無論人們怎么看，4月都是中國經(jīng)濟(jì)最慘的一個(gè)月。工業(yè)產(chǎn)值、投資和零售支出都遠(yuǎn)遠(yuǎn)弱于預(yù)期。鑒于貿(mào)易數(shù)據(jù)也出現(xiàn)急劇減速，難怪中國總理溫家寶承諾，他領(lǐng)導(dǎo)的政府將采取更多行動，力求恢復(fù)增長。
　　樂觀人士稱，沒有明顯理由為中國經(jīng)濟(jì)憂心。官方數(shù)據(jù)顯示，2012年首季中國經(jīng)濟(jì)同比增長8.1%。盡管這與2011年末季相比有所放緩，但這樣的數(shù)據(jù)仍足以讓世界上其他幾乎所有國家艷羨。
　　問題在于，分析師們正發(fā)現(xiàn)，他們越來越難以認(rèn)真對待官方的增長數(shù)據(jù)。
　　北京方面真正需要做的，是找到重振中國經(jīng)濟(jì)的途徑。在一定程度上，它已經(jīng)在這么做了。過去兩周內(nèi)，中國官方降低了銀行存款準(zhǔn)備金率，還公布了鼓勵購置節(jié)能型白色家電的補(bǔ)貼政策。
　　這些措施不太可能產(chǎn)生巨大影響。而且盡管中國政府已表示將采取更多行動，但人們沒有理由相信，它將像2008年時(shí)那樣，出臺一套巨額貨幣刺激方案。由于中國仍在艱難遏制那一波信貸狂潮的長期影響，這將是一個(gè)明智的決定。
　　要刺激可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長，中國政府應(yīng)當(dāng)鼓勵消費(fèi)者支出，具體手段包括減稅和擴(kuò)大社保安全網(wǎng)。這還可能幫助中國實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的再平衡。在中國的國民收入中，盡管投資所占比重正在緩慢下降，但目前水平仍太高。
　　另一個(gè)舉措將是改革銀行業(yè)，使信貸流向中小企業(yè)。正如本報(bào)（《金融時(shí)報(bào)》）在今日（5月23日）的分析文章中所報(bào)道的，中國仍有太多銀行貸款流向那些大企業(yè)。在溫州開展的那種試點(diǎn)項(xiàng)目，應(yīng)當(dāng)為更大規(guī)模的改革鋪平道路。
　　中國經(jīng)濟(jì)今年放緩，可能是未來麻煩的種子，也可能是更大成功的跳板。結(jié)果如何，要看溫家寶和他的繼任者的作為。（本文系5月23日英國《金融時(shí)報(bào)》社評，有刪節(jié)，何黎翻譯）