雖然從宏觀角度分析，經(jīng)濟增速停止回落，并出現(xiàn)小幅回升的拐點極有可能出現(xiàn)在二季度。但是，從微觀角度來看，形勢可能并不樂觀。即便經(jīng)濟增速回升，也不代表微觀問題已得到解決。相反，有些問題和矛盾可能還會更加突出。
　　無疑，讓中小企業(yè)脫困，并回歸正常發(fā)展軌道，是眼下最緊迫最重要的微觀經(jīng)濟問題。
　　多年來，雖然中小企業(yè)一直是在夾縫中求生存。由于宏觀經(jīng)濟環(huán)境始終比較寬松，勞動力成本較低、出口形勢較好、物價也相對穩(wěn)定，所以，多數(shù)企業(yè)還能勉強維持生存，并成為就業(yè)、稅收、居民收入提高等的重要載體。而隨著國際金融危機的爆發(fā)以及宏觀經(jīng)濟環(huán)境的惡化，中小企業(yè)不僅遇到了前所未有的困難，而且受到了前所未有的擠壓。本來就飽受資金困境的中小企業(yè)更加融資無門，而且融資成本大幅上升，本來就在盈虧邊緣徘徊的中小企業(yè)，大多滑向了虧損泥潭。如果中小企業(yè)繼續(xù)在死亡的邊緣掙扎，中國的經(jīng)濟和社會都將面臨一次嚴(yán)重的危機。這絕非危言聳聽，而是客觀現(xiàn)實。
　　由中小企業(yè)普遍陷入生存和發(fā)展困境帶來的第二個問題，是實體產(chǎn)業(yè)“空心化”問題。從中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和現(xiàn)狀來看，雖然中小企業(yè)規(guī)模小、個體產(chǎn)出少、效益不高、科技含量也不高，但大多從事實體產(chǎn)業(yè)，是中國實體產(chǎn)業(yè)的重要組成部分。如果中小企業(yè)紛紛倒下，就等于實體產(chǎn)業(yè)斷了一條腿�？v然大型制造企業(yè)、實體企業(yè)發(fā)展得再好，也不能改變實體產(chǎn)業(yè)“空心化”的格局，也無法解決中國的就業(yè)和居民收入提高問題。所以，實體產(chǎn)業(yè)“空心化”，與中小企業(yè)的生存與發(fā)展環(huán)境密切相關(guān)，與宏觀政策環(huán)境密切相關(guān)。形式上是微觀經(jīng)濟問題，本質(zhì)上是宏觀經(jīng)濟問題。
　　目前有不少分析認(rèn)為，實體產(chǎn)業(yè)“空心化”，與民間資本紛紛轉(zhuǎn)移到房地產(chǎn)等虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域有關(guān)。簡單看，這種分析很有道理。但仔細(xì)分析，卻并不完全如此。如果中小企業(yè)的生存環(huán)境好，實體產(chǎn)業(yè)有利可圖，民間資本又怎么可能逃離實體產(chǎn)業(yè)呢？
　　民間資本的出路問題，雖然表現(xiàn)在微觀層面，實質(zhì)根源在宏觀層面�！靶�36條”確實從政策層面上給了民間資本許多“出路”，但是，這些“路”指望依靠民間投資者自己像以前那樣懷著勇氣和信心、決心和毅力去走，難度實在太大，從現(xiàn)實看，必須將民間資本出路的微觀問題上升到宏觀層面，才有可能重新找回民間投資者投資的熱情和欲望。如果不從宏觀層面給民間資本創(chuàng)造更多的條件，民間金融方面的矛盾還會進一步加劇，溫州的金融綜合改革試點也難以取得真正的突破。
　　當(dāng)然，民間資本眼下的困境，也從另一個側(cè)面證明了一個結(jié)論，那就是對房地產(chǎn)市場的嚴(yán)厲調(diào)控是相當(dāng)正確、并且收到實效的。正是因為房地產(chǎn)市場調(diào)控，使房地產(chǎn)市場的暴利得到了有效遏制，民間資本向房地產(chǎn)市場轉(zhuǎn)移的腳步停下來了，炒房行為大大減少了。
　　現(xiàn)在問題在于，甘蔗沒有兩頭甜，由于房地產(chǎn)市場已經(jīng)在低迷中徘徊了相當(dāng)一段時間，其對居民住房消費和經(jīng)濟發(fā)展的不利影響也在不斷加深。一方面，住房消費的剛性需求被嚴(yán)重壓制，影響了消費市場的發(fā)展；另一方面，房地產(chǎn)市場的持續(xù)不振，事實上也在拖累與房地產(chǎn)業(yè)相關(guān)行業(yè)的發(fā)展。
　　如何在調(diào)控與發(fā)展中找到一條可行之路，已是當(dāng)前一個需要研究和思考的急迫問題。因為，從中國的實情出發(fā)，房地產(chǎn)業(yè)既不能替代其他產(chǎn)業(yè)，成為支柱產(chǎn)業(yè)，也不能為其他產(chǎn)業(yè)所替代。房地產(chǎn)業(yè)必須在規(guī)范中發(fā)展，在發(fā)展中規(guī)范。關(guān)鍵要抓好兩條：一是房價不能失控，二是保障房建設(shè)和供應(yīng)必須有“保障”。做好了這兩條，房地產(chǎn)業(yè)仍然是國民經(jīng)濟的重要組成部分。這既是一個很微觀的經(jīng)濟問題，也是一個很宏觀的經(jīng)濟問題。
　　與房地產(chǎn)市場嚴(yán)厲調(diào)控相伴的，還有另一個重要問題，那就是前些年許多地方政府大搞“土地財政”留下后遺癥。看統(tǒng)計數(shù)據(jù)，幾乎所有的地方，都在轟轟烈烈的“土地財政”中，留下了巨額負(fù)債。 至少在未來的相當(dāng)一段時間內(nèi)，各地方政府都會為這些巨額負(fù)債所困擾。雖然有關(guān)方面正在研究如何化解政府負(fù)債風(fēng)險、避免風(fēng)險過快爆發(fā)的問題，也采取了一些措施，但思路并不多，能否見效尚待檢驗。延長債務(wù)償還時間、要求地方政府建立償還基金，恐怕也只能解一解燃眉之急。
　　因此，筆者以為，地方債務(wù)問題，也必須上升到宏觀層面才有可能得到較好解決。而最根本、最有效的途徑，就是加快實體產(chǎn)業(yè)發(fā)展，振興實體經(jīng)濟，用新增稅收來償還政府債務(wù)。
　　總之，如果眼下這些在微觀層面表現(xiàn)出來的經(jīng)濟問題不解決好，將直接影響中國經(jīng)濟的健康、有序和可持續(xù)發(fā)展，所以必須爭取通過宏觀環(huán)境的改善、宏觀問題的破解，力求在最短的時間內(nèi)解決。