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2012-05-04 作者：亞夫（上海證券報首席編輯） 來源：上海證券報
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一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布后，盡管增速下滑不出人們所料，但回落幅度之大還是有點讓人意外。尤其是前不久公布的稅收數(shù)據(jù)，不僅增幅創(chuàng)近三年最低，而且主要稅種收入增幅都在下滑，其中與房地產(chǎn)相關的稅收收入大幅下滑，使得市場各方對未來政策方向有了不同期待。比如，有人估計房地產(chǎn)調(diào)整的時間窗口即將開啟，等等。
說白一點，就是有關房地產(chǎn)調(diào)控的政策會不會生變？房地產(chǎn)調(diào)控又不是單純的一個行業(yè)問題，而是牽一發(fā)而動全身。特別是近年來房地產(chǎn)價格已扭曲到嚴重影響國民經(jīng)濟平穩(wěn)運行的程度，影響了社會財富分配與居民財產(chǎn)質(zhì)量，也影響了經(jīng)濟結(jié)構的有序調(diào)整，因此，在這個問題上如果有所松動，找不到更好的解決辦法，對未來的政策走向?qū)⒑茈y評估。
為什么這樣說呢？因為，房地產(chǎn)問題近來對宏觀政策似乎已經(jīng)形成某種脅迫。特別在經(jīng)濟下行情況下，很有可能使相關方面對房地產(chǎn)市場及其價格扭曲的治理出現(xiàn)某種變通或妥協(xié)，使原來積累的矛盾得以新的形式延續(xù)下去，由此積重難返，成為更難治理的痼疾，直至誘發(fā)中等收入陷阱。
這一點，有必要舉一組數(shù)據(jù)來說明。
首先看經(jīng)濟增長。統(tǒng)計顯示，中國經(jīng)濟增速已連續(xù)8個季度處在下行通道之中，尤其是今年一季度GDP同比增長8.1%，創(chuàng)下近三年來的低點。其中，一、二、三次產(chǎn)業(yè)均出現(xiàn)明顯回落，以工業(yè)和服務業(yè)為主的二、三次產(chǎn)業(yè)回落幅度更是超過了1個百分點。為此，有分析人士認為，這與內(nèi)外需疲軟及房地產(chǎn)調(diào)控有直接關系。
再看拉動經(jīng)濟增長的投資、消費與出口情況。統(tǒng)計顯示，3月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長20.43%，雖比去年12月略高，但仍為近年來的次低點，且在下降之中。同樣，消費雖比前兩個月略高，但其同比增幅也在下降之中。出口環(huán)比雖有上升，但與去年同期相比下滑趨勢也沒有改變。再從結(jié)構上看，經(jīng)濟增長仍需依靠投資來拉動，增長模式并沒有實質(zhì)性好轉(zhuǎn)。
進一步分析投資情況。數(shù)據(jù)顯示，近年來投資表現(xiàn)并不樂觀。從趨勢看，固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增速持續(xù)處在下降之中。其中，新開工項目增速一方面寬幅振蕩，一方面也在下降之中。這表明未來投資的增長動力是不穩(wěn)定的、乏力的。占固定資產(chǎn)投資很大比例的房地產(chǎn)投資完成額同比也處在振蕩下行之中。因此，作為拉動經(jīng)濟增長的主要引擎，投資的動向令人側(cè)目。
這一切產(chǎn)生的后果是經(jīng)濟下滑對稅收的影響。比如，由于房地產(chǎn)市場不振，與之相關的稅收增速快速回落。從一季度情況看，房地產(chǎn)契稅、營業(yè)稅同比下降13.6%和17.5%，比去年同期增速分別回落41.1和45.8個百分點；土地增值稅同比增長4.5%，比去年同期增速回落108.4個百分點。如此巨大的回落幅度既是少有的，也是令人吃驚的。
這樣，在經(jīng)濟持續(xù)放緩有可能影響整體經(jīng)濟平穩(wěn)運行，財政收入受到?jīng)_擊有可能影響收支平衡以及整個財政安排的情況下，換句話說，在房地產(chǎn)市場對經(jīng)濟運行的脅迫具有明顯剛性特征的情況下，有關房地產(chǎn)調(diào)控的政策措施還能不能堅持、要不要適度調(diào)整，這就成了一個問題——一個如何化解眼前矛盾與長遠矛盾、如何平衡眼前利益與長遠利益的棘手問題。
從目前情況看，采取變通辦法來調(diào)整房地產(chǎn)政策的做法，在一些地方已經(jīng)時有所聞。比如，在部分二、三線城市已經(jīng)出現(xiàn)了利用上調(diào)公積金貸款額度的方式來調(diào)節(jié)市場需求，緩解房地產(chǎn)下行壓力。特別是以滿足剛性需求的理由進行的各種變通，已經(jīng)在悄悄地改變著市場對房地產(chǎn)走向的預期。直至出現(xiàn)了時間窗口的說法。
相關說法與做法，從某種程度上反映了房地產(chǎn)市場對經(jīng)濟走向的實際影響，是個難以回避的問題。但接下來要問的是，難道經(jīng)濟運行真要被房地產(chǎn)市場所裹脅？長期矛盾真要屈從于對短期問題的妥協(xié)？政策微調(diào)能不能找到更好的辦法、更合適的路徑，使房地產(chǎn)痼疾在得到治理的同時，也能保障經(jīng)濟運行的平穩(wěn)安全？
這是觀察下一步宏觀政策微調(diào)的重點，也是評估政策走向的看點。如果能夠走出一條既能夠遏止房地產(chǎn)投機又能夠滿足合理需求的新路，那將是人們所期待的。
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