由于去年經(jīng)濟、金融運行中不確定、不穩(wěn)定因素不斷增加，至今，一些重要領域和區(qū)域金融風險隱患還依然存在。應多策并舉化解風險，貨幣政策應適時適度預調(diào)微調(diào)，進一步加強金融宏觀審慎管理，扎實做好金融風險監(jiān)測評估和處置工作，盡快擇機推出存款保險制度。
中國央行決定，從2012年2月24日起，下調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點，這是央行今年以來首次下調(diào)存款準備金率。在此之前，央行剛剛在安徽合肥召開了金融穩(wěn)定系統(tǒng)工作會議。會議提出，央行要切實加強系統(tǒng)性、區(qū)域性風險的監(jiān)測分析，重點監(jiān)測分析地方法人金融機構(gòu)、各類非銀行機構(gòu)和民間融資活動等的突出問題和潛在風險，防止局部風險演化為系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風險。筆者認為，今年我國金融穩(wěn)定形勢更加嚴峻。為此，維護金融穩(wěn)定還需多策并舉。
由于去年經(jīng)濟、金融運行中不確定、不穩(wěn)定因素不斷增加，至今，一些重要領域和區(qū)域金融風險隱患還依然存在。
一是民間高利貸泡沫風險。去年是實體經(jīng)濟最為艱難的一年，社會資金緊張誘使民間資金不斷棄實投虛，一些地方竟然出現(xiàn)了全民放貸現(xiàn)象。還有一些資金雄厚的壟斷國企、某些“三高”超募發(fā)行的上市公司，通過企業(yè)-銀行-企業(yè)的轉(zhuǎn)貸方式或其它方式，向中小企業(yè)和個人放貸，坐吃高額息差，成了食利集團。浙江、廣東、江蘇等民營企業(yè)多的省份出現(xiàn)了多起企業(yè)主因資金斷裂、還不起高利貸而“跑路”、失蹤和自殺事件，時值新年，溫州老板“跑路”現(xiàn)象仍有發(fā)生，其中蘊含著巨大的金融風險。
二是房地產(chǎn)信貸風險。房地產(chǎn)業(yè)是資金密集型行業(yè)，杠桿通常比較高，一旦房地產(chǎn)市場的泡沫破滅，房地產(chǎn)企業(yè)的現(xiàn)金流會很快枯竭，從而導致房企資金鏈斷裂，并把風險迅速傳遞給銀行，進而傳遞給整個社會，導致系統(tǒng)性風險爆發(fā)。雖然去年三季報顯示，房地產(chǎn)信貸的風險尚在可控之中，不過今年，隨著樓市調(diào)控持續(xù)深入，房地產(chǎn)市場的走勢仍有眾多不確定因素，為此，房地產(chǎn)貸款的風險管控也決不能掉以輕心。
三是平臺貸款風險。地方政府融資平臺貸款在我國已經(jīng)存在了較長時間，但真正開始大規(guī)模積累是在金融危機全面爆發(fā)之后。由于應對危機的任務緊迫，加上貸款沒有額度管理，地方政府的投資沖動得以充分釋放，隨之而來的是平臺貸款快速增長。盡管近一年多來，管理層對平臺貸款的管控成效顯著，不過，當前防范與化解平臺貸款風險，對我國防范系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風險、財政風險，并促進國民經(jīng)濟穩(wěn)健發(fā)展仍具有重大而深遠的影響。
四是“影子銀行”風險。近兩年來，監(jiān)管較少的信托公司、小額貸款公司、擔保公司、典當行、網(wǎng)貸公司以及各類投資公司都在行使著準銀行的職能，將儲蓄轉(zhuǎn)化為投資，被看作是“影子銀行”的組成部分。正是這眾多的非銀行機構(gòu)交織在一起，形成了一個巨大的民間借貸網(wǎng)絡，吸收了大量銀行資金和民間資金投入到高風險高回報的行業(yè)，如果不加以控制，足以對區(qū)域經(jīng)濟以及區(qū)域金融穩(wěn)定造成影響。還有，“影子銀行”體系的發(fā)展，已經(jīng)從根本上打破了傳統(tǒng)的銀、證、保的分野，并再次模糊了貨幣政策和金融監(jiān)管政策的界限，也成為繞開宏觀調(diào)控、規(guī)避金融監(jiān)管進而制造金融和經(jīng)濟不穩(wěn)定的工具。
