繼交通銀行上月末跌破每股凈資產(chǎn)后，本周一，華夏銀行不幸成為第二只“破凈”的銀行股。除了這兩只已“破凈”的銀行股外，像浦發(fā)銀行、深發(fā)展等均處于“破凈”的邊緣。
在今年2月份中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)成立大會(huì)上，證監(jiān)會(huì)主席郭樹清曾罕見地力挺藍(lán)籌股，其后監(jiān)管部門的相關(guān)人員又?jǐn)?shù)次公開進(jìn)行力挺，但至少到目前為止，作為藍(lán)籌中堅(jiān)的銀行股沒有“挺”起來。
銀行股表現(xiàn)不佳并且頻現(xiàn)跌破凈資產(chǎn)，市場(chǎng)認(rèn)為有兩方面的原因。其一是部分銀行股頻繁的巨額再融資行為，使投資者有不堪承受之重，也導(dǎo)致投資者異常反感，用“腳”投票成為規(guī)避銀行股的最佳方式。其二則是在經(jīng)歷了去年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)之后，今年一些市場(chǎng)人士預(yù)測(cè)，銀行股業(yè)績(jī)?cè)鏊倏赡芟陆狄呀?jīng)“被確定”，而今年的經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)也給銀行股估值帶來壓力。正是在兩者的合力作用下，銀行股表現(xiàn)才如此差強(qiáng)人意。
銀行股遭遇投資者用“腳”投票，除了上述兩方面的原因之外，顯然也與其“粗放”的經(jīng)營(yíng)模式密切相關(guān)。部分銀行基本上已陷入為了搶占市場(chǎng)份額而大幅放貸——資本充足率不足——再融資——再巨量放貸的惡性循環(huán)。近幾年一些銀行類上市公司的年報(bào)則顯示，存貸息差成為其盈利的最主要來源。
筆者以為，銀行股要吸引投資者的青睞，首先要避免頻繁的巨額再融資行為，當(dāng)然也不能再走粗放式經(jīng)營(yíng)的老路，而是應(yīng)該苦練內(nèi)功，從公司治理上抓起，從保護(hù)中小投資者利益上抓起，從擴(kuò)展盈利手段與方式上做起。