研判今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，需要對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境、我國(guó)潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度和宏觀經(jīng)濟(jì)政策做出分析和判斷。
　　首先，今年世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景更加暗淡，歐洲債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致歐盟出現(xiàn)衰退是主要原因。國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行和聯(lián)合國(guó)等國(guó)際組織一致認(rèn)可，今年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)可能從去年的1.6%降至0.5%的負(fù)增長(zhǎng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)1.7%和去年持平，日本稍有起色，新興國(guó)家經(jīng)濟(jì)略有減慢，按市場(chǎng)匯率計(jì)算，今年世界經(jīng)濟(jì)增速將由去年的2.8%下滑至2.6%以下，按購(gòu)買力計(jì)算將從3.6%下降到3.3%。國(guó)際大宗初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格受世界經(jīng)濟(jì)增速減慢、全球貨幣政策趨于寬松、中東局勢(shì)動(dòng)蕩等多重因素影響居高不下。
　　其次，我國(guó)的潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度開(kāi)始下降，潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度由資本積累、勞動(dòng)力和全要素生產(chǎn)率三者確定。按照我的估計(jì)，我國(guó)資本積累增長(zhǎng)一個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.48個(gè)百分點(diǎn)；勞動(dòng)力增長(zhǎng)一個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.52個(gè)百分點(diǎn)，而全要素生產(chǎn)率年均推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3.2個(gè)百分點(diǎn)。按照這些參數(shù)計(jì)算，“十二五”期間，我國(guó)潛在經(jīng)濟(jì)增速會(huì)降至8.5%左右，遠(yuǎn)低于過(guò)去三十年的9.5%和“十一五”期間的10.5%的速度。主要原因在于大規(guī)�；�礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的空間減小，勞動(dòng)力增長(zhǎng)速慢，外需不振，人為保持經(jīng)濟(jì)高速度即不可能也沒(méi)必要。
　　三是今年我國(guó)宏觀調(diào)控政策取向是穩(wěn)中求進(jìn)，繼續(xù)實(shí)行積極的財(cái)政政策，通過(guò)結(jié)構(gòu)性減稅提高經(jīng)濟(jì)活力，預(yù)計(jì)今年中央財(cái)政赤字規(guī)模與上年基本持平，為9000億元左右。繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，估計(jì)廣義貨幣M2增長(zhǎng)14%左右，社會(huì)融資總量在14萬(wàn)億元左右。
　　依據(jù)這些假設(shè)條件，今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)有以下特征。
　　經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)小幅放緩，不會(huì)出現(xiàn)硬著陸的局面。世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大，許多國(guó)家對(duì)人民幣不斷施壓，一些國(guó)家有意識(shí)有組織地對(duì)我海外資源能源利用、領(lǐng)土安全等核心利益進(jìn)行打壓，出口將明顯減慢。但是，我國(guó)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家出口的依賴程度逐步降低，在發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)明顯好于發(fā)達(dá)國(guó)家的情況下，我國(guó)出口仍將保持一定增長(zhǎng)；我國(guó)一般貿(mào)易出口已明顯高于加工貿(mào)易，表明我國(guó)對(duì)外貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級(jí)正在進(jìn)行之中，出口競(jìng)爭(zhēng)力仍然較強(qiáng)。
　　預(yù)計(jì)今年出口增長(zhǎng)12%左右，進(jìn)口增長(zhǎng)15%左右，貿(mào)易順差1300億美元左右，下拉經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.3個(gè)百分點(diǎn)左右。今年固定資產(chǎn)投資將有所回落。我國(guó)制造業(yè)投資與出口增長(zhǎng)較為密切，出口下降會(huì)抑制制造業(yè)投資增長(zhǎng)，實(shí)體企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難、利潤(rùn)增幅下降、部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩也會(huì)影響投資，今年制造業(yè)投資預(yù)計(jì)增長(zhǎng)20%左右。
　　房地產(chǎn)限購(gòu)政策尚不會(huì)放松，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)融資難度較大，待售面積處于較高水平，商品房投資將會(huì)明顯放慢，保障性住房建設(shè)數(shù)量比去年減少300萬(wàn)套，也影響住房投資。同時(shí)，我國(guó)已經(jīng)形成地方財(cái)政和融資平臺(tái)高度依賴土地和房地產(chǎn)的格局，銀行和民間信貸也深深介入了房地產(chǎn)，如果房地產(chǎn)價(jià)格和房地產(chǎn)銷售大幅下降，會(huì)打破我國(guó)財(cái)政、金融的脆弱穩(wěn)定狀態(tài)，形成系統(tǒng)性的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。因在在繼續(xù)嚴(yán)格限制投機(jī)、投資住房需求的同時(shí)，也會(huì)鼓勵(lì)自住性需求，從而穩(wěn)定房地產(chǎn)投資，預(yù)計(jì)今年房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)15%左右。
