺(tái)電腦，它們成長的每個(gè)階段，幾乎都無力依賴銀行信貸，補(bǔ)充最緊缺的資金。
且不說民營銀行，對已經(jīng)脫胎為國有控股性質(zhì)，或上市后成為公眾公司的商業(yè)銀行來講，它們即使相信上述創(chuàng)新型企業(yè)正在研發(fā)甚至已經(jīng)試產(chǎn)的產(chǎn)品的可靠性，這些企業(yè)若沒有可變現(xiàn)的資產(chǎn)作抵押也很難從銀行渠道間接融資。此乃天下商業(yè)銀行的行規(guī)之一，政策性銀行另當(dāng)別論。
重要的不是抱怨銀行勢利，而在于為嗷嗷待哺的中小高科技企業(yè)“量身搭建”最適合它們的融資交易平臺(tái)。依據(jù)歐美曾經(jīng)的做法，借鑒中關(guān)村“新三板”交易平臺(tái)經(jīng)驗(yàn)，落戶于上海張江高科技園區(qū)的“上海股權(quán)托管交易中心”于2月15日鳴鑼開市，首批共有19家企業(yè)掛牌。
中共中央政治局委員、上海市委書記俞正聲及市長韓正雙雙出席交易中心開市儀式。這樣的規(guī)格，足以令人從經(jīng)濟(jì)民生層面掂量出該中心對上海創(chuàng)新發(fā)展的特殊意義和價(jià)值。與此同時(shí)，因新添一項(xiàng)必需的交易品種，上海國際金融中心建設(shè)再向目標(biāo)邁出扎實(shí)的一步。
股權(quán)托管交易不同于傳統(tǒng)的股票買賣，它被定義為股權(quán)轉(zhuǎn)讓的場外交易，即所謂的OTC（在證券交易所以外的市場進(jìn)行的股權(quán)交易）。簡單說是這樣：某高科技企業(yè)正在研發(fā)或試產(chǎn)的產(chǎn)品，市場前景可期可奇缺資金，又無資產(chǎn)可作抵押，若有OTC平臺(tái)，該企業(yè)就可拿出一定股權(quán)，在經(jīng)必要的會(huì)計(jì)等審核程序后，委托OTC平臺(tái)掛牌轉(zhuǎn)讓股權(quán)，這樣即可“融取”企業(yè)急需的發(fā)展資金。
如此融資方式，猶如中小高科技企業(yè)提前出售未來。一旦該平臺(tái)成熟運(yùn)行，其作用可視同一臺(tái)促推上海轉(zhuǎn)型發(fā)展的“創(chuàng)新加速器”，而它自身可說是上海的又一項(xiàng)金融創(chuàng)新。
無“自由進(jìn)出”的市場不稱為“市”。股權(quán)托管交易不但向機(jī)構(gòu)投資者開放，亦向自然人開放，只是炒股權(quán)不同于炒股票，自然人入市交易門檻另有要求。投資者買入某企業(yè)股權(quán)后，既可短期套利亦可長期持有，等該企業(yè)上市后再兌現(xiàn)豐厚的投資回報(bào)。
經(jīng)多次放寬市場準(zhǔn)入，上海私募基金已達(dá)數(shù)百只，公募基金里，僅中央特批的上海金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，盤子就有200億元人民幣�？缮虾５乃侥蓟蛘吖蓟鹬豢沼斜P子而受困于找不到基本面讓人較放心的股權(quán)投資項(xiàng)目。在國外，創(chuàng)業(yè)者與投資者雙方早已進(jìn)入“自由婚配”階段；在國內(nèi)，受誠信缺失的現(xiàn)狀制約，雙方“自由戀愛”成功率極低。而企業(yè)股權(quán)經(jīng)政府托管審核再行交易，不論于私募基金還是公募基金而言，均讓它們無疑多了一份放心。
由此可見，股權(quán)托管交易如同撬動(dòng)上海乃至國內(nèi)巨量民資參與上海高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一根不可多得的撬杠，以及資本配對高新產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的“紅娘”。
開市大吉讓人皆大歡喜，交易首日19家企業(yè)掛牌，其中最搶眼的保羅生物，每股掛牌價(jià)1.14元,成交轉(zhuǎn)讓價(jià)7元,漲幅當(dāng)日超5倍。話到此，也許有人會(huì)說，這一“準(zhǔn)高科板”性質(zhì)的股權(quán)托管交易與普通百姓沒什么關(guān)系，假如它運(yùn)營良好，無非為上海孵化出一批“高新小巨人”而已。
但疑問在此、價(jià)值也在此，未來幾年，譬如“十二五”時(shí)期，上海高科技產(chǎn)業(yè)若能借此創(chuàng)新而獲得實(shí)質(zhì)性大發(fā)展，就意味著本市稅收大增，公共財(cái)政就能在更大范圍和更大程度上改善民生。