6%至9%是中國經(jīng)濟(jì)增速適宜區(qū)間
2012-03-08   作者:胡月曉(上海證券研究所)  來源:證券時報
 
【字號
  2012年中國經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)定為7.5%,首次不再“保八”。從國際經(jīng)驗(yàn)看,在經(jīng)濟(jì)發(fā)展到達(dá)一定程度,進(jìn)入起飛趕超階段到成熟階段的過渡期后,經(jīng)濟(jì)增速的平均水平通常會下降3-4個百分點(diǎn)。在中國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時期,7.5%的增速并不算低!
  由于目前中國經(jīng)濟(jì)正處于增長模式轉(zhuǎn)換和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期,中短期來看,中國經(jīng)濟(jì)潛在增速下降。中國勞動力無限供給的時代已經(jīng)過去,“劉易斯拐點(diǎn)”已悄然逼近;資源、環(huán)境的承載力接近極限;未富先老,中國老齡化提前到來;以上種種因素,導(dǎo)致了生產(chǎn)成本的重新構(gòu)建。各種經(jīng)營要素的重要性正在重新排序,這一過程在給中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)帶來的震蕩和沖擊的同時,決定了中國經(jīng)濟(jì)未來運(yùn)行的特征,也將使中國經(jīng)濟(jì)的未來潛在增速下降。
  首先,在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的福利趕超階段,保民生的福利體系建設(shè)需求,將改變原有的經(jīng)濟(jì)發(fā)展軌跡。其次,在調(diào)整結(jié)構(gòu)和節(jié)能、減排的目標(biāo)下,舊產(chǎn)能需要淘汰,再工業(yè)化的過程需要適當(dāng)降低經(jīng)濟(jì)增速。第三,在區(qū)域經(jīng)濟(jì)中,新經(jīng)濟(jì)增長極區(qū)域的培育,需要一定的時間。第四,為實(shí)現(xiàn)貨幣深化進(jìn)程逆轉(zhuǎn),需要在一段較長時期內(nèi),實(shí)行偏緊的貨幣政策。
  具體而言影響中國經(jīng)濟(jì)增速將下降有如下七點(diǎn):1、“人口紅利”進(jìn)入后半期;2、城市化進(jìn)程放緩;3、“入世”初期擴(kuò)張效應(yīng)衰減;4、大規(guī);A(chǔ)設(shè)施投資高峰期過去;5、全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移趨勢變化,比如勞動密集型產(chǎn)業(yè)開始外移;6、資源、環(huán)境承載力的約束增強(qiáng);7、貨幣積累過多的副效應(yīng)開始體現(xiàn),比如企業(yè)越來越多地?zé)嶂酝稒C(jī)賺快錢,資產(chǎn)泡沫等。
  從過去的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢看,過去30余年中國經(jīng)濟(jì)增速的適宜運(yùn)行區(qū)間為9%-11%,平均值為10%。那么,在中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型下,新成長階段下中國經(jīng)濟(jì)的合適增速為多少呢?國際經(jīng)驗(yàn)告訴我們,6%-9%是一個較為適宜的區(qū)間!
  從日本經(jīng)驗(yàn)看,在經(jīng)濟(jì)起飛時期,適宜的真實(shí)GDP增速在8%-11%間;在起飛到成熟間的經(jīng)濟(jì)過渡階段,適宜的真實(shí)GDP增速在4%-7%間;在經(jīng)濟(jì)成熟階段,適宜的真實(shí)GDP增速在0%-2%間。在不同階段,經(jīng)濟(jì)潛在增速下降的每個臺階高度是4個百分點(diǎn)。
  從臺灣經(jīng)驗(yàn)看,不同階段經(jīng)濟(jì)潛在增速下降每個臺階高度是3個百分點(diǎn)。臺灣地區(qū)經(jīng)濟(jì)在上世紀(jì)60年代-70年代、80年代至亞洲危機(jī)及之后3個時間段,GDP增速經(jīng)歷了明顯的階段性特征。
  韓國經(jīng)濟(jì)正處于步入經(jīng)濟(jì)成熟期的過渡階段。在從經(jīng)濟(jì)起飛階段到目前的過渡階段,經(jīng)濟(jì)潛在增速下降臺階高度是4個百分點(diǎn)。從印尼看,從經(jīng)濟(jì)起飛階段到目前的過渡階段,經(jīng)濟(jì)潛在增速下降臺階高度是3個百分點(diǎn)。
  中國經(jīng)濟(jì)目前仍然處在經(jīng)濟(jì)起飛的后半期,經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段正處于向過渡階段轉(zhuǎn)化的準(zhǔn)備時期。因此我們認(rèn)為,9%以上的增速在新經(jīng)濟(jì)階段下屬于經(jīng)濟(jì)繁榮時期的水平。中國經(jīng)濟(jì)回落,從性質(zhì)上說,并不是“衰退式”的回落,而是“退熱式”的回落。從均衡、可持續(xù)增長的角度,GDP增速超過9%的增長極易引起“過熱”反應(yīng)。我們認(rèn)為,中國經(jīng)濟(jì)潛在增長率和合意增長區(qū)間應(yīng)該在6-9%之間;只有GDP增速低于6%,中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行才算進(jìn)入衰退。
  2012年中國經(jīng)濟(jì)增速仍將適度回落。短期看,有多種因素促使經(jīng)濟(jì)增速可能持續(xù)當(dāng)前的緩慢下降趨勢:貨幣持續(xù)緊縮降低需求擴(kuò)張水平;高通脹對短期的消費(fèi)和生產(chǎn)都產(chǎn)生了較大抑制作用;世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟及轉(zhuǎn)型帶來的進(jìn)口增長,帶來凈出口的繼續(xù)下降;對推進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和消除滯脹較為“對癥”的供給管理政策,并沒有成為政策基石。
  凡標(biāo)注來源為“經(jīng)濟(jì)參考報”或“經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬新華社經(jīng)濟(jì)參考報社,未經(jīng)書面授權(quán),不得以任何形式發(fā)表使用。
 
相關(guān)新聞:
· 英國商會下調(diào)今年本國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測 2012-03-06
· “降溫”經(jīng)濟(jì)增速留足資源環(huán)境空間 2012-03-05
· 中小板創(chuàng)業(yè)板薪酬增速為業(yè)績?nèi)?/a> 2012-03-02
· 美聯(lián)儲主席說美國經(jīng)濟(jì)未來幾個季度增速有望超去年 2012-03-02
頻道精選:
·[財智]肯德基曝炸雞油4天一換 陷食品安全N重門·[財智]忽悠不斷 黑幕頻現(xiàn),券商能否被信任
·[思想]夏斌:人民幣匯率不能一浮了之·[思想]劉宇:轉(zhuǎn)型,還須變革戶籍制度
·[讀書]《歷史大變局下的中國戰(zhàn)略定位》·[讀書]秦厲:從迷思到真相
 
關(guān)于我們 | 版面設(shè)置 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
經(jīng)濟(jì)參考報社版權(quán)所有 本站所有新聞內(nèi)容未經(jīng)協(xié)議授權(quán),禁止下載使用
新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門西大街甲101號
Copyright 2000-2010 XINHUANET.com All Rights Reserved.京ICP證010042號