推動2012年經(jīng)濟社會發(fā)展，要突出把握好穩(wěn)中求進的工作總基調(diào)，這是2011年中央經(jīng)濟工作會議上，決策層在全面分析當前國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢后作出的重大而正確的決策。為此，“穩(wěn)中求進”便成為本報“兩會熱點前瞻”連續(xù)報道中的第二個關(guān)鍵詞。
從近期地方兩會傳來消息，各地的代表委員們對GDP及GDP增速有明顯看淡之勢。而國際上，金融危機的不良影響并未褪去，歐債危機甚至有愈演愈烈之勢。面對這種格局，投資者該如何深刻理解穩(wěn)中求進？2012年整個經(jīng)濟運行態(tài)勢將如何演繹？以“投資、出口、消費”為代表的“三駕馬車”將以怎樣的格局拉動經(jīng)濟增長？哪些是我們需要關(guān)注的熱點、焦點問題？
就此，本期“上證面對面”力邀經(jīng)濟學家張卓元與國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部研究員張立群進行深度探尋。在他們看來，“穩(wěn)中求進”要求經(jīng)濟穩(wěn)定增長，GDP增速將告別兩位數(shù)，轉(zhuǎn)為常態(tài)的7%或8%左右；“穩(wěn)中求進”仍然要求深化改革開放。
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保持經(jīng)濟平穩(wěn)增長是2012年首要任務 |
上海證券報：穩(wěn)中求進內(nèi)涵是什么？全年經(jīng)濟走勢會怎樣？
張卓元：穩(wěn)中求進是促進今年經(jīng)濟穩(wěn)定健康發(fā)展的正確決策，穩(wěn)定經(jīng)濟并保持經(jīng)濟平穩(wěn)增長是2012年首要任務。
2003年—2007年間，中國經(jīng)濟一直保持兩位數(shù)增長。2008年國際金融危機爆發(fā)后，為應對金融危機沖擊，中國實施了四萬億元的投資刺激計劃等政策，2010年經(jīng)濟增速重新登上兩位數(shù)（GDP增速達10.4%），但經(jīng)濟的不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的問題逐漸突顯，轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)進展緩慢。
面對美國經(jīng)濟復蘇乏力、歐元區(qū)主權(quán)債務危機加重，國際組織連續(xù)下調(diào)2012年世界經(jīng)濟增長預期，外需疲軟。國內(nèi)由于前兩年貨幣過量供應，通貨膨脹壓力上升，房價更是狂飆，因此去年國務院開始適當緊縮貨幣和加強對房地產(chǎn)市場的調(diào)控。盡管各地加快增長和攀比GDP增速的愿望很強烈，但是靠大規(guī)模擴張貨幣信貸刺激經(jīng)濟怏速增長已無可能。相反，一些人特別是國外媒體和投行卻一再預報中國經(jīng)濟將大幅下滑和硬著陸。在這種情況下，決策層決定實行穩(wěn)中求進的工作總基調(diào)，是十分必要的，也是非常正確的。穩(wěn)中求進，就是要穩(wěn)字當頭，在穩(wěn)定中求增長求發(fā)展求改善民生。
穩(wěn)中求進就要求經(jīng)濟穩(wěn)定增長。首先，中國經(jīng)濟2012年不會像外媒說的那樣緊急迫降或硬著陸，而是會保持平穩(wěn)較快增長，比如8%左右的增長。因為中國仍然處于工業(yè)化、城市化加快推進階段，經(jīng)濟內(nèi)生增長的動力還比較強，在擴大內(nèi)需方針指引下，需求總的來說還是比較旺盛。中國具有保持中高速增長的各種條件。
其次，由于外需增速下滑，房地產(chǎn)市場受到比較有力的調(diào)控，消費需求則因受制于居民收入增長不夠快、難以短期內(nèi)大幅增長等原因，經(jīng)濟增速將會比過去有所放慢，地方追求GDP短期增速最大化的沖動也遏制不住這種下行趨勢，因為現(xiàn)在與2009年不同，不能大規(guī)模投放貨幣，否則很快就會出現(xiàn)惡性通貨膨脹，危及社會穩(wěn)定。因此，中國經(jīng)濟整體上將告別兩位數(shù)增長，轉(zhuǎn)為常態(tài)的7%左右或8%左右的增長。
