今年以來(lái)，監(jiān)管部門(mén)三番五次地提及A股市場(chǎng)藍(lán)籌股的投資價(jià)值，并認(rèn)為市場(chǎng)嚴(yán)重低估了藍(lán)籌股，建議投資者樹(shù)立價(jià)值投資理念，尋找有價(jià)值的藍(lán)籌股。但是，什么是藍(lán)籌股？哪家公司是藍(lán)籌股？滬深300是藍(lán)籌股嗎？
美國(guó)證券交易所網(wǎng)站對(duì)藍(lán)籌股的定義是：那些以其產(chǎn)品或服務(wù)的品質(zhì)和超越經(jīng)濟(jì)景氣好壞的盈利能力和盈利可靠性而贏得全國(guó)聲譽(yù)的企業(yè)的股票。顯然，在這樣的概念界定下，真的不敢輕言國(guó)內(nèi)哪家上市公司是藍(lán)籌股，滬深300也未必是。從概念來(lái)看，大公司的股票不一定是藍(lán)籌股，如果其主要盈利是靠壟斷而獲益，而且其名聲又備受爭(zhēng)議，雖然是最賺錢(qián)的大企業(yè)，但其產(chǎn)品和服務(wù)品質(zhì)又遠(yuǎn)未遙遙領(lǐng)先，只是靠制度圈養(yǎng)來(lái)“躺著賺錢(qián)”，這樣的大企業(yè)就不是真正意義上的藍(lán)籌股概念。所以，很多國(guó)人誤把滬深300成份股判定為藍(lán)籌股，其實(shí)“滬深300”只是指數(shù)里的權(quán)重股，僅僅只是一些所謂的大公司，是構(gòu)成藍(lán)籌股概念的一個(gè)因素，但不是必然和唯一因素，而且滬深300中幾乎都是國(guó)企央企，他們的利潤(rùn)高低、產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)效率很少接受市場(chǎng)來(lái)衡量，因此目前的滬深300成份股就不是真正意義上的藍(lán)籌股。正是由于概念的混淆，使得監(jiān)管部門(mén)常常發(fā)出一些錯(cuò)誤的市場(chǎng)信號(hào)，讓很多人躍躍欲試。比如，在監(jiān)管部門(mén)頻頻對(duì)藍(lán)籌股喊話(huà)之后，市場(chǎng)中很多人就開(kāi)始尋找藍(lán)籌股的蹤跡，有些機(jī)構(gòu)甚至以此來(lái)忽悠股民基民。
當(dāng)前，除了盡快改革和協(xié)調(diào)一二級(jí)市場(chǎng)利益割裂等問(wèn)題之外，還得盡快完善上市公司的分紅回報(bào)機(jī)制，讓二級(jí)市場(chǎng)先具備價(jià)值投資的基本條件，只有這樣投資者才敢于長(zhǎng)期投資。
目前，雖然A股市場(chǎng)出現(xiàn)了一些積極的變化，但分紅比例仍然偏低，有些公司是迫于證監(jiān)會(huì)的壓力，才采取了象征性分紅，而這種分紅行為僅僅只是屈服于行政壓力，而非市場(chǎng)約束機(jī)制，況且監(jiān)管部門(mén)又沒(méi)有對(duì)分紅事宜做出強(qiáng)制性措施，于是上市公司分紅具有很大的不穩(wěn)定性，而且上市公司的主動(dòng)性并不高。
因此，分紅制度僅靠上市公司自覺(jué)性是不夠的，必須要采取必要的約束性措施。上市公司現(xiàn)金分紅制度除了要與再融資掛鉤外，比如還可以將其與大小非減持掛鉤，對(duì)于那些不分紅、不盈利的垃圾公司，應(yīng)該立即限制其大小非拋售的行為，并及時(shí)讓其退市，以避免大小非泥沙俱下而讓投資者無(wú)辜受損和讓A股市場(chǎng)整體遭殃；其次，分紅制度還可以與上市公司高管的薪酬掛起鉤來(lái)，如果上市公司不分紅，高管們的薪酬也應(yīng)該隨之打折扣；另外，分紅制度最好也與退市制度掛起鉤來(lái)，如果一些公司長(zhǎng)期不分紅、股價(jià)持續(xù)低迷，股價(jià)連續(xù)幾年都在凈資產(chǎn)和發(fā)行價(jià)下方徘徊，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)為負(fù)數(shù)，而且股票的內(nèi)核價(jià)值又未提升，對(duì)于此類(lèi)公司必須采取退市處理，因?yàn)檫@些公司對(duì)投資者而言長(zhǎng)期并沒(méi)有做出貢獻(xiàn)，反而成為套牢股民的繩索，讓此類(lèi)公司退出的越早，對(duì)維護(hù)市場(chǎng)環(huán)境越好。
同時(shí)，還得防范上市公司的“惡性分紅”行為，比如中小板和創(chuàng)業(yè)板的一些公司，在超額募集資金之后，便在上市當(dāng)年就采取高比例現(xiàn)金分紅，其實(shí)這又走了另一個(gè)極端，這實(shí)際上是一種“惡性分紅”，是一種變相的套現(xiàn)行為，對(duì)此，監(jiān)管部門(mén)要高度重視，要防止少數(shù)人損害大多數(shù)人的利益。