　　基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金主要來(lái)源于政府財(cái)政和融資平臺(tái)融資，為防止半拉子工程，防范融資平臺(tái)資金鏈斷裂，國(guó)家將在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，繼續(xù)通過(guò)融資平臺(tái)和基礎(chǔ)設(shè)施債券等手段支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，基礎(chǔ)設(shè)施投資有望從去年增長(zhǎng)9%左右升至20%左右。
　　總的看，今年我國(guó)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)18%左右，比上年回落5個(gè)百分點(diǎn)，考慮到價(jià)格因素，實(shí)際投資減慢幅度不大，下拉經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1個(gè)百分點(diǎn)左右。從消費(fèi)看，汽車銷量處于底部回升階段，農(nóng)民收入快速增長(zhǎng)將促使農(nóng)村消費(fèi)繼續(xù)保持良好勢(shì)頭，預(yù)計(jì)今年社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)17%左右，實(shí)際增長(zhǎng)高于上年，上拉經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.5個(gè)百分點(diǎn)左右。
　　綜合分析投資、消費(fèi)、出口三大需求和結(jié)構(gòu)的變化，預(yù)測(cè)今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)8.5%左右，比上年減慢0.7個(gè)百分點(diǎn)左右，這一增長(zhǎng)速度處于我國(guó)潛在經(jīng)濟(jì)增速的合理范圍內(nèi)�？紤]到歐洲經(jīng)濟(jì)在一、二季度最為困難、我國(guó)經(jīng)濟(jì)慣性下滑和貨幣政策在一季度末才會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度會(huì)兩頭高中間低，預(yù)計(jì)一季度增長(zhǎng)8.5%，二季度為8%，三季度開(kāi)始小幅回升。
　　通貨膨脹壓力減弱，不會(huì)出現(xiàn)滯漲局面。經(jīng)過(guò)2011年的宏觀調(diào)控，我國(guó)物價(jià)上漲的因素發(fā)生了變化。穩(wěn)健的貨幣政策改善了物價(jià)上漲的貨幣條件，社會(huì)總需求放緩繼續(xù)緩解物價(jià)上漲的需求壓力。模型估算，2011年居民消費(fèi)上漲的5.4%中，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲貢獻(xiàn)了50%，通貨膨脹預(yù)期貢獻(xiàn)了23%，輸入性通脹貢獻(xiàn)了15%，實(shí)際經(jīng)濟(jì)與潛在經(jīng)濟(jì)的缺口貢獻(xiàn)了12%。
　　今年，世界經(jīng)濟(jì)前景更加暗淡，鐵礦石、石油、谷物等國(guó)際大宗初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格不會(huì)大幅上漲，我國(guó)輸入性通貨膨脹壓力繼續(xù)減弱。我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)下滑，實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度和潛在經(jīng)濟(jì)增速基本一致，供求缺口對(duì)物價(jià)影響消失。物價(jià)翹尾因素影響減弱為1.2個(gè)百分點(diǎn)。今年我國(guó)物價(jià)上漲的壓力更多地表現(xiàn)為勞動(dòng)力成本推動(dòng)和通貨膨脹預(yù)期的影響，也就是城鄉(xiāng)居民收入差別和糧食緊平衡導(dǎo)致的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上升以及國(guó)內(nèi)能源和資源價(jià)格的調(diào)整。
　　初步預(yù)計(jì)，如果不調(diào)整電力等資源價(jià)格和環(huán)境成本，今年居民消費(fèi)價(jià)格上漲3%左右，如果調(diào)整電力等資源價(jià)格和環(huán)境成本，居民消費(fèi)價(jià)格上漲3.5%左右。在1月份居民消費(fèi)價(jià)格達(dá)到4.5%后，物價(jià)漲幅呈現(xiàn)出逐月平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。
　　房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)溫和下行，不會(huì)出現(xiàn)房?jī)r(jià)急跌的局面。限購(gòu)和限貸政策極大地?cái)D出房地產(chǎn)投資和投機(jī)性需求，自2010年5月份以來(lái)，我國(guó)房地產(chǎn)施工面積和新開(kāi)工面積增速連續(xù)高于商品房銷售面積，房地產(chǎn)施工面積和新開(kāi)工面積分別是銷售面積的五倍和兩倍，顯示出目前樓市的供應(yīng)量較大，待售房銷售壓力增加。同時(shí)，房地產(chǎn)企業(yè)資金狀況總體趨緊，也會(huì)迫使房地產(chǎn)商降價(jià)銷售，以收回資金。
　　因此，只要房地產(chǎn)調(diào)控政策不放松，今年，房地產(chǎn)價(jià)格一直會(huì)延續(xù)震蕩下跌或盤整的趨勢(shì)，不排除部分限購(gòu)限貸的地區(qū)出現(xiàn)大幅下跌的情況。但另一方面，由于房地產(chǎn)商把有限的資金投入商品房的開(kāi)發(fā)，減少購(gòu)地，導(dǎo)致土地購(gòu)置面積自2011年7月份以來(lái)持續(xù)下跌，2011年土地購(gòu)置面積僅增長(zhǎng)2.6%。一般來(lái)說(shuō)，在土地購(gòu)置面積減少后一年到一年半的時(shí)間內(nèi)，房地產(chǎn)投資增速就會(huì)減少，兩年和兩年半后房地產(chǎn)供給就會(huì)減少。受未來(lái)供求關(guān)系變化和政策調(diào)整預(yù)期的影響，房?jī)r(jià)和地價(jià)大幅下降的可能性不大，不會(huì)引發(fā)地方融資平臺(tái)償還風(fēng)險(xiǎn)和房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。