再次，中國經(jīng)濟經(jīng)過三十多年的平均近兩位數(shù)增長，正面臨經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的歷史性任務。由于轉(zhuǎn)型意味著注重經(jīng)濟活動的質(zhì)量和效益，而不是像過去那樣專注于數(shù)量和規(guī)模，這就會在一定程度上棄量保質(zhì)，使經(jīng)濟增速放緩，并要求經(jīng)濟保持穩(wěn)定，在穩(wěn)定中求增長，使這種增長是可持續(xù)的。近兩年中國東部地區(qū)因著力推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，經(jīng)濟增速已經(jīng)放緩，但轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)步伐加快，說明了這一點。這是一個可喜的發(fā)展趨勢。
張立群：2011年我國宏觀經(jīng)濟政策基本完成了由危機應對型向常規(guī)型的轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟增長動力已轉(zhuǎn)向主要依靠市場。與此同時，通貨膨脹得到有效控制，房地產(chǎn)市場趨于平穩(wěn)。這些為2012年經(jīng)濟發(fā)展和宏觀調(diào)控打下了良好基礎。
另一方面也要注意到，無論是外貿(mào)出口還是投資，都還有較多的不確定性，市場需求增長的基礎還不穩(wěn)固。面對這一形勢，要認真落實中央確定的穩(wěn)中求進的經(jīng)濟工作總基調(diào)，努力實現(xiàn)經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長，同時抓住經(jīng)濟增長趨穩(wěn)的有利時機，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，深化改革開放，加強保障和改善民生的工作力度，在經(jīng)濟社會發(fā)展轉(zhuǎn)型方面取得實質(zhì)性進展，為長遠發(fā)展奠定更為堅實的基礎。
2012年在宏觀調(diào)控政策引導下，預計全年經(jīng)濟增長將呈現(xiàn)前落后穩(wěn)的態(tài)勢。
2012年上半年，預計季度經(jīng)濟增長率仍將有一定回落，主要由于出口和投資增速變化影響。2011年10月-12月份出口增長率依次為15.9%、13.8%、13.4%，增速出現(xiàn)明顯回落；2011年四季度固定資產(chǎn)投資增速也呈繼續(xù)回落態(tài)勢，受其影響，全年投資增速由1-9月份的24.9%回落到23.8%。受PPI漲幅回落以及對未來預期轉(zhuǎn)差的影響，企業(yè)去庫存活動明顯增加，庫存投資水平也在降低。市場需求變化對經(jīng)濟增長的滯后影響，預計將在一季度反映出來，據(jù)此判斷一季度經(jīng)濟增長率將繼續(xù)回調(diào)。目前對世界經(jīng)濟走勢的判斷，總體為前低后高，受歐債危機等不利因素影響，預計上半年國際市場不會明顯好轉(zhuǎn)。受其影響，我國出口形勢預計也不會很快好轉(zhuǎn)，一季度出口增速可能繼續(xù)回調(diào)。房地產(chǎn)投資增速從2011年四季度起已經(jīng)開始明顯回落，預計一季度會繼續(xù)發(fā)展。受其影響，預計投資增速也會繼續(xù)回落。在這些因素影響下，預計二季度經(jīng)濟增速仍將呈回調(diào)態(tài)勢。
需要注意的是，在確保在建續(xù)建項目資金需要，確保資金鏈不斷裂的前提下，預計“十二五”規(guī)劃安排的項目建設會明顯提速；房地產(chǎn)在建項目的施工進度預計也不會持續(xù)減慢；受貸款增加支持，預計剛性買房需求將加快釋放，房地產(chǎn)企業(yè)的資金緊張局面預計不會持續(xù)發(fā)展；從房價收入比看，全國房價水平預計不會明顯下降。這些因素綜合起來，決定了房地產(chǎn)不會出現(xiàn)硬著陸，投資增速不會持續(xù)回落。另一方面，如果世界經(jīng)濟在下半年出現(xiàn)回升，則我國出口增速也會趨于穩(wěn)定。
綜合以上因素，預計2012年下半年經(jīng)濟增速回調(diào)過程將結(jié)束。考慮轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式等中長期因素的作用，考慮宏觀經(jīng)濟政策穩(wěn)定增長的作用，預計經(jīng)濟增速也不會出現(xiàn)明顯回升。因此，我認為經(jīng)濟增長總體將表現(xiàn)為走穩(wěn)的態(tài)勢。這對調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式和推進改革都將提供比較有利的外部環(huán)境。
