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2012-05-10 作者：傅蔚岡（上海金融與法律研究院研究員） 來源：東方早報
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因為“侵吞800億國有資產(chǎn)”和“潛逃境外”的傳聞，山西沁和能源集團公司董事長呂中樓被媒體推上風(fēng)口浪尖。盡管沁和能源在5月7日通過銀行間市場發(fā)布聲明，但是網(wǎng)絡(luò)和坊間相關(guān)傳聞還是不斷。
媒體為什么要關(guān)注呂中樓？一個原因是，此前傳言稱，其當(dāng)年的合作伙伴、今日的競爭對手——山西金業(yè)煤焦集團董事長張新明，因偽造護照非法出境被公安部門通緝。更何況，沁和能源所在地山西晉城市正經(jīng)歷一場官場“地震”，近半年至少有四名副縣級以上干部被“雙規(guī)”。
而另一個原因，則可能出于媒體的“路徑依賴”：擁有這么大資產(chǎn)的民營企業(yè)家，怎可能沒問題？換句話說，即便現(xiàn)在沒問題，當(dāng)初其發(fā)家過程中也必定存在種種“原罪”。
如何看待有關(guān)呂中樓的各種傳聞？
目前有關(guān)呂中樓的傳聞，核心無非是“侵吞800億國有資產(chǎn)”，即指沁和能源2001年組建時涉嫌“官商勾結(jié)，賤賣了國資”。具體來說就是，2001年晉城市沁水縣啟動煤改，把當(dāng)時國營的永紅礦、永安礦、侯村礦、嘉峰集運站捆綁起來，以凈資產(chǎn)方式出售國有股權(quán)，組建成沁和煤業(yè)有限責(zé)任公司。而呂中樓帶來的4家外地公司以3750萬元購買了1.1億元的國有資產(chǎn)，而且允許其注資延期到位，4年完成全部收購。這也成為有關(guān)當(dāng)事人“賤賣國有資產(chǎn)”和呂中樓“以沁水縣國有資產(chǎn)掙的錢來買這筆國有資產(chǎn)”的根據(jù)。
如何看待這筆交易？熟悉中國煤炭市場的人都會知道，2001年時中國煤炭并不景氣，該行業(yè)已處于“谷底”，沁水所產(chǎn)無煙煤，平均噸煤坑口價僅15元。這時投入巨資收購煤炭公司，無疑需要極大勇氣。而那時的通行做法是，很多企業(yè)從煤炭行業(yè)脫身——風(fēng)險高、收益低是對煤炭行業(yè)的最大評價。
很顯然，以現(xiàn)在的資產(chǎn)價格來評估當(dāng)時的交易，就是“賤賣國有資產(chǎn)”。這是非常欠妥的。道理非常簡單，同樣的資產(chǎn)在不同的時間呈現(xiàn)的價值并不一樣；甚至，同樣的資產(chǎn)由不同的人進行管理，價值也不一樣。而市場經(jīng)濟中，企業(yè)家的價值就在于，能在大家都不看好時勇于出手，通過自己的努力讓其資產(chǎn)升值。
呂中樓自稱，自己1998年進軍煤炭業(yè)，當(dāng)全行業(yè)虧損時，自己也能掙到錢。那么我們也就可以理解，當(dāng)國有企業(yè)要撤退的時候，他還能加入這個看起來沒有前途的行業(yè)。
事后的數(shù)據(jù)也證明，呂中樓確實是個不凡的企業(yè)家，據(jù)2004年10月國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，呂中樓控股的沁和能源位列全國煤炭行業(yè)企業(yè)經(jīng)濟效益前十佳，而如果以噸煤利潤指標(biāo)排名，則名列全國第一。
至少從目前看，針對呂中樓的指控幾乎都是以“賤賣國有資產(chǎn)”為由。是的，如果沒有呂中樓當(dāng)初的接手，這資產(chǎn)或許還屬國有資產(chǎn)。但問題是，資產(chǎn)只有流動才可以升值。如果呂中樓當(dāng)時獲得國有資產(chǎn)的行為屬于侵吞，那么是不是意味著，那時候任何一家企業(yè)以15元一噸獲得的無煙煤都屬“侵吞國有資產(chǎn)”？甚至，我們是不是可以得出這樣一個荒唐的結(jié)論，國有資產(chǎn)價格只能以最高點計算？
在當(dāng)初的國企改制過程中，確實出現(xiàn)過不少企業(yè)內(nèi)部人以極低的價格獲得企業(yè)控制權(quán)的情況，也引起社會輿論強烈不滿。但具體問題具體分析，至少從2001年山西煤改的情況來看，那時煤炭并不吃香，不少企業(yè)甚至是地方政府以甩包袱的方式予以轉(zhuǎn)讓。然而，誰能想到今后煤炭會如此吃香？也就是企業(yè)家才能從垃圾堆里辨識出金子。
從這個意義而言，排除故意的利益輸送因素，“國有資產(chǎn)流失”并不是一個非常嚴(yán)謹(jǐn)?shù)母拍�。在市場�?jīng)濟中，同樣的資產(chǎn)，不同人會賦予其不同的價值，如果買賣雙方認為它的價值一樣，那么買家和賣家都無法從中營利。在全世界范圍內(nèi)，有的只是“內(nèi)幕交易罪”等通過不正當(dāng)?shù)某绦颢@得的非正常利益，恐怕鮮有通過價格高低定罪的。
甚至，“國有資產(chǎn)流失”的相關(guān)罪名，還可能導(dǎo)致諸多道德風(fēng)險，很多國企管理層為躲避該罪名，可能寧愿將一塊資產(chǎn)捂在手里而不出讓——誰知道今后市場上它會升值到何處呢？與其背負潛在風(fēng)險，寧愿爛在手里。再延伸，很可能還會發(fā)生很多企業(yè)不愿與國有企業(yè)打交道的事。實際上，這樣的事情在現(xiàn)實中已經(jīng)出現(xiàn)。而這，恐怕是有違贊同“國有資產(chǎn)流失”一說者的初衷吧？
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