五是跨境資金流出風險。去年下半年以來，在歐債危機、敘利亞、伊朗局勢等外部市場持續(xù)波動的作用下，跨境資金波動隨之加劇，國內(nèi)的跨境資金面臨流出風險。而跨境資金頻繁進出，也反映出階段性的套利資本流出的風險在增大。
需要指出的是，上述這些風險相互交織、相互影響，往往牽一發(fā)而動全身，存在著從局部金融風險向系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風險轉(zhuǎn)化的可能。
首先，貨幣政策應適時適度預調(diào)微調(diào)。由于金融穩(wěn)定的實現(xiàn)是由貨幣政策的調(diào)控要素與中介傳導決定，因此，貨幣政策的適時適度預調(diào)微調(diào)也能起到維護金融穩(wěn)定的重要作用。而央行此次下調(diào)存準率就是貨幣政策預調(diào)微調(diào)的具體體現(xiàn)，有利于緩解銀行流動性壓力，增強銀行信貸投放能力，促進貨幣信貸合理增長，增強金融對實體經(jīng)濟的支持，這在某種程度上也是維護了金融穩(wěn)定。
其次，進一步加強金融宏觀審慎管理。積極構(gòu)建逆周期的金融宏觀審慎管理制度框架，研究制定政策措施，不斷創(chuàng)新工具和手段，防止局部風險演化為系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風險。比如，對于商業(yè)銀行，管理層已經(jīng)制定了資本充足率、動態(tài)撥備率、杠桿率、流動性比率四大監(jiān)管新工具等，并出臺了差別準備金政策，應該說可以有效實現(xiàn)對銀行信貸投放的有效管控；而對于“影子銀行”體系的信托貸款、理財產(chǎn)品等，可以通過特種存款、建立商業(yè)銀行和“影子銀行”風險防火墻等制度，加強對理財產(chǎn)品、信托計劃的監(jiān)測和調(diào)控，實現(xiàn)比較有效的管控。
其三，扎實做好金融風險監(jiān)測評估和處置工作。要切實加強系統(tǒng)性、區(qū)域性風險的監(jiān)測分析，進一步加強和完善日常金融風險監(jiān)測，依法規(guī)范開展金融機構(gòu)穩(wěn)健性現(xiàn)場評估，強化重大金融突發(fā)事件報告制度，強化銀行、證券、保險業(yè)日常風險監(jiān)測，加強金融穩(wěn)定重點領域和熱點問題的分析研究，重點監(jiān)測分析地方法人金融機構(gòu)、各類非銀行機構(gòu)和民間融資活動等的突出問題和潛在風險，敏銳發(fā)現(xiàn)、及時報告、妥善處理各類風險事件，防止局部風險演化為系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風險。另外，建立健全金融危機防范預警體系和處置機制。盡早甄別系統(tǒng)性金融風險，有利于決策者提前作出政策反應，降低危機損失。因此構(gòu)建早期危機預警系統(tǒng)不僅要識別系統(tǒng)性風險及金融脆弱性，還要將其按政策影響程度排列；不僅需要建立一套危機跟蹤監(jiān)測指標體系，還要建立危機監(jiān)測長效機制。只有通過技術和制度兩方面的緊密結(jié)合，才能夠有效地保證金融危機防范預警體系和處置機制正常運轉(zhuǎn)。
還有，盡快擇機推出存款保險制度。央行在今年1月上旬召開的工作會議上提出，要進一步做好建立存款保險制度的準備工作�？梢哉f，我國存款保險制度的建立，不僅有利于防范金融機構(gòu)系統(tǒng)性風險，維護金融穩(wěn)定，而且還能夠促進銀行業(yè)有效市場化和有序競爭。希望存款保險制度能夠?qū)ふ液线m的時機盡快出臺。