上海證券報：投資、出口、消費在新的環(huán)境下會發(fā)生變化，尤其是對經(jīng)濟的拉動將出現(xiàn)哪些變化？
張立群：出口增長速度預計將繼續(xù)回落。2011年出口增長為20.3%，2012年預計降低到15%左右。這主要由于世界經(jīng)濟增長低迷，歐債危機對世界經(jīng)濟的潛在威脅較大，世界經(jīng)濟不確定性、不穩(wěn)定性增加。
美國國債信用評級下調(diào)表明，國際金融危機對美國經(jīng)濟的沖擊和影響遠未結(jié)束，一些深層次矛盾和問題還在繼續(xù)發(fā)展中。
歐洲經(jīng)濟的問題要更突出一些，由于只有統(tǒng)一的貨幣政策而沒有統(tǒng)一的財政政策，因此歐盟國家主權(quán)債務引發(fā)的危機暴露得更早，由此導致的歐盟國家政府預算的收緊也更為突出，由歐洲數(shù)國主權(quán)債務危機導致的信用危機、金融危機，可能對歐洲經(jīng)濟乃至世界經(jīng)濟產(chǎn)生較大沖擊，也增大了我國出口的不確定性。日本經(jīng)濟盡管開始災后恢復，但進展比預期緩慢。
綜合分析，世界經(jīng)濟的深層次矛盾和問題正在顯露之中，潛伏較大的波動性，這些對我國出口將形成較大不利影響。國內(nèi)出口企業(yè)自身困難也比較多，很多企業(yè)存在出口越多，虧損越多的情況。再考慮到基數(shù)較大的因素，綜合測算，預計2012年出口增速會下降到15%左右。
上海證券報：隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級逐步“落地”和房地產(chǎn)調(diào)控的深入，投資增長速度也隨之回落，你認為2012年這種回落會在什么程度內(nèi)？中國經(jīng)濟增長“三駕馬車”中，最具增長潛力的是內(nèi)需消費。不過2012年，全國消費增長能否挑起經(jīng)濟增長大梁？中國經(jīng)濟增長全年會呈現(xiàn)怎樣的走勢？
張立群：2012年我國投資增速也會降低，預計由2011年的23.8%降低到18%左右。
受房地產(chǎn)市場調(diào)控的影響，預計房地產(chǎn)投資增速將有較大回落，由2011年的30%左右降低到15%左右。2010-2011年房地產(chǎn)投資高增長，是在2009年較低基礎上起步的，具有恢復性質(zhì)。從2008年房地產(chǎn)市場變化看，住房銷量變化與房地產(chǎn)投資之間有密切聯(lián)系。當2008年第三季度住房銷量出現(xiàn)負增長以后，自2009年第一季度開始，房地產(chǎn)投資增速出現(xiàn)大幅度下降，由上年20%以上的增幅降低到4.1%，期間大約有半年左右的時滯。2010-2011年商品住房銷量維持在10%左右，四季度出現(xiàn)負增長，較2009年42%的增速降低很多；隨著房地產(chǎn)市場調(diào)控措施效果的進一步顯現(xiàn)，預計買房需求將繼續(xù)收縮，這些變化預計將對商品房投資產(chǎn)生明顯影響。另一方面，2012年保障房建設規(guī)模預計較2011年將有所減少，建設步伐較2011年放緩。綜合這些因素，預計2012年房地產(chǎn)投資增幅將明顯降低。
隨著宏觀經(jīng)濟政策從危機應對向常規(guī)狀態(tài)的調(diào)整，政府投資將恢復正常增長水平。2011年政府投資出現(xiàn)低谷，主要由于從“一攬子計劃”模式的退出，2012年政府投資將從2011年較低基數(shù)上起步，考慮到處于“十二五”規(guī)劃第二年，很多項目建設將進入高漲期，因此政府主導的基礎設施和公共事業(yè)投資增速將有所提高。大體回歸到平均增長水平。1995-2010年基礎設施、公共事業(yè)投資年均增長20%，預計2012年可以大體保持這一增速。
制造業(yè)投資受房地產(chǎn)、基礎設施投資影響較大。如果前兩項投資一降、一平，預計制造業(yè)投資增長將略低于平均增速（1995-2010年為23%），保持在20%左右。
綜合投資中主要部分的增長預測，預計2012年投資增長為18%左右。
另外，今年全國消費增長率較2011年將有所提高。
