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創(chuàng)新發(fā)展將成券商未來(lái)主旋律
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2012-05-05 作者：安寧 來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)
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券商創(chuàng)新大會(huì)召開(kāi)在即，此次會(huì)議主要對(duì)行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展等議題進(jìn)行討論。創(chuàng)新是推動(dòng)行業(yè)快速發(fā)展的原動(dòng)力。在經(jīng)歷了兩年業(yè)績(jī)的慘淡經(jīng)營(yíng)，券商目前也急需通過(guò)創(chuàng)新來(lái)找到新的盈利點(diǎn)做強(qiáng)做大，券商大會(huì)將加速這一進(jìn)程，而創(chuàng)新也必將成為今后一段時(shí)期券商發(fā)展的主旋律。
證券公司作為證券市場(chǎng)的中介機(jī)構(gòu)，對(duì)證券市場(chǎng)的發(fā)展起著重要作用。在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)一體化、金融開(kāi)放的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，我國(guó)證券公司的競(jìng)爭(zhēng)力已不僅僅是證券公司個(gè)體生存與發(fā)展的問(wèn)題，而是我國(guó)證券業(yè)能否應(yīng)對(duì)國(guó)外同行競(jìng)爭(zhēng)與挑戰(zhàn)的重大問(wèn)題。
數(shù)據(jù)顯示，2011
年底，證券行業(yè)總資產(chǎn)為1.57萬(wàn)億，只有保險(xiǎn)行業(yè)總資產(chǎn)的33﹪，銀行業(yè)總資產(chǎn)的2﹪；2011年，整個(gè)證券行業(yè)凈利潤(rùn)只有400億，不及交通銀行一家的凈利潤(rùn)；2011年，整個(gè)證券業(yè)總資產(chǎn)不及高盛的1/3，凈利潤(rùn)僅與摩根士丹利一家公司相當(dāng)。
這一組數(shù)據(jù)讓我們深刻的認(rèn)識(shí)到，證券公司要真正發(fā)展，必須創(chuàng)新，這是全行業(yè)面臨的課題。
目前我國(guó)證券公司不僅規(guī)模偏小，還普遍存在業(yè)務(wù)單一、粗放經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)。券商的盈利模式大同小異，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、主承銷業(yè)務(wù)和自營(yíng)業(yè)務(wù)仍然是券商的主要盈利手段。在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)大幅下滑的背景下，創(chuàng)新業(yè)務(wù)將成為券商轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。隨著融資融券、股指期貨、IB業(yè)務(wù)、直投等創(chuàng)新業(yè)務(wù)先后獲批開(kāi)展，證券行業(yè)的創(chuàng)新性服務(wù)與產(chǎn)品可大有作為，并將在券商的業(yè)績(jī)構(gòu)成中扮演重要角色。
但是，券商的業(yè)務(wù)創(chuàng)新的能力仍明顯不足，容易受到市場(chǎng)波動(dòng)的影響。這些問(wèn)題導(dǎo)致整個(gè)證券行業(yè)效率低下，生存和發(fā)展環(huán)境惡劣，行業(yè)資源浪費(fèi)嚴(yán)重，致使好的券商做不大，差的券商死不了。
因此這次大會(huì)對(duì)我國(guó)證券行業(yè)發(fā)展具有里程碑的意義，或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)創(chuàng)新的“分水嶺”。以創(chuàng)新為導(dǎo)向的市場(chǎng)化改革將對(duì)當(dāng)前券商的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)格局帶來(lái)根本性改變。有較強(qiáng)創(chuàng)新能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的大型券商將可能在市場(chǎng)化改革過(guò)程中率先抓住發(fā)展機(jī)遇，進(jìn)一步做大做強(qiáng)。
但是，創(chuàng)新是一項(xiàng)系統(tǒng)性工程，證券行業(yè)的創(chuàng)新，不僅僅是證券行業(yè)本身的事情，需要整個(gè)金融生態(tài)環(huán)境的支持與配合。需要在金融監(jiān)管體系范圍內(nèi)推動(dòng)體制和制度創(chuàng)新，共同營(yíng)造寬松的創(chuàng)新發(fā)展環(huán)境；需要稅收等政策支持；需要培育一大批合格的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，改善投資者結(jié)構(gòu)；需要有豐富、多樣的基礎(chǔ)金融產(chǎn)品和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，為創(chuàng)新的發(fā)展提供強(qiáng)大的基礎(chǔ)產(chǎn)品支持等。
經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，我國(guó)資本市場(chǎng)正在進(jìn)入新的發(fā)展階段，市場(chǎng)的層次結(jié)構(gòu)不斷完善、產(chǎn)品更為豐富、投資者的理財(cái)需求增加。從成熟市場(chǎng)的發(fā)展過(guò)程來(lái)看，今后我國(guó)資本市場(chǎng)也必然向場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外市場(chǎng)并存，私募產(chǎn)品蓬勃發(fā)展，資本市場(chǎng)的投、融資功能并舉，銀行、證券、保險(xiǎn)、信托業(yè)務(wù)相互交叉的方向發(fā)展。為了適應(yīng)資本市場(chǎng)發(fā)展的新形勢(shì)，也迫切需要證券公司加快創(chuàng)新發(fā)展。
因此，無(wú)論從行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，還是從適應(yīng)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)出發(fā)，進(jìn)一步推進(jìn)證券公司改革開(kāi)放與創(chuàng)新發(fā)展的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟，行業(yè)進(jìn)入創(chuàng)新發(fā)展為主導(dǎo)階段的基本條件已經(jīng)具備。
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