步入2012年，歐元已正式流通十年。俗話說“十年磨一劍”，歐元的使用為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長作出了巨大貢獻(xiàn)。但在主權(quán)債務(wù)危機(jī)和銀行業(yè)危機(jī)的交互作用下，歐元區(qū)多數(shù)國家經(jīng)濟(jì)增長明顯放緩。歐元區(qū)部分成員國主權(quán)債務(wù)危機(jī)的前景以及歐元作為一個統(tǒng)一貨幣體的前途，已成為影響未來世界經(jīng)濟(jì)和國際金融走勢的最大變數(shù)。
市場上有關(guān)歐元區(qū)解體、歐元“壽終正寢”的言論不絕于耳。歐元克服危機(jī)之路荊棘密布，歐元正面臨前所未有的生死考驗(yàn)。盡管如此，縱觀各方面的因素，我們不應(yīng)該看空歐元，歐元區(qū)終會走出危機(jī)，重獲新生。
首先，成員意愿決定行動。從歐盟內(nèi)部看，德國作為歐盟經(jīng)濟(jì)的發(fā)動機(jī)，會為歐債危機(jī)的緩解不遺余力。從目前情況看，盡管德國政府內(nèi)部及民眾反救助聲音加大，執(zhí)政黨內(nèi)部亦存在嚴(yán)重分歧，但德國總理默克爾仍有維護(hù)歐元區(qū)完整性的良好意愿，絕大多數(shù)民眾也支持政府穩(wěn)定歐元的措施，希望看到歐元繼續(xù)存在。德國最大的兩個反對黨即社會民主黨和綠黨在救助希臘及歐元區(qū)問題上甚至比執(zhí)政黨更為積極，包括支持發(fā)行歐元區(qū)統(tǒng)一債券。因此，德國和歐元區(qū)內(nèi)其他國家仍會盡可能采取措施走出歐債危機(jī)。
而假如德國退出歐元區(qū)，成本將會是巨大的。據(jù)瑞銀集團(tuán)估算，德國退出歐元區(qū)的成本，第一年將達(dá)到其國內(nèi)生產(chǎn)總值的20%到25%，此后每年為10%。按照去年德國國內(nèi)生產(chǎn)總值估算，德國退出歐元區(qū)成本第一年為7000億至8750億美元，此后每年約3500億美元。而歐元區(qū)目前負(fù)責(zé)援助危機(jī)國家的歐洲金融穩(wěn)定工具規(guī)模僅為6000多億美元，退出和援救的代價孰大孰小一目了然。
其次“危”中更多是“機(jī)”。此次債務(wù)危機(jī)中蘊(yùn)藏著機(jī)會：一方面，迫使南歐國家推行在平常情況下難以做到的結(jié)構(gòu)性改革；另一方面，也可推動歐元區(qū)國家深化一體化進(jìn)程。
歐債危機(jī)的內(nèi)部根源，是歐洲貨幣一體化制度設(shè)計(jì)的缺陷，以及對這一制度的不嚴(yán)格執(zhí)行。在歐洲貨幣一體化的制度設(shè)計(jì)中，最為嚴(yán)重的缺陷則在于歐元區(qū)各國貨幣統(tǒng)一，但財稅政策不統(tǒng)一。因此，從長期看，對歐債危機(jī)治標(biāo)又治本的方法就是加速財政一體化，在稅收、財政支出、就業(yè)和社會保障等方面實(shí)行統(tǒng)一的政策。
曙光已經(jīng)顯現(xiàn)。歐盟中的23個成員國領(lǐng)導(dǎo)人同意締結(jié)政府間條約，以強(qiáng)化財政紀(jì)律，標(biāo)志著歐洲財政一體化正式“破題”，歐洲通過加強(qiáng)融合求解債務(wù)危機(jī)的努力進(jìn)入新階段。
總之，歐債危機(jī)還可能繼續(xù)惡化，但不大可能出現(xiàn)極端結(jié)果，即歐元區(qū)解體以及歐元消失。