盡快推出石油期貨 平抑外圍波動(dòng)影響
2012-03-20   作者:仇智  來源:證券日?qǐng)?bào)
 
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  國(guó)際原油價(jià)格風(fēng)聲鶴唳,國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)草木皆兵。從現(xiàn)行定價(jià)機(jī)制改革運(yùn)行到現(xiàn)在,這已經(jīng)是一個(gè)常態(tài)。至于發(fā)改委,價(jià)格調(diào)與不調(diào),調(diào)高與調(diào)低,總會(huì)被拍上幾板磚,呼吁推出新定價(jià)機(jī)制的聲音更是不絕于耳。
  實(shí)際上,新定價(jià)機(jī)制不管是將連續(xù)22個(gè)工作日縮短,還是參考幅度的變化,只要我國(guó)在國(guó)際原油市場(chǎng)上缺乏定價(jià)話語(yǔ)權(quán),就只能一直被牽著鼻子走。在鐵礦石上,我國(guó)也面臨同樣的處境。
  要取得定價(jià)話語(yǔ)權(quán),建立石油期貨市場(chǎng)是必須的途徑。通過推出石油期貨合約來增強(qiáng)原油保障能力,平抑國(guó)際油價(jià)波動(dòng)帶來的影響。
  目前,全球石油期貨價(jià)格標(biāo)桿是倫敦北海布倫特原油和紐約輕質(zhì)油。作為全球三大石油輸入地區(qū)的美國(guó)、西歐,每年進(jìn)口原油都在5億噸左右,美國(guó)進(jìn)口原油多按照紐約輕質(zhì)原油計(jì)價(jià)體系,西歐等國(guó)家則按照倫敦布倫特原油計(jì)價(jià)體系。
  與之相較,每年進(jìn)口量約9億噸的亞洲地區(qū),特別是中日韓三國(guó)每年進(jìn)口原油都在6億噸以上,卻沒有自己的原油計(jì)價(jià)體系,主要參考布倫特和迪拜原油計(jì)價(jià)。尤其是中國(guó),由于沒有石油期貨市場(chǎng),一直以來,我國(guó)大慶生產(chǎn)的原油掛靠印尼米納斯原油定價(jià),勝利、大港原油掛靠印尼辛塔中質(zhì)原油定價(jià),渤海原油掛靠印尼杜里原油定價(jià)。
  上海市發(fā)改委副主任肖林曾撰文指出,金融危機(jī)增加了我國(guó)對(duì)資源性商品進(jìn)口的議價(jià)能力,為增強(qiáng)我國(guó)在重要商品上的定價(jià)權(quán)提供了難得機(jī)遇。要抓住這一機(jī)遇,加快期貨品種開發(fā)與創(chuàng)新,加快研究推出石油、煤炭、天然氣等能源期貨,使我國(guó)成為重要的能源定價(jià)中心之一,也為國(guó)內(nèi)企業(yè)套期保值、鎖定成本開辟新渠道。
  然而,至今我國(guó)石油、煤炭、天然氣等能源期貨產(chǎn)品卻并沒有順利推出。
  從目前來看,我國(guó)已經(jīng)初步具備推出石油期貨的條件。
  首先,我國(guó)目前是全球第五大石油生產(chǎn)國(guó)、第二大石油消費(fèi)國(guó)和石油進(jìn)口國(guó),上海國(guó)際金融中心和國(guó)際航運(yùn)中心的定位已經(jīng)確立,這都為我國(guó)推出具有區(qū)域性國(guó)際影響力的原油期貨提供了難得的戰(zhàn)略機(jī)遇。此外,通過多年的發(fā)展,中石油、中石化已經(jīng)具備了充分的抗風(fēng)險(xiǎn)實(shí)力。是時(shí)候打破壟斷,放開價(jià)格管制,建立一個(gè)公開、透明的市場(chǎng)化環(huán)境。
  我們應(yīng)抓住時(shí)機(jī),完善石油市場(chǎng)體系、推進(jìn)金融制度創(chuàng)新,加快原油期貨市場(chǎng)建設(shè),在亞太地區(qū)逐步形成一個(gè)具有影響力的基準(zhǔn)價(jià)格,提升國(guó)家能源安全的保障程度。
  更為重要的是,發(fā)展原油期貨市場(chǎng)也為戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備和企業(yè)商業(yè)儲(chǔ)備輪換提供了套期保值的工具。受物理和儲(chǔ)存條件的影響,原油在儲(chǔ)存過程中的質(zhì)和量必將受到影響,需要定期輪換,而原油期貨合約則可以作為輪換時(shí)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的工具。
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