全球金融危機(jī)仍舊在深化，中國的宏觀調(diào)控也依然在闊步前行。過去一年，財(cái)政貨幣政策的收緊，決策層與過去增長模式告別的決心逐漸彰顯出來了。有識之士看到了中國這一次實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的希望之光。
雖然在農(nóng)歷新年之后，似有跡象暗示宏觀調(diào)控可能重回保增長，但更多的事實(shí)還是指向了堅(jiān)定轉(zhuǎn)型的一端。蕪湖微調(diào)樓市的“擦邊球”三天夭折，表明房地產(chǎn)調(diào)控目前絕不可能放松。而央行宣布再度降低存款準(zhǔn)備金率，為緩解銀行體系因?yàn)橥鈪R占款持續(xù)減少而出現(xiàn)流動性困難局面的意圖十分明顯。把“降準(zhǔn)”理解為放松貨幣政策、拯救房地產(chǎn)，未必太一廂情愿了。
過度依賴出口和投資拉動經(jīng)濟(jì)增長，而投資又主要仰仗房地產(chǎn)泡沫堆積的發(fā)展老模式，給未來的中國埋下了不少
“炸彈”。這種發(fā)展模式是以貨幣超發(fā)為前提的，現(xiàn)在愈發(fā)難以為繼。在M2余額高達(dá)85萬億的今天，若再年年增長15%以上，“十二五”末期就將達(dá)到驚人的150萬億，高達(dá)180%的M2與GDP之比再難擴(kuò)張，勢必引發(fā)惡性通脹和超級泡沫。要知道央行的資產(chǎn)負(fù)債表早已經(jīng)不堪忍受：目前高達(dá)28萬億的資產(chǎn)規(guī)模，對應(yīng)的僅為兩百多億的資本金。
確實(shí)，過去十年來，外貿(mào)出口和房地產(chǎn)業(yè)對中國經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)巨大。但是現(xiàn)在國際國內(nèi)的形勢已發(fā)生了很大的變化，出口在全球經(jīng)濟(jì)低迷不振的大環(huán)境下增速大步放緩，出口的倒逼式轉(zhuǎn)型已經(jīng)箭在弦上。尤其在2005年迄今人民幣累積升值近30%之后，一大批缺乏競爭力的企業(yè)正逐漸被淘汰出局。經(jīng)受了考驗(yàn)而生存下來的企業(yè)，多數(shù)可謂大浪淘沙之后的“優(yōu)質(zhì)”企業(yè)，只要未來相應(yīng)的政策鼓勵(lì)到位，中國出口企業(yè)的競爭力必能較之幾年前有較大水平的提高。
如今，房地產(chǎn)形勢似乎還處于膠著狀態(tài)，行業(yè)大洗牌還未正式啟動。就此次轉(zhuǎn)型大計(jì)而言，最為關(guān)鍵的是放棄房地產(chǎn)市場在中國的經(jīng)濟(jì)支柱地位。由于發(fā)展的嚴(yán)重失衡，目標(biāo)的偏移，房地產(chǎn)業(yè)已結(jié)成的極其龐大的利益鏈條嚴(yán)重阻礙了中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展。2011年，中國人均GDP剛剛躍上5000美元，已是嚴(yán)格意義上的中等收入國家。但是，人們收入中越來越大的部分用于住房消費(fèi)，對一般的日常消費(fèi)產(chǎn)生了巨大的擠出效應(yīng)。中國的國民消費(fèi)之所以始終徘徊在低水平，很大一個(gè)原因就是房地產(chǎn)泡沫的不斷孳生。
早些年房地產(chǎn)投機(jī)的財(cái)富效應(yīng)所產(chǎn)生的誘惑力，使得越來越多的民企將精力用在了投機(jī)事業(yè)上，無法安下心思謀求實(shí)業(yè)的發(fā)展。如果聽任這種傾向繼續(xù)蔓延，中國在未來幾十年產(chǎn)生具有世界競爭力的大企業(yè)集團(tuán)的希望在哪里？雖然以經(jīng)濟(jì)規(guī)模計(jì)，去年我們已晉升全球第二大經(jīng)濟(jì)體，可是我們至今不見與這個(gè)經(jīng)濟(jì)地位相匹配的具有卓越創(chuàng)新力的跨國公司。
回過頭來看，2008年我們在應(yīng)對國際金融海嘯的時(shí)候不免有些用力過猛，為此，從2010年決策層就一直在努力矯正，政策執(zhí)行的效力目前已經(jīng)顯現(xiàn)。房地產(chǎn)市場的嚴(yán)厲調(diào)控已見成效。只要目前的政策堅(jiān)持下去，化解房地產(chǎn)泡沫，實(shí)現(xiàn)房價(jià)合理回歸的目標(biāo)完全可期。
按照過往的經(jīng)驗(yàn)，中國經(jīng)濟(jì)增長似乎存在著
“三八定律”，也就是逢“3”的年份，經(jīng)濟(jì)必進(jìn)入新增長周期，比如1993年和2003年，而逢“8”的年份，經(jīng)濟(jì)總會出現(xiàn)大幅下滑，比如1998年和2008年。如果這個(gè)慣性持續(xù)，到2013年，恰逢新一屆政府上任，中國經(jīng)濟(jì)極有可能再度進(jìn)入新一輪增長周期。
但在此之前，中國經(jīng)濟(jì)先得忍受住轉(zhuǎn)型的陣痛。
很清楚，房地產(chǎn)這個(gè)經(jīng)濟(jì)引擎已經(jīng)熄火，同時(shí)，由于2008年經(jīng)濟(jì)本應(yīng)該發(fā)生的下滑，被天量信貸快速拯救起來，調(diào)整幅度不夠。在眼下這一輪的經(jīng)濟(jì)下滑過程中，若沒有新引擎的帶動，整體經(jīng)濟(jì)很有可能會“補(bǔ)跌”4年前本應(yīng)該發(fā)生的下滑。我們對此應(yīng)有足夠的準(zhǔn)備。
只要我們能承受住經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的劇痛、陣痛，同時(shí)加大制度紅利變革的進(jìn)程，那么今后的十年中國經(jīng)濟(jì)就將迎來一輪萬象更新的新天地。如果我們能順利闖過轉(zhuǎn)型這一關(guān)，2013年中國經(jīng)濟(jì)或許再有“三八定律”重啟新的繁榮，會為今后十年的大發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。有了“吐故納新”，經(jīng)濟(jì)新的周期自然水到渠成。
摒棄老模式，制度變革可以做的事情很多，都是能夠激發(fā)經(jīng)濟(jì)重新煥發(fā)生機(jī)、代表先進(jìn)生產(chǎn)力方向的好事情。當(dāng)然，難度都很高。改革財(cái)稅金融體系是立馬需要做的事情。在財(cái)政收入年年高增長之際，大幅減稅已完全具備了現(xiàn)實(shí)條件，這既能保證企業(yè)再生產(chǎn)的需要，同時(shí)有助于中產(chǎn)階層的成形。至少，中國或許需要即刻減稅1萬億以上。溫家寶總理和相關(guān)財(cái)稅官員也多次強(qiáng)調(diào)將加大減稅的力度。
金融系統(tǒng)需改革，要將更多的著力點(diǎn)放在扶持民間資本發(fā)展上，發(fā)展直接融資，給中小企業(yè)拓寬融資渠道。在房地產(chǎn)泡沫消融之際，為了帶動一大批高質(zhì)量的企業(yè)成長，大力發(fā)展和繁榮股市，應(yīng)是不二的選擇。當(dāng)然，滬深股市諸多制度沉疴需盡快治理。