受住房、汽車需求降溫的影響，2011年消費增幅出現(xiàn)明顯降低，從汽車市場變化規(guī)律看，預計2012年汽車銷量將有一定恢復，對消費增長將形成積極支持。買房需求預計不會較2011年明顯恢復，受其影響，家具、家電、裝修材料等消費品零售額增速不會明顯恢復。綜合這些因素，預計2012年消費實際增長率為13.5%左右，較2011年提高2個百分點左右。綜合看，需求增速呈現(xiàn)回落態(tài)勢。
綜上所述，根據(jù)三大需求與經(jīng)濟增長之間的相關(guān)關(guān)系分析，預計2012年GDP增長率略高于8%。
面對這一形勢，首先要努力保持投資合理增長，提高應對外部沖擊的能力。要確保已批準的重點建設項目的資金需要；確保在建、續(xù)建項目的資金需要；確�！笆濉币�(guī)劃安排項目的建設要求。要積極支持保障房、普通商品房等房地產(chǎn)在建項目的資金需求，保證住房供給較快增長，保持房地產(chǎn)投資穩(wěn)定增長。要加大對實體經(jīng)濟創(chuàng)業(yè)投資的支持，加大對企業(yè)轉(zhuǎn)型升級活動的支持，促進制造業(yè)投資更加活躍。要認真把握好貨幣政策的力度，把穩(wěn)增長、控物價的目標統(tǒng)籌協(xié)調(diào)好。既要防止經(jīng)濟增速較大回落，也要警惕追求片面追求經(jīng)濟高增長的傾向，防止粗放和數(shù)量擴張的發(fā)展方式加劇。
目前，中國經(jīng)濟體制改革已進入“深水區(qū)”，有一些改革攻堅任務由于久拖不決逐漸成為老大難問題，如壟斷行業(yè)改革、居民收入分配制度改革等，這些改革涉及比較重大的利益調(diào)整，困難和阻力比較大，不是一朝一夕一年兩年就能完成的。這就首先需要頂層設計，做好總體規(guī)劃，然后由上而下進行強力推動，才能取得實質(zhì)性進展。
上海證券報：穩(wěn)中求進要求經(jīng)濟要保持平穩(wěn)發(fā)展，那還需要改革嗎？
張卓元：2011年12月中央經(jīng)濟工作會議提出，推動2012年經(jīng)濟社會發(fā)展，要突出把握好穩(wěn)中求進的工作總基調(diào)，并要求在深化改革開放上取得新突破。我國經(jīng)濟改革面臨的攻堅任務很重，2012年需要在這方面花更大力氣。
目前，中國經(jīng)濟體制改革已進入“深水區(qū)”，有一些改革攻堅任務由于久拖不決逐漸成為老大難問題，如壟斷行業(yè)改革、居民收入分配制度改革、政府職能轉(zhuǎn)換改革、中央和地方財政管理體制改革、生產(chǎn)要素和資源產(chǎn)品價格市場化改革等，這些改革涉及比較重大的利益調(diào)整，困難和阻力比較大，不是一朝一夕一年兩年就能完成的。這就首先需要頂層設計，做好總體規(guī)劃，然后由上而下進行強力推動，才能取得實質(zhì)性進展。
做好頂層設計總體規(guī)劃，要體現(xiàn)全局的整體的利益，排除既得利益群體的干擾。比如，不要由壟斷部門自己來設計本部門的改革方案，或者改革方案必須獲得本部門同意才付諸實施，因為這樣很難調(diào)整既得利益格局，從而難以推進實質(zhì)性改革。當然，在設計改革方案時也要聽取有關(guān)部門的意見，并吸收其合理建議，但是不能讓利益中人左右改革方案和實施。所以頂層設計很重要，因為頂層設計最能體現(xiàn)整體利益，高屋建瓴，群策群力，集中各界智慧，制訂出比較合理和可行的改革方案和規(guī)劃。
需要頂層設計的都是重點領域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)的改革，都是需要攻堅的改革，而且不是短時期畢其功于一役就能完滿實現(xiàn)的改革。這不僅需要提出改革的目標，還要提出改革的路線圖。比如生產(chǎn)要素和資源產(chǎn)品市場化改革，便既包括利率市場化改革，還包括水、電、天然氣、成品油價格市場化改革等，其中各種能源價格改革還要互相配套，不能長期維持煤炭實行市場價格而電則是計劃價格。
因此，2012年除了要做好重點領域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)經(jīng)濟改革的頂層設計和總體規(guī)劃外，還要積極推進有利于穩(wěn)中求進的改革，力爭經(jīng)濟改革有新突破。我個人認為比較重要的有以下一些改革。
