不可否認(rèn)，研究工作是當(dāng)前信托行業(yè)的薄弱環(huán)節(jié)。
　　據(jù)統(tǒng)計，國內(nèi)設(shè)置研發(fā)部門的信托公司，2006年有20家，2007年有21家， 2010年則有27家，有的稱研究發(fā)展部，有的稱策略研究部，從數(shù)量上看已不少，但目前不僅沒有一家信托公司的研究部門在行業(yè)內(nèi)享有公認(rèn)的聲譽(yù)，相比證券業(yè)、基金業(yè)，在各信托公司內(nèi)部，也還沒有哪家公司將研究納入基礎(chǔ)業(yè)務(wù)的鏈條之中。但是，另一方面，當(dāng)前在信托行業(yè)內(nèi)，加強(qiáng)基礎(chǔ)業(yè)務(wù)研究，又已成為業(yè)界共識。在各信托公司內(nèi)部，上至公司主管，下至具體的業(yè)務(wù)人員，都對信托的相關(guān)專題研究有越來越強(qiáng)烈的需求。這種自相矛盾的現(xiàn)象，反映出信托業(yè)內(nèi)部對研究工作的理解，還有很大分歧。特別是部分一線的業(yè)務(wù)人員，對研究工作的需求，還有模糊之處，一方面需要研究工作的指導(dǎo)和輔助，另一方面，順著過去的習(xí)慣做法，作坊式的信托業(yè)務(wù)模式仍然能完成各自的利潤考核目標(biāo)。
　　目前的信托業(yè)務(wù)仍算順利，但信托公司的風(fēng)險在積聚，這里面存在個人利益和公司利益、短期利益和長期利益的沖突。信托公司的研究部門理應(yīng)在化解這兩個沖突上做出貢獻(xiàn)，兼顧公司整體和業(yè)務(wù)人員的共同利益，兼顧公司短期業(yè)績和長期發(fā)展，找到最佳契合點。
　　通過調(diào)查研究，結(jié)合自己的思考，我覺得信托公司的研究部門，現(xiàn)在特別需要在以下幾個方面下大工夫：
　　第一，宏觀經(jīng)濟(jì)與政策把握下的資產(chǎn)配置建議。信托行業(yè)橫跨貨幣、資本和實業(yè)，幾乎什么業(yè)務(wù)都可以做。在百年一遇的國際金融危機(jī)爆發(fā)后，全球（包括中國）的宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性比較大，這種不確定性看來還將持續(xù)多年。由此，政府的政策應(yīng)對將更明顯地表現(xiàn)為相機(jī)抉擇的特征，而且政策的變動和調(diào)整會更加頻繁。在這樣的背景下，認(rèn)清宏觀經(jīng)濟(jì)和政策的階段性特征，靈活配置資產(chǎn)以實現(xiàn)最佳的風(fēng)險收益組合，既是十分必要的，也是發(fā)揮信托公司多業(yè)務(wù)優(yōu)勢的前提。
　　第二，對信托行業(yè)發(fā)展新方向的前瞻性把握。行業(yè)在快速發(fā)展與變化，新的業(yè)務(wù)增長點在哪里，需要通過宏觀分析和微觀考察的結(jié)合，前瞻性地把握方向。這是研究專職人員的專題性工作。
　　第三，設(shè)計可操作的創(chuàng)新性產(chǎn)品。創(chuàng)新往往來自實踐第一線，研究人員的優(yōu)勢在于能及時歸納總結(jié)，通過多方交流、考察而觸發(fā)新的思考。而創(chuàng)新，只有在獲得了一線業(yè)務(wù)人員在實踐中的認(rèn)可厚，才能稱其為“創(chuàng)新性產(chǎn)品”。
　　第四，對外服務(wù)、樹立品牌、吸引投資者。在金融業(yè)內(nèi)，信托品牌可能也是最脆弱的。信托公司的品牌聲譽(yù)的樹立和建設(shè)對業(yè)務(wù)發(fā)展最重要。研究人員匯集公司業(yè)務(wù)發(fā)展中的成果，以及自身的獨到研究，對外宣講，對公司樹立品牌聲譽(yù)、積累軟實力，幫助籌集資金，構(gòu)建資金池，可能是最為關(guān)鍵的環(huán)節(jié)。
　　第五，研究工作與信托業(yè)務(wù)緊密結(jié)合。比如在行業(yè)研究方面，實際業(yè)務(wù)開展之時，往往并不需要對整個大行業(yè)的徹底完備了解，更多的是需要對某個細(xì)分行業(yè)的精準(zhǔn)把握。所以，研究工作的開展，一方面要對整個大行業(yè)保持持續(xù)關(guān)注，理解行業(yè)內(nèi)在邏輯，但并不必然要撰寫大而空泛、無的放矢的萬言書式的研究報告；另一方，行業(yè)研究要與一線業(yè)務(wù)人員緊密、持續(xù)性接觸，保持對業(yè)務(wù)推進(jìn)前沿的敏銳性，以行業(yè)背景的扎實基礎(chǔ)和訓(xùn)練有素的思考技能，為細(xì)分行業(yè)的業(yè)務(wù)開展提供深思熟慮的投資建議。
　　第六，以高精尖的素質(zhì)應(yīng)對信托業(yè)務(wù)的即時研究需求。研究人員經(jīng)常性研究是必需的，但信托業(yè)務(wù)之開展有很強(qiáng)的時間性以及研究標(biāo)的的非預(yù)測性，往往要求對一個新的領(lǐng)域，很快地出研究成果，表現(xiàn)為即時性的研究需求。研究人員要能勝任這種任務(wù)，至少要求三個方面素質(zhì)：一是較高的專業(yè)水準(zhǔn)，特別是基礎(chǔ)知識扎實、邏輯分析能力強(qiáng)、工作開展有方法；二是事業(yè)性要強(qiáng)，滿足即時性的研究需求，必然對應(yīng)著加班加點；三是投資研究經(jīng)驗豐富，能夠一下子抓住要點，為投資而研究，為幫助投資決策而提出建議，而非堆砌文字，無的放矢。
　　通過對行業(yè)前列部分信托公司的調(diào)研，我覺得當(dāng)前信托公司的研究部門不給力、不出彩的原因，主要有兩個：一是定位模糊，究竟是幫助公司發(fā)展業(yè)務(wù)、防范業(yè)務(wù)風(fēng)險的專業(yè)化隊伍，還是僅作為輔助部門，滿足部門架構(gòu)的完整性和完成程序性、事務(wù)性的文案工作，這其中的區(qū)別可大了。依我的調(diào)查，目前的定位往往是后者。二是人才，事業(yè)是人做出來的，研究部門發(fā)揮實際的作用、拿出扎扎實實的成果，要靠激勵機(jī)制，要靠安安心心干事業(yè)的人。這需要信托公司的決策層高瞻遠(yuǎn)矚，在信托業(yè)眼下日子還比較好過的時候，抓緊時機(jī)挖掘、招攬高水平的研究人才。