中國的房地產(chǎn)市場任何時候都不缺“好故事”，今年亦然。
　　五月，樓市吊詭而混沌，各種聲音從未消停過，釋放的信號空前雜亂，各種猜測和判斷驟然而起。先是揚州、營口等地“放氣球”，探測“穩(wěn)增長”基調(diào)下，地方“微調(diào)”的空間有多大。在這一過程中，雖然沒有一個地方承認(rèn)是對抗性救市，而都是打著“以引導(dǎo)合理住房需求，改善居民居住條件”的剛需名義進(jìn)行的。一時間，剛需成為救市的主打牌，媒體一窩蜂跟進(jìn)捍衛(wèi)剛需，一度言必稱剛需。進(jìn)入中旬，有關(guān)“穩(wěn)定房地產(chǎn)調(diào)控成果”的論述又給各方以想像空間，有專家和媒體解讀說，這樣的聲音意味著房地產(chǎn)調(diào)控已告一段落，樓市調(diào)控已“見底”。在揚州的示范作用下，更多城市開始有恃無恐地以各種名義對限購政策進(jìn)行“微調(diào)”，年初住建部曾經(jīng)表態(tài)露頭就打，而在紅五月中，卻三緘其口，配合默契，有的官員甚至出面幫地方打圓場解釋其政策“微調(diào)”的依據(jù)，一時間市場信號呈現(xiàn)出空前的混雜和迷亂。
　　透過各種喧囂聲，如果對這個特殊年份紅五月的“熱銷”情況，進(jìn)行細(xì)致地結(jié)構(gòu)性分析，恐怕會很難得出樂觀結(jié)論。蘇州新房成交量在40個城市中始終處于前列，其中兩周成交在40城中排名第一，一周居第二位。主要原因是蘇州地鐵開通，使得沿線及計劃中的未來即將開通的線路周邊樓盤以想像空間，導(dǎo)致購買力的集中釋放。南京公布的上個月6400套房屋銷售報告顯示，江北、雨花、江寧、六合等郊區(qū)萬元以下的樓盤占了5000多套，而南京目前房價最高的奧體板塊，中海鳳凰、仁恒江灣城兩處新樓盤只占380套左右。上周，在無錫開會，風(fēng)光旖旎的太湖新城居然有7000元左右的低價房，返程時經(jīng)停常州，新區(qū)也有六七千元左右的樓盤，已基本回到2009年初的水平。“看房的人不多，可選的余地很大�！碑�(dāng)?shù)赜嘘P(guān)負(fù)責(zé)同志介紹。
　　成交有反彈，不要寄望太高；復(fù)蘇無動力，亦無從談起。從５月份一些城市的成交活躍來看，應(yīng)該有其合理的一面。本輪調(diào)控兩年多來，因觀望壓抑而被擱置的購房需求得到一次集中釋放。有真實需求的購房人打破僵局，考慮出手，開發(fā)商也不再觀望和僥幸，迫于流動性的考慮，抓住政策短暫的真空期，無奈抓緊出貨，集中進(jìn)行一次去庫存化。應(yīng)該說，這是各方理性博弈的結(jié)果。但是，合理居住需求難以拯救中國樓市過度泡沫化的危局，所謂的剛性需求刺激不了過度投機的市場走向衰退，短期波動亦難言政策轉(zhuǎn)向和市場轉(zhuǎn)機。如果經(jīng)驗性地認(rèn)為，每次調(diào)控都是“機會大于風(fēng)險”，買房者總是好運氣，一如2008年的短暫調(diào)控，短期的陣痛換來了超乎尋常的回報，那“狼來了”的故事總有一天會重演，誰都不想做那個被吃的小孩。
　　現(xiàn)實很慘酷，伴隨著金融危機中的去杠桿化，大量的止贖事件集中爆發(fā)，許多人節(jié)衣縮食還債，美國高杠桿的負(fù)資產(chǎn)人士只能申請破產(chǎn)保護(hù)，房子大量還給銀行。房價低迷又使得銀行進(jìn)一步收緊抵押貸款發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)，形成惡性循環(huán)，美國人經(jīng)歷了二戰(zhàn)以來最痛苦的一次資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)過程。
　　事實證明，任何國家的房地產(chǎn)市場，如果決策者、監(jiān)管者有太多自身利益而投鼠忌器，首鼠兩端，縮手縮腳，政策曖昧，放縱并任由泡沫膨化，市場各派因利益見風(fēng)使舵，相互拉鋸，必將加大非理性亢奮和波動，不斷延緩拉長調(diào)整的時間，使得市場健康的因素日益式微，而這從根本上難以阻止泡沫最終破滅的宿命，當(dāng)超級泡沫累積到最終并破滅的那一刻，將意味著整個系統(tǒng)性的突變和崩潰。
　　中國城市居民的住房資產(chǎn)市值已突破100萬億元，這一數(shù)字已經(jīng)與中國銀行業(yè)的總資產(chǎn)基本對應(yīng)。過去10年間，房地產(chǎn)占中國經(jīng)濟的比重日益上升，房地產(chǎn)開發(fā)投資占GDP的規(guī)模比重越來越大，銀行體系30%的貸款進(jìn)入房地產(chǎn)及相關(guān)領(lǐng)域，如果房地產(chǎn)市場遭遇類似美國或者迪拜式的寒流或者大幅下挫，中國銀行體系必將“技術(shù)性破產(chǎn)”。
　　房地產(chǎn)深度地綁架并附著于中國的經(jīng)濟體系，成為主動脈血管上的膠質(zhì)瘤和血管內(nèi)壁厚厚的脂肪層，使得整個經(jīng)濟體日益臃腫而病態(tài)，如何安全地排除瘤，防止惡變，對脂肪層進(jìn)行去脂化處理，需要大智慧和超乎尋常的技巧，更需要堅定的決心和歷史的擔(dān)當(dāng)。