首先，可以考慮穩(wěn)步推進利率市場化改革。利率市場化最大好處是可以逐步改變長期以來的負利率狀態(tài)，而負利率會刺激對資金的過度需求和投資增速過快，引發(fā)通貨膨脹和物價過快上漲，影響經(jīng)濟穩(wěn)定。推進利率市場化，使資金利率能反映資金市場供求關(guān)系，并逐步改變負利率狀態(tài)，利率回歸為正數(shù)，有利于經(jīng)濟的平穩(wěn)健康運行，抑制投機。
我們看到，前一段，由于相當長一段時間實際利率為負數(shù)，使不少老百姓包括中低收入群體都不愿意把錢存在銀行，而是投入到炒股等高風險行業(yè)，常常吃虧上當，怨言不少。負利率還必然帶來資金的浪費和錯配，不利于轉(zhuǎn)方式調(diào)結(jié)構(gòu)，不利于規(guī)范金融市場秩序。所以，為了更好地推動中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，有效治理通貨膨脹，穩(wěn)定經(jīng)濟，穩(wěn)定物價，需要加快推進利率市場化改革，逐步改變負利率狀態(tài)。這也有利于理順居民收入分配關(guān)系。因為在負利率狀態(tài)下，一般中低收入者常常吃虧，而比較富有的投資者、企業(yè)家則因資金成本低而受益。當前，由于政府宏觀調(diào)控有力、得當，中國的通貨膨脹和物價上漲過快的勢頭開始得到有效抑制，CPI同比上漲率已控制在4%左右，而且估計今年物價上漲率如不出現(xiàn)意外也能控制在4%左右，這就為我國推進利率市場化改革創(chuàng)造了一個比較有利的條件。
推進重要資源產(chǎn)品價格改革。淡水、電、天然氣、成品油等價格改革應放在優(yōu)先位置。要逐步使這些資源產(chǎn)品的價格真正能夠反映市場供求關(guān)系、資源稀缺程度和環(huán)境損害成本，總的是要逐步提高這些資源產(chǎn)品的價格，通過價格杠桿促進資源、能源的節(jié)約和有效利用，促進資源節(jié)約型環(huán)境、友好型社會建設。
但資源產(chǎn)品價格改革并不單是漲價，在改革過程中，要考慮如何在這些產(chǎn)品的生產(chǎn)和供應過程中，盡可能地引入競爭機制，打破壟斷，改善管理，降低成本，從而在一定程度上對沖漲價壓力。這方面的潛力還是不小的，需要充分挖掘。此外，對于居民用水、用電、用天然氣等價格的調(diào)整需采取慎重態(tài)度，在提價時要分步進行，不能一下子提高幅度過大，特別是要注意提價后要給予低收入群體必要的補貼。
2012年，中國物價上漲壓力比上年要小，估計上年漲價翹尾因素影響今年CPI上漲率約兩個百分點，如果今年CPI上漲率計劃控制在4%左右的話，可以考慮其中一個百分點用于資源產(chǎn)品價格改革，這樣就可以在理順資源產(chǎn)品價格關(guān)系方面邁出實質(zhì)性步伐，既不會影響經(jīng)濟穩(wěn)定和物價穩(wěn)定，又能提高資源配置效率，推動轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)，提高整個經(jīng)濟活動的質(zhì)量和效益。
繼續(xù)優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)。我國財政收入連年大幅度增長，財力比過去雄厚多了。今后要在促進財政收入合理增長的同時，著力調(diào)整和優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，更好地為穩(wěn)增長、穩(wěn)物價、轉(zhuǎn)方式、惠民生服務。財政支出要向“三農(nóng)”傾斜，去年財政用于“三農(nóng)”支出首次超過一萬億元，同比增長21%以上，今年要在此基礎上進一步加大投入，以便更好地夯實“三農(nóng)”基礎，保證農(nóng)業(yè)生產(chǎn)特別是糧食生產(chǎn)的發(fā)展。財政支出要加大扶貧開發(fā)力度，我國扶貧標準從2000年的865元提高到2010年的1274元，再進一步提高到最近的2300元，相當于每人每天1美元。今后，財政應拿出更多的錢用于扶貧開發(fā)，讓貧困人口盡快脫貧過上好日子，共享改革發(fā)展成果。
財政還應更多地投入于改善民生部分。根據(jù)中國國情，今后財政支出中，仍應逐步增加教育、社會保障、廉租房建設、公共醫(yī)療衛(wèi)生、公共文化等支出，向老百姓提供更多更好的公共服務和產(chǎn)品，逐步改變我國公共服務和產(chǎn)品相對短缺的狀態(tài)。這也是從經(jīng)濟建設型財政向公共服務型財政轉(zhuǎn)型的最重要內(nèi)容。