今年以來，證監(jiān)會一系列出臺的政策劍指A股市場各種痼疾，令投資者和市場信心得到大幅提升。五一前后，證監(jiān)會就A股交易費、退市制度以及新股發(fā)行體制改革方面出臺了四項政策，使得節(jié)后市場氣氛活躍，機構和散戶都充滿了信心。
坊間認為，證監(jiān)會這一系列的舉動必然會拉升股市，沒準就開啟了下一個牛市。這一說法既對又不對。如果一系列組合政策只能帶來一個“政策市”的利好消息，作用只是拉升短期A股價格，就低估了證監(jiān)會的能力和決心。
證監(jiān)會今年以來的種種舉動，與其說是利用政策來拉動股市，不如說是利用政策來矯正長期以來的“政策市”投資取向。
眾所周知，“政策市”作為我國特有的股市特質，在過去的很多年內被投資者奉為“天條”，無論經(jīng)濟基本面如何，相關政府部門官員一句不經(jīng)意的話，一個似是而非的傳言，都可能引起市場的大起大落。本應按照經(jīng)濟規(guī)律起伏、按照市場規(guī)律發(fā)展的A股市場，在這種情況下無法健康發(fā)展。
證監(jiān)會今年以來的組合政策，從長期看，是在體制上為市場從“政策市”走向“價值市”鋪路。
首先，強調信息披露的重要性，為新股發(fā)行改革從審批制走向注冊制奠定了基礎。發(fā)行制度改革以信息披露為中心，弱化行政審批，強化資本約束、市場約束和誠信約束。在這個基礎上，投資者能夠通過被強制公布的信息獨立分析和判斷，從而形成投資決策。信息的公開和監(jiān)管的嚴厲，在將來或許能擠掉新股發(fā)行的定價泡沫。
其次，退市制度從創(chuàng)業(yè)板擴展到了主板。這樣，A股市場特有的“搏重組”炒作法將受到抑制，那些不能給投資者提供回報，連年虧損還賴在市場上不走的上市公司，會遭到清退，投資者的利益將得到更完善的保護，市場環(huán)境也會得到凈化。
再次，從交易費下降看，證監(jiān)會意在兼顧機構投資者與中小投資者的共同利益，對短期拉升股市起到了很好的提振士氣作用，對長期市場發(fā)展而言，“薄利多銷”一詞倒也比較形象：市場交易量大了，適當降低交易費有助于吸引更多資金進入。
隨著股權分置改革進入尾聲，中國的股市正在逐步從一個由政府主導的為企業(yè)融資搭建的平臺，轉變成一個由政府監(jiān)管的運用市場手段重新配置資源的市場。
這個市場理應是經(jīng)濟的晴雨表、是企業(yè)尋求融資的重要平臺、是投資者提高財產(chǎn)性收入的主要渠道。在這個市場中，政府的力量應該通過嚴格的信息披露機制和嚴厲的違規(guī)懲處機制來體現(xiàn)，隨著宏觀經(jīng)濟的調整而調整，讓投資者不需要靠內幕消息獲益，也不需要靠揣摩政策導向去投資，讓上市企業(yè)能清楚認識到，與其花工夫粉飾財報隱瞞實情，不如正經(jīng)做買賣提高自身經(jīng)營能力。