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2012-04-20 作者：王輝 來源：中國證券報
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銀行間即期外匯市場人民幣兌美元匯率浮動幅度16日起由5％。擴大至1%。至此，近年來已在市場化方向上取得長足進展的人民幣匯率再次向前邁出重要一步。市場普遍預期，未來人民幣匯率將進入寬幅震蕩時代，而人民幣匯率波動顯著加大對出口經(jīng)濟部門的影響也將凸顯。
觀察人士認為，新的匯率環(huán)境將給外向型企業(yè)經(jīng)營帶來更大考驗，相關(guān)企業(yè)的匯率風險防范意識亟須進一步增強。同時，在當前金融改革創(chuàng)新在多個地方“自上而下”展開的背景下，人民幣匯率彈性的增強也將從企業(yè)客戶需求的角度，“自下而上”地推動商業(yè)銀行等金融機構(gòu)加大金融產(chǎn)品與金融服務的創(chuàng)新。
2008年國際金融危機爆發(fā)以來，受美聯(lián)儲寬松貨幣政策、歐債危機等因素影響，國際匯市震蕩顯著加劇。在此期間，美元指數(shù)的階段性走強與歐元、澳元等非美貨幣的波段性上漲相互交織。同時，人民幣在過去幾年中有較大幅度的升值。對于多數(shù)外貿(mào)企業(yè)而言，復雜的外部匯率環(huán)境無疑對企業(yè)經(jīng)營構(gòu)成了極大考驗，部分企業(yè)因此出現(xiàn)巨大匯兌損失。4月17日，太陽能行業(yè)上市公司超日太陽公布2011年度業(yè)績快報修正公告顯示，受歐元匯率下跌、計提壞帳準備等因素影響，公司2011年虧損5000多萬元，其中歐元匯率下跌導致的公司匯兌損失高達近2億元。外部匯率環(huán)境給外向型企業(yè)經(jīng)營帶來的風險可見一斑。
由于當前我國大量外貿(mào)企業(yè)以勞動密集型產(chǎn)品、低附加值出口為主，抵御匯率風險的能力普遍較弱，人民幣兌美元匯率浮動幅度進一步加大將對相關(guān)企業(yè)提出更高的匯率風險防范要求。在新的匯率環(huán)境下，相關(guān)企業(yè)對于匯率風險防范意識需進一步提高，應該積極、充分利用現(xiàn)有的外匯避險工具來鎖定風險。
同時，面對人民幣匯率波動的加大，商業(yè)銀行等金融機構(gòu)亟須有所作為。當前，商業(yè)銀行在企業(yè)匯率風險管理方面的業(yè)務產(chǎn)品普遍比較單一，進一步提升外匯和貿(mào)易服務水平、適應人民幣匯率彈性新要求已成為新課題。
觀察人士認為，在新的匯率環(huán)境下，商業(yè)銀行等金融機構(gòu)須在人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算、遠期匯率鎖定、貨幣掉期、匯率風險擔保、匯率掛鉤理財產(chǎn)品等相關(guān)金融服務和產(chǎn)品上增強業(yè)務創(chuàng)新，同時進行相應的內(nèi)部架構(gòu)的改革與調(diào)整，以更好地為實體經(jīng)濟服務。另一方面，在人民幣國際化穩(wěn)步推進的背景下，相關(guān)金融機構(gòu)須加深在離岸金融市場的參與度，在對沖和鎖定遠期匯率風險的同時，積極影響人民幣在境外市場的匯率定價權(quán)。
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