央行此次降息加大了存貸款利率浮動(dòng)范圍，也被視為利率市場(chǎng)化的前奏。然而，在利率市場(chǎng)化被撬動(dòng)的重大機(jī)遇面前，銀行業(yè)依靠傳統(tǒng)存貸差作為高盈利的模式也正面臨著嚴(yán)峻考驗(yàn)。銀行業(yè)真的準(zhǔn)備好了嗎？
不過(guò)，首先要問(wèn)，什么是利率市場(chǎng)化？這是指存貸款利率均按照市場(chǎng)供需定價(jià)，由市場(chǎng)調(diào)節(jié)。而中國(guó)目前的利率管理制度，存款利率可以下浮但不能上浮，貸款利率下浮空間有限。此次降息后，一年期存款利率由現(xiàn)行的3.5%下調(diào)至3.25%，一年期貸款利率由現(xiàn)行的6.56%下調(diào)至6.31%。經(jīng)計(jì)算，此次調(diào)整前后銀行息差將減小三成多，這將直接沖擊銀行業(yè)的利潤(rùn)。
與成熟市場(chǎng)不同，中國(guó)轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)中存在著二元金融結(jié)構(gòu)，即正規(guī)金融與非正規(guī)金融的分割。近十年來(lái)，由于正規(guī)融資渠道的利率和信貸管制，大量資金游離于正規(guī)的金融體制之外，使得央行利率政策的傳導(dǎo)較為復(fù)雜，并且常常遇到“梗阻”，導(dǎo)致金融信號(hào)失真，使整個(gè)市場(chǎng)金融資源配置形成了低效率短板效應(yīng)。
而在傳統(tǒng)的利率管制環(huán)境下，銀行業(yè)對(duì)管制性利差依賴性較大，不僅損害了存款人利益，也提高了企業(yè)的融資和借貸成本。而民間市場(chǎng)利率與管制利率的價(jià)差，還導(dǎo)致地下金融泛濫，潛伏著非常大的經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，只有由市場(chǎng)資金供求決定各種利率水平的市場(chǎng)利率體系的市場(chǎng)利率體系，才是促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融轉(zhuǎn)型的根本之道。
當(dāng)然，利率市場(chǎng)化改革可能會(huì)帶來(lái)一輪新沖擊。一直以來(lái)，國(guó)有商業(yè)銀行等多數(shù)金融機(jī)構(gòu)延續(xù)傳統(tǒng)的“吃利差”盈利模式，銀行的凈息差普遍在250～300個(gè)基點(diǎn)，這一塊收入構(gòu)成了銀行的主要收入來(lái)源，也是銀行業(yè)“旱澇保收”的關(guān)鍵。數(shù)據(jù)顯示2011年我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)稅后利潤(rùn)1.25萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)39.3%，部分上市股份制銀行的利潤(rùn)增速則同比超過(guò)五成，甚至更高，這也被視為銀行業(yè)“與民爭(zhēng)利”，與“實(shí)體經(jīng)濟(jì)爭(zhēng)利”的癥結(jié)。
未來(lái)，可以預(yù)見的是，隨著利率市場(chǎng)化改革的推進(jìn)，為了“攬存爭(zhēng)貸”，“存款利率提高，貸款利率下降”的局面不可避免，銀行會(huì)根據(jù)各自的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、存貸比、資金的充裕程度、資金成本等因素來(lái)確定的利率水平，銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)越來(lái)越激烈，尤其是大型國(guó)有銀行和中小銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)尤為激烈。而另一方面，一些銀行卻沒(méi)有規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品。如果銀行業(yè)務(wù)還是拘泥于傳統(tǒng)的利差收入，那么，在新的情況下，利率市場(chǎng)化改革將會(huì)讓銀行在短期內(nèi)的日子不那么好過(guò)。
此外，利率市場(chǎng)化也將挑戰(zhàn)銀行資產(chǎn)負(fù)債表狀況。實(shí)施利率市場(chǎng)化改革，市場(chǎng)基準(zhǔn)利率上升，將會(huì)加重政府債務(wù)利息負(fù)擔(dān)，并影響到銀行業(yè)資產(chǎn)狀況。眼下受地方政府平臺(tái)貸款質(zhì)量波動(dòng)、房地產(chǎn)貸款質(zhì)量波動(dòng)影響，部分銀行撥備壓力逐漸增大，資產(chǎn)質(zhì)量波動(dòng)反過(guò)來(lái)又影響銀行的利潤(rùn)留存能力，在外部籌資環(huán)境不寬松的情況下，部分銀行短期內(nèi)無(wú)法籌到必需的資本數(shù)額。
根據(jù)已公布數(shù)據(jù)，我們按照6.2
萬(wàn)億來(lái)預(yù)計(jì)平臺(tái)類貸款，2012 年2 季度開始，平臺(tái)類貸款將進(jìn)入集中清償期，預(yù)計(jì)本年到期需要清償?shù)钠脚_(tái)貸款占比20%左右，從而集中風(fēng)險(xiǎn)敞口是1.24
萬(wàn)億。如果這類貸款的不良率提高1%，不良貸款余額增加124
萬(wàn)，因此，未來(lái)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表狀況并不容樂(lè)觀。
再?gòu)慕?jīng)濟(jì)周期的角度看，銀行業(yè)所依賴的高利潤(rùn)的宏觀格局正在發(fā)生重大改變。中國(guó)正在告別兩位數(shù)的增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增速將下一個(gè)臺(tái)階，從高速增長(zhǎng)進(jìn)入中速運(yùn)行。統(tǒng)計(jì)顯示，過(guò)去十年中國(guó)經(jīng)歷了“超高速增長(zhǎng)”，年均GDP同比增速達(dá)10.48%。而“九五”、“十五”和“十一五”期間，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)年均計(jì)劃目標(biāo)分別是8%、7%和7.5%。這中間的落差將縮小。而由高儲(chǔ)蓄-高投資率支持的資本存量擴(kuò)張正在發(fā)生趨勢(shì)性改變，“過(guò)度工業(yè)化、過(guò)度出口依賴、過(guò)度投資驅(qū)動(dòng)、過(guò)度粗放增長(zhǎng)”的增長(zhǎng)模式不能持續(xù)。在經(jīng)濟(jì)大潮退潮之后，銀行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表問(wèn)題將會(huì)顯現(xiàn)出來(lái)。
利率市場(chǎng)化是一個(gè)契機(jī)，它將倒逼銀行業(yè)加快盈利模式調(diào)整。銀行業(yè)需要進(jìn)一步優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，增加金融市場(chǎng)及中間業(yè)務(wù)收入占比，通過(guò)更多金融產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新、機(jī)制創(chuàng)新來(lái)提高競(jìng)爭(zhēng)力，這是銀行業(yè)轉(zhuǎn)型的出路。