2月24日，工信部公布2012年度黨政機(jī)關(guān)公務(wù)用車選用車型目錄（征求意見稿），400多款入選車型全為自主品牌車型。我們認(rèn)為，本次采購目錄公布對自主品牌車企及零部件企業(yè)構(gòu)成重大利好：1、提升自主品牌銷量增速至15%；2、公車成為自主品牌高端車型試驗田，盈利結(jié)構(gòu)極大改善；3、市場和技術(shù)雙重提升，成長空間將擴(kuò)大，中國式豐田將得以培育。
　　考慮目錄車型占比及實際業(yè)績受益程度，長城汽車、比亞迪、江淮汽車、亞太股份、星宇股份、一汽轎車、一汽夏利等值得關(guān)注。
　　首先，公車采購自主化預(yù)示政府限制豪奢風(fēng)氣，鼓勵自主品牌發(fā)展，受益巨大。公車改革關(guān)系政府公信力和形象，社會意義重大；政府與國民的公車自主化的呼聲高漲，自主品牌將迎來中長期發(fā)展重大機(jī)遇，部分企業(yè)有望把握契機(jī)成長為中國式豐田。
　　其次，公車采購將推升自主品牌乘用車銷量增速至15%。中國三公費(fèi)用超過60%為公車采購和維護(hù)，預(yù)計中國公車采購支出在300億元-500億元，采購量為20萬輛-35萬輛，自主品牌狹義乘用車2012年銷量增速將達(dá)15%。
　　再次，自主品牌短期業(yè)績增長，長期成長空間打開。政府采購車型集中中高檔車型，自主品牌車企業(yè)績將實現(xiàn)量價齊升，利潤結(jié)構(gòu)改善明顯；同時自主品牌利用公車市場實現(xiàn)B級車的技術(shù)和市場積累，長期競爭力和成長空間將有效拓展。
　　最后，相關(guān)公司業(yè)績提升明顯，估值空間拓寬。受益未來B級車市場的有效開拓，部分優(yōu)秀自主品牌車企的盈利能力將提升明顯，未來具備挑戰(zhàn)合資品牌B級車市場潛力。自主品牌轎車企業(yè)的估值水平將獲得有效提升，同時成長空間將有效拓展，建議自主品牌保持相比合資品牌企業(yè)10%的估值溢價。